新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（宏观情绪扰动大，铝价暂偏强震荡） 经济前景不佳引发需求担忧再起，隔夜外盘金属全线下跌，LME三月期铝价跌0.61%至2211.5美元/吨。国内夜盘受拖累低开低走，主力2401合约收低于18825元/吨。早间现货上次整体成交无明显放量，华东市场持货商仍积极出货，下游按需少采，主流成交价格在18880元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场流通货源有收紧预期，持货商惜售，但下游并无明显补库意愿，实际成交有限，广东主流成交价格在19010元/吨上下。云南减产效应逐步显现，产量明显下降。消费有季节性减弱趋势，不过短期大幅减弱的可能性不大。显现库存去化对铝价有较强支撑，不过消费趋弱则抑制铝价上方空间。短线建议逢低偏多对待。 铜：★☆☆（低库存支撑，铜价延续偏强运行） 隔夜铜价震荡走弱，主力2401合约收于67830元/吨，跌幅0.4%。因铜价回升后对下游消费有所抑制，叠加废铜替代，上周精铜杆开工率回落，再生铜杆开工率回升，国内库存小幅累积；但整体国内库存处于历史极低位置，国内铜消费韧性较强，现货报价居于高位。因进口窗口持续打开，保税区库存不足1万吨，洋ft铜溢价节节攀升，已升至历史高位，国内现货整体呈现供应偏紧的状态。而且近期LME库存高位回落，海外库存压力减轻。铜基本面有支撑。在此前财政赤字率从3%提到3.8%之后，市场对后续政策预期较高，预计铜价将延续偏强运行，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（镍铁价格大幅下跌，不锈钢延续弱势） 隔夜镍价震荡运行，主力2401合约收于123560元/吨，涨幅0.64%。昨日镍铁价格下跌20至950元/镍。镍铁价格近期大幅回落，已跌至近5年较低水平，不过目前印尼镍铁利润尚存，预计11月回流量依旧较高，镍铁价格仍有下跌空间。鉴于精炼镍市价距其成本价还有部分空间，多数厂家并未大幅减产，产量预计将持稳。从产业角度去看，目前镍价仍有一定下行空间。镍铁价格下跌将带动不锈钢成本持续下滑，而且虽然上周不锈钢库存下滑，但目前国内不锈钢库存仍较高，在成本下滑压力下，预计不锈钢也将延续弱势，逢高建立空单。 锌：★☆☆（多空交织锌价震荡修复） 隔夜锌价震荡运行，沪锌主力2401合约收于21150元/吨，跌幅0.19%。昨日国内现货市场，进口货源减少，升水相对平稳，上海地区0#锌普通品牌报12+40-50元/吨，天津市场仍缺货。需求方面，上周京津冀地区再度受到环保预警，部分镀锌企业生产再受影 响，但周四提前解除，其他板块开工较有韧性。供应方面，11月1日Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿，9日俄罗斯oz矿火灾，锌矿供应紧张加剧，TC进一步下降。另外近日云南地区炼厂接到限电10%的通知，11月国内锌锭产量或环比回落。而德国Nordenham计划明年一季度复产。沪伦比值回落，11月进口窗口完全关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，国内外锌锭步入补库周期，LME库存一周内增幅超200%，而上周国内下游逢低采买下有较明显去库，库存压力不大。综合来看，中期矿端收紧逻辑较强，维持逢低多思路。 铅：★☆☆（成本支撑显现铅价低位企稳） 隔夜铅价低位企稳，沪铅主力2401合约收于16140元/吨，跌幅.03%。昨日国内现货市场，下游偏向原生铅采购，散单成交好转，贴水收窄，江浙沪市场品牌报12-20-12+0附近；再生铅贴水继续收窄，含税报贴水50-150；废电瓶价格跟跌20-100，炼企原料到货好转。供应方面，此前缅北局势导致云南部分关口关闭，铅精矿边贸进一步减少，加剧供应紧张担忧。