新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（消费下降，铝价上方承压） 美元指数反弹，隔夜外盘铝价继续回落。LME三月期铝价收跌0.86%至2245.5美元/吨。国内夜盘低开低走，沪铝主力2402合约收低于18910元/吨。早间现货市场交投愈发走弱，下游畏高观望为主，贸易商也鲜有接货，以出货换现为主，年末关账原因也使得成交稀少。华东市场主流成交价格在18960元/吨上下，较期货升水20左右。广东主流成交价格在19040元/吨上下。临近年末，消费有季节性走弱预期。近期国内电解铝产量平稳为主，而进口则维持高位，因此供应压力趋增。不过目前显性库存降至低位，压力尚不大。当前铝价更多受宏观面情绪影响，内外盘共振反弹。不过海外基本面实际较弱，国内也趋于季节性走弱，价格反弹空间受限，有一定回调压力。短线建议看考虑逢高试空。 铜：★☆☆（消费走弱，铜价上方空间有限） 隔夜铜价震荡运行，主力2402合约收于68760元/吨，跌幅0.2%。上周美联储议息会议意外转鸽，市场对2024年降息幅度大幅提升，降息时点进一步提前，美元指数大幅回落，铜价持续走高。但是进入12月，铜消费有走弱趋势，高铜价对下游消费也有所抑制，国内精铜杆及再生铜杆开工率均回落，库存有所累库。预计短期美国降息预期推动下，铜价偏强运行，但上方空间或有限。 镍&不锈钢：★☆☆（不锈钢持续去库，价格反弹） 隔夜镍价震荡运行，主力2401合约收于131180元/吨，跌幅0.02%。近期不锈钢库存持续下降，国内不锈钢库存压力减轻；而且镍铁价格有止跌企稳迹象，市场情绪好转，不锈钢价格持续反弹。但不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；据Mysteel调研，12月预计国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续或存累库可能；叠加成本下滑拖累，不锈钢维持重心下移判断，建议逢高沽空。而镍供应过剩趋势不变，虽然11月国内产量增速下降，但产量仍维持高位；印尼新增项目产量也稳步释放，全球纯镍供应过剩量扩大，海内外库存持续累计。中期镍价预计仍维持下跌趋势，建议逢高建立空单。 锌：★☆☆（锌矿收紧逻辑支撑锌价维持强势表现） 隔夜锌价小幅回落，暂持稳高位震荡，沪锌主力2402合约收于21115元/吨，跌幅0.54%。昨日国内现货市场，临近长单结束，部分贸易商依然挺价，升水小幅上行，上海地区0#锌普通品牌报01+250-280元/吨，整体市场以贸易商间交投为主。需求方面，上周北方暴雪天气部分影响开工，但南方生产持稳，且有部分年底赶工情况，铁塔订单较好，下游整体开工率仍较坚挺。供应方面，18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山，加剧锌矿收紧。从目前TC来看，仍处下降趋势，冶炼厂盘面利润压缩至负。12月国内炼厂维持高产预期。库存方面，国内下游逢低采买下社库继续小幅去库，而上期所库存维持历史低位，整体变化不大。综合来看，锌市中期矿端收紧逻辑支撑，短期市场货源偏紧，锌价或有持续突破上行，建议多单持有。 铅：★☆☆（供需双弱铅价延续震荡） 隔夜铅价震荡运行，沪铅主力2402合约收于15650元/吨，跌幅0.13%。昨日国内现货市场，下游年末关账，持货商积极甩货，贴水扩大，江浙沪市场品牌报01-20-01+0附近；再生铅价格企稳，含税报贴水75-125；废电瓶市场货源不足，价格继续回升。供应方面，铅矿端延续收紧，上周原生铅开工小幅回升，而再生铅在亏损持续下上周减停产明显增多。上周下游铅蓄电池企业周度开工继续小幅回升，近期汽车及储能类铅蓄电池市场消费相对较好，而电动自行车蓄电池市场终端消费持续走弱。库存方面，截止本周一SMM国内铅锭社会库存7.10万吨，较上周基本持平。整体上，短期铅市供需两淡，而废电瓶价格回升，成本支撑再度增强，预计铅价或偏强震荡。 氧化铝：★☆☆（供需暂维持平衡，氧化铝期货区间震荡） 氧化铝期货夜盘小幅震荡，主力2402合约小幅收低于2960元/吨。早间现货市场零星成交，下游电解铝企业鲜有接货，贸易商之间少量流转，现货价格基本持稳。