北交所策略专题报告：后备军多赛道齐头并进，本批新增8家可关注星图测控等

北交所策略专题报告 2023年12月21日 北交所后备军多赛道齐头并进，本批新增8家可关注星图测控等 ——北交所策略专题报告 相关研究报告 诸海滨（分析师） 北交所研究团队 zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所后备军多赛道齐头并进，115家企业上市申请获受理 截至2023年12月15日，北交所已有115家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；523家披露意向，其中491家辅导中。 新受理8家公司营收中值6.47亿元，“小巨人”企业3家 近期新受理的8家公司分布于机械（2家）、TMT（3家）和化工材料（3家）行业，2022年营收中值6.47亿元，归母净利润中值5592.01万元。其中潜阳科技、 豪钢重工、太湖远大及星图测控4家公司实现营收、归母净利润双增长，业绩增 长能力较强。其中豪钢重工、太湖远大及聚星科技3家公司为国家级专精特新“小巨人”企业。 星图测控、潜阳科技等财务表现亮眼，可进一步关注 1、开发科技：以全球智慧能源体系变革及双碳战略下可再生能源的大规模装机 为契机，以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案。2022年实现营收17.91亿元（+21%），归母净利润1.83亿元（-12%）。 2、潜阳科技：国内有机酯类精细化工行业中首批通过欧盟REACH产品注册的 《页岩油酸化压裂软管“小巨人”，超高压推动多领域软管国产替代—北交所首次覆盖报告》-2023.12.20 《2023年北交所打新和战配赚钱效应双升，2024年或迎高质量扩张期—北交所策略专题报告》-2023.12.20 《沐光而行-北交所开启新征程，三种稀缺性投资策略—北交所策略专题报告》-2023.12.20 企业。集中资源优先发展TOP（磷酸三辛酯）、DMP（邻苯二甲酸二甲酯）等产品。2022年实现营收8.01亿元（+51%），归母净利润1.43亿元（+122%）。 3、豪钢重工：主要产品为应用于煤矿机械设备的锻造配件，包括刮板输送机锻 件（含刮板机锻件及转载机锻件）、液压支架锻件、掘进机锻件、采煤机锻件等。 2022年实现营收4.16亿元（+15%），归母净利润1.16亿元（+23%）。 4、太湖远大：环保型线缆用高分子材料，主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料等，已覆盖绝缘、屏蔽、护套三大线缆用高分子材料领域。2022 年实现营收13.92亿元（+30%），归母净利润6109.14万元（+33%）。 5、星图测控：依托航天器高精度轨道、姿态、控制计算，测控资源智能筹划与调度等核心技术，研发了具有完全知识产权、国产自主可控的洞察者系列产品。2023Q1-Q3年实现营收1.21亿元（+103%），归母净利润2757.18万元。 6、岷山环能：一家集有色及稀贵金属清洁生产、危废固废综合回收利用、高新 材料制造为一体的资源生产和资源综合利用企业。对原生矿粉及废旧铅酸蓄电池等再生城市矿山资源进行熔炼及深加工提纯。2022年实现营收25.99亿元（-8%），归母净利润4612.02万元（-35%）。 7、聚星科技：主要产品为电触头和电接触元件，主要用于生产继电器、开关、 接触器和断路器等各类低压电器，广泛应用于家用电器、工业控制、汽车等行业领域。2023Q1-Q3实现营收4.19亿元（+13%），归母净利润5530.06万元（+120%）。 8、珠海鸿瑞：专注于工业控制信息安全领域，从事工业控制信息安全技术软件、 硬件产品的开发与销售，提供工业控制信息安全技术综合应用的解决方案等。 2022年实现营收1.46亿元（-18%），归母净利润2598.56万元（-49%）。 风险提示：政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险、监管处罚风险 北交所研究 开源证券 证券研究报 告 北交所策略专题报告 目录 1、新受理8家公司营收中值6.47亿元，“小巨人”企业3家4 2、星图测控、潜阳科技等财务表现亮眼，可进一步关注5 2.1、开发科技：深耕境外主营智慧能源管理系统解决方案，可比公司PE2022均值为20.1X5 2.2、潜阳科技：有机酯类精细化工生产商TOP终端先正达，可比公司PE2022均值为18.8X7 2.3、豪钢重工：煤矿机械设备锻造配件“小巨人”，可比公司PE2022均值为35.8X9 2.4、太湖远大：目标超高压绝缘与新能源的线缆用高分子材料“小巨人”，可比公司PE2022均值为30.5X12 2.5、星图测控：航天基础设施建设运营一体化服务提供商，可比公司PE2022均值为51.3X14 2.6、岷山环能：国家科学技术进步二等奖，可比公司平均PETTM39.5X16 2.7、聚星科技：电触头和电接触元件“小巨人”，可比公司PE2022均值为79.0X18 2.8、珠海鸿瑞：深耕电力领域工业控制信息安全，可比公司PE2022中值为41.6X20 3、风险提示22 图表目录 图1：智能计量产品为主要营收来源，2022年占比营收98.46%5 图2：2022年实现营收17.91亿元，归母净利润1.83亿元6 图3：TOP为主要营收来源，2022年占比营收63.07%7 图4：2022年实现营收8.01亿元，归母净利润1.43亿元8 图5：锻件为主要营收来源，2023Q1-Q3占比营收88.81%10 图6：2022年实现营收4.16亿元，归母净利润1.16亿元11 图7：电缆料为主要营收来源，2023H1占比营收90.24%12 图8：2022年实现营收13.92亿元，归母净利润6109.14万元13 图9：技术开发与服务为主要营收来源，2022年占比营收87.54%14 图10：2023Q1-Q3年实现营收1.21亿元，归母净利润2757.18万元15 