原生铅、再生铅开工本月持续下滑，上周天津污染橙色预警，再生铅厂减产明显。下游铅蓄电池企业周度开工继续小幅下滑。多数铅蓄电池生产企业反映电池订单较10月下滑，开工率维持7成左右；另有个别蓄企表示仍计划下调开工率，预计12月缓慢恢复正常。另外，近期沪伦比值收窄，出口窗口再有打开。库存方面，出口移库加上炼厂减产，上周SMM铅锭社会库存降库超万吨，本周一延续降库；而近期LME库存延续增势，至近3年高位。整体上，需求淡季下铅价冲高回落，而供应端收紧，废电瓶价格仍处相对高位，成本支撑仍较强，关注铅价16000位置支撑力度。 氧化铝：★☆☆（供需暂无突出矛盾，氧化铝价格震荡调整） 氧化铝期货夜盘震荡走弱，供需矛盾不大，期货价格多跟随铝价。主力2401合约小幅收低于2942元/吨。早间现货市场成交依旧较少，北方有一定成交量，主要受河北大厂减产影响，其他地区成交有限，现货价格基本平稳。云南减产使得氧化铝消费明显下降，虽然内蒙有电解铝新产能投放，但难抵云南减产带来的消费减量。不过近期氧化铝复产伴随减产，总体产量稳中略降，氧化铝供应总体处于紧平衡状态，而北方采暖季氧化铝生产仍存在扰动可能，短期氧化铝市场多空交织，现货价格窄幅波动，期货价格反复震荡为主，建议观望为主。 锡：★☆☆（空头士气盛，锡价继续探底） 经济前景不佳引发需求担忧再起，隔夜外盘金属全线下跌，而供给端下降预期仍未兑现，锡锭跌幅居前。LME三月期锡价大幅下跌4.35%至23080美元/吨。国内夜盘跟随走弱，沪锡主力2401合约收低193040元/吨。早间现货市场交投遇冷，前期补库后下游多转为观望，担心价格进一步下跌，采购心态比较谨慎。持货商库存也不高，冶炼厂依旧挺价惜售。现货升水明显回落。矿端供应收紧预期受10月份进口量大幅回升打击，市场仍在消化这里利空。不过缅甸佤邦锡矿开采仍处于停滞状态，洗矿厂原矿供应接近耗尽，后期锡矿供应下降可能性仍较大。短期国内冶炼厂尚无明显减产情况，供应维持相对高位。不过消费仍有一定韧性，价格重心下移刺激部分消费释放。当前空头氛围仍较弄，锡价弱势震荡为主，不过追空需谨慎。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（短期成材维持回调做多） 昨日受到煤焦价格强势上涨影响，成材价格低位回升。当前宏观政策预期暂趋于平稳，12月中央经济工作会议预期以及新一轮的刺 激预期仍在。由于ft西安监的影响，焦煤有供应收紧的预期。因此，焦煤价格强势上涨，带动成材价格回升，成本支撑的驱动仍旧存在。螺纹热卷利润好转，特别是电炉利润大幅回升。螺纹产量低位，热卷产量回归高位。从利润上看，预计后续螺纹热卷产量仍有回升空间。需求上看，建材需求进入季节性下降阶段，热卷制造业需求向好以及终端制造业补库，支撑热卷需求。库存上看，螺纹库存偏低，热卷库存持续去化，去化幅度一般，库存压力大于螺纹。从库存去化上看，螺纹热卷的库存拐点有望在12月中旬前后见到。整体上看，宏观预期以及成本推动因素仍在，成材维持回调做多为主，不建议追多。关注宏观政策预期以及焦煤矿石价格。 铁矿石：★☆☆（铁矿石短期交易逻辑仍在价格监管） 昨日连铁震荡运行，收盘980.5，全天跌幅0.61%。收盘后发改委第三次发声，将对钢材、铁矿石等品种价格指数开展调研，夜盘受此影响小幅回落。基本面来看，供应端，连续两期发运量维持高位，到港也有阶段性增量，铁矿石供应环比转向宽松；需求端，在五大材增产、钢厂利润修复的背景下，主观更倾向于短期铁水保持同比偏强、环比持稳的状态，中期关注年底钢厂高炉检修动态。综上，供应增量下，港口库存累库斜率有望增加。短期铁矿石市场交易逻辑仍在政策监管，基本面以配合为主，盘面价格或将延续宽幅震荡走势。 玻璃：★☆☆（注意宏观消息及资金动向) 昨日玻璃现货均价1964元/吨（-2），厂家灵活操作为主。开工率上，昨日基本持平前一天，装置运行稳定为主。需求及库存方面，近期企业对于现货价格操作非常灵活，上周产销整体较好，各地出货较多、整体去库力度进一步加大（-157.6万箱），区域 上，整体南方表现会比北方整体偏好，有一定赶工的需求在。