短期供需均无明显变化，产量虽然有增加预期，但提产仍受限于矿石供应等因素，暂难有明显增量。消费端电解铝运行基本平稳，内蒙新产能投放完成后暂无更多产能释放，氧化铝消费进入平稳期。短期氧化铝供需维持平衡状态，现货价格难有大幅波动，期货价格多跟随铝价，暂震荡调整为主，建议区间操作。 锡：★☆☆（供应端仍有压力，锡价反弹难持续） 周三外盘锡价震荡上扬，但美元指数反弹抑制涨幅。LME三月期锡价微涨0.04%至25165美元/吨。国内夜盘跟随小幅上行，沪锡主力2402合约收高于209630元/吨。早间现货市场表现冷清，面对高位震荡的锡价下游买兴低迷，贸易商积极出货但难寻成交。冶炼厂挺价不改。基差有所回升，但现货仍轻微贴水。年末市场消费总体趋于下降，赶工订单接近尾声，而价格反弹则使得消费更趋弱。供给端短期难有明显变化，虽然缅甸佤邦锡矿仍处于停采状态，目前冶炼厂尚有库存，暂不会有明显减产发生。近期进口窗口关闭，使得进口量阶段性下降。短期供给端有一定压力，不过相对有限，显性库存降至往年同期相当水平。不过海外市场弱势不改。短期沪锡或震荡调整为主，随着消费进一步走弱，有一定回落压力，建议逢高偏空对待。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（驱动不明显，成材震荡为主） 昨日成材价格低位震荡。当前处于宏观政策空窗期，宏观对价格影响减弱。成材自身矛盾不突出。供应上，螺纹热卷产量环比回 落，产量回落主要是产线检修。近期国内钢厂公布减产检修计划增多。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，不过累库速度较慢。热卷库存继续回落，乐从等地库存去化快，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。当前炉料处于冬储补库阶段，关注炉料的价格能否企稳。短期来看，宏观影响减弱，成材自身驱动不明显，价格维持震荡。关注新的宏观政策预期以及炉料走势。 铁矿石：★☆☆（年底高炉检修增加，关注冬储需求释放） 昨日连铁震荡偏强运行，收盘939，全天涨幅1.73%。基本面来看，供应端，年底海外矿山发运冲量，到港维持较高水平，铁矿石供应边际宽松；需求端，钢厂例行检修增加，铁矿石刚需环比转弱，此外，粉矿资源落地利润倒挂，抑制部分需求释放，现货市场成交小幅下滑，后续需求主要关注钢厂年底补库动作。综合来看，年底交易逻辑侧重宏观预期，近阶段处于会议、政策真空期，在中央经济工作会议后市场缺少新的预期逻辑驱动，尽管铁矿石基本面较此前宽松，但后续仍有冬储补库需求待释放，现货价格表现坚挺，铁矿石盘面下方空间有限。 玻璃：★☆☆（南强北弱局面延续) 价格依旧南强北弱，昨日现货价格1997元/吨（-9）。近期企业开工率维持平稳状态，暂无产线冷修及点火计划。库存方面，整体上维持去库走势，但环比前一周去库速度有所放缓，周内共去库120.7万箱。当前厂库依旧是位置由21年9月底以来不断去化的状况，尤其沙河地区厂库及社会库存维持低库存状态（上周有一定增长），但北方地区预计在淡季情形下（气温低、需求端开工受影响），或仍有库存增加趋势。南方此前赶工需求在，因此出货相对尚可，地产竣工以及家装需求有一定刚需支撑。此后补库将逐步放缓，以自我库存消化为主。在保交楼背景下，后续依旧关注地产竣工端的完成进度、新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总的来说，玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低,现货价格南强北弱。季节性淡季下，预计后续盘面将呈现宽震荡局面（下方参考玻璃厂成本线），需进一步关注市场情绪、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。 纯碱：★☆☆（现货价格整体坚挺) 近日现货价格坚挺为主。供应方面，当前青海维持减量，部分装置运行不稳定、一些装置仍在检修中。河南金山及安徽德邦开车，其产量逐步恢复。后续仍有个别企业有检修计划。库存上，上周去库进一步加快：厂家库环比减少了2.60万吨。