光伏行业2024年行业策略：供需新周期开启，新技术打开空间

光伏行业2024年行业策略报告

行业背景与趋势

• 供需新周期开启：产能扩张与技术创新驱动下，光伏产业链报价快速下滑，推动光伏与储能的平价逐步实现。加息周期的结束与新型电力系统的改革预计将促进光伏装机的持续增长。
• 新技术引领行业发展：新技术成为行业发展的核心驱动力，技术领先的企业有望获得竞争优势。TOPCon技术的渗透率加速提升，Perc产能逐渐被淘汰。预计2023年底，TOPCon的月度排产量可能达到25GW，渗透率接近40%-50%。

技术创新与应用

• 辅材领域的变化：新技术迭代带来的需求变化促使对辅材环节的重视，尤其是那些供需格局优于主产业链的领域，如银浆、光伏胶膜、玻璃等。
• 受益标的分析：
  • 核心成长：晶科能源、隆基绿能、阿特斯、晶澳科技、天合光能、TCL中环、通威股份等主产业链龙头。
  • 新成长：技术迭代带来的新机遇，如钧达股份、爱旭股份、异质结、XBC、钙钛矿产业链等。
  • 辅材：帝科股份、福斯特、美畅股份等龙头公司在非周期性波动中表现出色。

风险提示

• 技术升级不及预期、光伏新增装机增速低于预期、行业竞争加剧。

行业展望

• 中长期：全球能源全面转向清洁能源，新型电力系统构建加速。预计2050年光伏累计装机规模将超过20TW，中性情况下2030年后每年新增装机量将达到960GW。
• 短期：2024年需求增速放缓将重塑供需格局，预计2023-2026年全球光伏新增装机量分别为420/500/600/696GW，年均复合增长率约为30%。

关键指标与趋势

• 成本与效率：颗粒硅成本优势显现，预计2023年底报价将接近成本线。HJT、0BB、双面poly等技术的应用将加速，推动成本降低和效率提升。
• 技术迭代：TOPCon技术的广泛应用，HJT、IBC、XBC等技术的商业化进展，以及钙钛矿技术的突破，都将带来新的增长点。
• 市场格局：中国组件厂商在全球市场的主导地位持续加强，新技术路线的创新与布局成为企业竞争力的关键。

综上所述，光伏行业正迎来一个以新技术驱动、成本降低、市场潜力巨大的新周期。关注技术创新与市场动态，选择具有竞争优势的企业将是投资的关键。