图11：有色金属清洁生产为主要营收来源，2022年占比营收78.85%16 图12：2022年实现营收25.99亿元，归母净利润4612.02万元17 图13：电触头为主要营收来源，2023H1占比营收64.91%18 图14：2023Q1-Q3实现营收4.19亿元，归母净利润5530.06万元19 图15：安全技术软件为主要营收来源，2023H1占比营收85.30%20 图16：2022年实现营收1.46亿元，归母净利润2598.56万元21 表1：新受理8家公司2022年营收中值6.47亿元，归母净利润中值5592.01万元，“小巨人”企业3家4 表2：2022年向前五大客户销售额占比营业收入69.00%5 表3：开发科技可比公司PE2022均值为20.1X7 表4：2022年向前五大客户销售额占比营业收入44.87%8 表5：潜阳科技可比公司PE2022均值为18.8X9 表6：2023H1向前五大客户销售额占比营业收入55.21%10 表7：豪钢重工可比公司PE2022均值为35.8X11 表8：2023H1向前五大客户销售额占比营业收入20.38%12 表9：太湖远大可比公司PE2022均值为30.5X14 表10：2022年向前五大客户销售额占比营业收入51.41%15 表11：星图测控可比公司PE2022均值为51.3X16 表12：2023H1向前五大客户销售额占比营业收入50.13%17 表13：岷山环能可比公司PETTM均值为39.5X18 表14：2023H1向前五大客户销售额占比营业收入29.39%19 表15：聚星科技可比公司PE2022均值为79.0X20 表16：2023H1向前五大客户销售额占比营业收入46.13%21 表17：珠海鸿瑞可比公司PE2022均值为41.6X22 1、新受理8家公司营收中值6.47亿元，“小巨人”企业3家 截至2023年12月15日，北交所已有115家公司获受理，覆盖高端装备制造、 TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；523家披露意向，其中491 家辅导中。 近期新受理的8家公司分布于机械（2家）、TMT（3家）和化工材料（3家）行业，2022年营收中值6.47亿元，归母净利润中值5592.01万元。其中潜阳科技、 豪钢重工、太湖远大及星图测控4家公司实现营收、归母净利润双增长，业绩增长能力较强。 豪钢重工、太湖远大及聚星科技3家公司为国家级专精特新“小巨人”企业。 证券代码 证券名称 所属行业 表1：新受理8家公司2022年营收中值6.47亿元，归母净利润中值5592.01万元，“小巨人”企业3家 2022年营业 2022年营收 2022年归母 2022年归母 是否为国家级专精 收入/亿元 yoy/% 净利润/万元 净利润yoy/% 特新“小巨人” 873879.NQ 开发科技 电子设备制造 17.91 21.42 18,305.40 -12.11 否 873931.NQ 潜阳科技 化学制品 8.01 50.60 14,332.65 121.84 否 873741.NQ 豪钢重工 金属制品 4.16 15.24 11,614.54 23.36 是 873743.NQ 太湖远大 化学制品 13.92 29.96 6,109.14 33.11 是 874016.NQ 星图测控 计算机软件 1.41 35.71 5,074.87 45.62 否 873827.NQ 岷山环能 金属制品 25.99 -7.64 4,612.02 -34.83 否 874021.NQ 聚星科技 其他电气设备 4.92 -17.46 3,672.29 -36.60 是 839036.NQ 珠海鸿瑞 计算机软件 1.46 -18.40 2,598.56 -49.46 否 均值 9.72 8,289.93 中值 6.47 5,592.01 数据来源：Wind、开源证券研究所注：数据截至20231218 2、星图测控、潜阳科技等财务表现亮眼，可进一步关注 2.1、开发科技：深耕境外主营智慧能源管理系统解决方案，可比公司PE 2022均值为20.1X 业务情况 以全球智慧能源体系变革及双碳战略下可再生能源的大规模装机为契机，以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案。 图1：智能计量产品为主要营收来源，2022年占比营收98.46% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2020 2021 2022 智能计量产品服务收入AMI系统软件其他业务 数据来源：Wind、开源证券研究所 创新属性 截至2023年6月30日，公司拥有的专利权共计135项，其中发明专利38项。 主要客户 主要为直销模式，主要对象为全球知名的电力公司、电信公司、电力工程总承包商、仪器仪表制造商等。 序号客户销售金额（万元）年度销售额占比(%) 表2：2022年向前五大客户销售额占比营业收入69.00% 2022年度 1 DUCATI 61,118.29 34.13 2 深科技及其关联方 19,077.63 10.65 3 前景无忧 17708.99 9.89 4 ISBELS.A. 13768.3 7.69 5 ISRAELELECTRICCORPORATIONLTD. 11878.68 6.63 合计 123,551.90 69.00 2021年度 1 DUCATI 64892.44 44.00 2 深科技及其关联方 16313.43 11.06 3 ALFANAR 11760.25 7.97 4 ISBELS.A. 10871.01 7.37 序号 客户 销售金额（万元） 年度销售额占比(%) 5 E-REDES 5098.39 3.46 合计 108,935.53 73.87 数据来源：开发科技公司招股书、开源证券研究所 财务情况 2022年实现营收17.91亿元，归母净利润1.83亿元。公司202