从库存绝对位置上看，纯碱低库存的现状维持，新增投产以及检修季后开工上行也并没有对此现实造成太大改变。当前需求上，企业产销维持，玻璃厂有适量的补库，但大都以刚需为主，因天气影响部分地区运输受限。碱厂订单方面，待发订单情况良好。当下一些企业对于高价碱接受意愿有所走弱，市场价格成交较为灵活。总的来说，基本面现实的强支撑以及现货价格坚挺的情况下，盘面预计将延续高位震荡的局面，需进一步关注现货价格动向，若现货松动则对于盘面将有较大影响。关注宏观消息及资金动向。 新湖能源 原油：★☆☆（美国周度原油产量再创新高） 隔夜原油涨幅回吐小幅收跌，裂解价差仍在高位震荡。红海局势引发的邮轮事件已被市场消化，并没有引发供应中断。VIX指数大涨，此前美联储降息预期带动的乐观情绪消化完毕。晚间EIA周度数据显示，12月15日当周美国原油产量环比增加20万桶/日至1330万桶/日，再创新高，原油进口量环比增加23.3万桶/日至675万桶/日，原油出口量环比增加35万桶/日至412.1万桶/日，原油库存增加290.9万桶，汽油库存增加271万桶，馏分油库存增加148.5万桶，炼厂开工小幅增至92.4%，整体偏空。美国宣布修订俄罗斯石油价格上限合规制度。北半球气温环比下降，取暖需求增加，短期油价偏强震荡，Brent或在区间72-82美元/桶。 动力煤：★☆☆（寒潮提振日耗，但市场交易相对平静） 产地价格维持弱稳，产运继续改善，但坑口需求相对低迷，下游刚需采购为主，煤矿库存压力渐增。港口价格气温，寒潮继续提振市场情绪，但实际交易略显僵持，下游采购意愿不强。进口煤价持稳，日耗提升，港口刚需采购窄幅增长。冷空气影响继续南下，周末前南方气温将迎来本轮寒潮的最低点。随后，周末气温将稍有回暖，下周预计仍有寒潮到来。近期日耗驱动较强，已明显高于同比。化工非电需求季节性下降，但仍明显高于往年同期水平。电厂库存小幅去化，近期内陆去化速度加快。天气及港口疏港压力下，调入维持低位，天气逐渐适航，调出保持高位，大幅高于调入，北港去库速度加快。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，年底强寒潮或提振需求，煤价短期支撑强，仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（供给收缩预期继续提振市场；短线多单持有，长线建议区间操作） 周三工业硅主力02合约收盘14280，幅度+1.13%，涨160，单日减仓673手。现货市场价格继续上行，且幅度略有扩大，供给收缩预期及结构性缺货继续提振市场情绪。寒潮影响下，西北多地限电错峰生产，短期供给不确定性增加。多晶硅价格持稳，新投产能继续爬坡，短期下游签单量不足，市场成交冷清，驱使部分小产能停产检修，行业产量或弱于预期；有机硅行业成本上升，价格弱稳，企业出货意愿依然强，近期下游补货，库存去化有所改善；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业小幅去库，工厂、市场库存及交割库库存均有所去化。枯水期供给季节性下降，高库存叠加下游需求疲弱，西北开工受限，短期建议参考枯水期成本多单持有；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 碳酸锂：★☆☆（波动减弱，基本面尚未出现明显改善迹象） 12月20日，主力LC2407下跌1.47%，报收于100800元/吨,成交量16.62万手，较前期大幅萎缩。LC2401合约减仓3695手，现持仓 26757手。昨日广期所注册仓单增240手，总仓单量为2080手。昨日碳酸锂期货较前期波动减弱。从基本面来看，短期并未出现较大变化，仍表现较为疲软。供应端，锂盐产量仍处于高位，尚未出现明显减量；需求端，年末下游需求清淡，动力终端以去库为主，后续或有一定春节补库需求的释放；库存端，周度库存微有累库。未来需关注供应端扰动及春节补库需求的释放。近期碳酸锂期货市场受短期资金影响较大，但预计对中长期趋势性影响有限，建议以逢高沽空思路为主 新湖化工 沥青：★☆☆（需求较弱） 沥青需求进一步走弱，部分炼厂已释放冬储量，价格3400-3450元/吨，今年冬储时间明显偏早，市场认为沥