周六日除湖北地区产销维持，其余地区有所回落，周一沙河、湖北产销尚可，华东、华南产销维持较好态势。此外截至11月中旬深加工订单天数依旧有所增长，更多得益于地产竣工端刚需支撑，以及家装需求的支撑。在保交楼大背景下，从10月竣工面积数据来看，环比仍然有所增加，后续依旧更多关注竣工大年下，地产竣工端的完成进度、地产资金回款情况，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总的来说，宏观环境偏暖依旧，对于地产相关政策出台预期仍维持，玻璃当前虽现货价格依旧偏弱，但基本面良好，供需无较大矛盾，此外库存整体中性偏低、压力不大，沙河地区维持低库存态势，因此依旧维持价格下方空间有限，盘面震荡偏强为主的判断。 纯碱：★☆☆（关注现货价格进一步动向，建议谨慎操作) 现货价格维持提涨趋势。供应上，当前青海维持减量，德邦停车尚未恢复，近日金ft设备问题停车、双环短停；上周平均开工率89.03%，环比增加4.35%。当前下游需求良好，企业接单情况较好，下游玻璃厂有一定补库需求，玻璃厂纯碱库存天数有所增加；近期仍有部分厂家封单不报价，部分地区提货偏紧。库存上，上周仍然维持去库，共去库3.71万吨，相比于前期去库有所放 缓。上周仍然是轻碱去库较多（轻碱现货偏紧），重碱当前厂库库存12.76万吨，接近去年同期水平，维持低库存状态。由于今年以来整体库存水平都不高，目前就重碱来看，尚未出现预期中的大幅度累库局面、仍旧是低库存状况，外加投产大幅不及预期，此两点基本面现实对于纯碱价格来说，下方具有较强的安全垫支撑。总的来说，纯碱当下需注意防范突发事件、宏观消息对于盘面行情的影响，短期震荡偏强，建议谨慎操作。持续关注青海问题、远兴三线在本月底的投料进展（或有继续延期风险），注意市场传闻及宏观情绪对于盘面的影响，关注资金动向。 新湖能源 动力煤：★☆☆（寒潮到来，坑口价格支撑强） 月末供给周期性减弱，叠加安监趋严，产地价格支撑强，但下游谨慎采购为主。港口贸易商积极出货，价格虽有反弹，但下游保持压价，且成交相对疲软。进口煤价格窄幅下调，市场分歧依然大，贸易商让利意愿增加，但下游观望情绪浓。本周，将有两股冷空气无缝衔接影响我国，前一股主要影响北方，后一股在后半周深入南方，预计短期拉动日耗增长。中长期看，厄尔尼诺事件下，今冬明春暖冬预期依然大，期间快寒潮或偏多。化工非电需求受利润刺激，脱离往年季节性趋势，继续维持高开工。电厂库存高位暂稳，沿海地区库存高位波动。价格倒挂明显，贸易商发运意愿弱，港口铁路调入长协为主，调入量略有减少；加封航解除，调出恢复，略高于调入，北港高位去库。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，且暖冬预期强，短期寒潮扰动，煤价或震荡为主，仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（南北供给分化，市场表现同样出现区别；建议区间操作为主） 周一工业硅主力01合约收盘13940，幅度-1.76%，跌250，单日增仓2701手。现货价格持稳，南方硅企信心好转，挺价囤货意愿增加，北方企业销售稳定。随着电价调整，西南产区继续减产，西北开工平稳，部分企业计划复产增产，行业整体供给小幅收缩。多晶硅价格窄幅调整，随有部分企业计划内检修，但新投产能补充下，行业供给仍维持增长，下游按需采买；有机硅价格弱稳，行业降幅减产居多，下游进入淡季，交投疲弱；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业库存小幅增长，产业库存暂稳，交割库存继续增长。近期下游需求偏弱，但上游成本增加及西南开工收缩预期渐强，价格下行空间逐步收窄，预计价格区间震荡为主，建议区间操作；枯水期供给北增南减，下游需求增长空间有限，长线区间操作。 碳酸锂：★☆☆（长期仍是偏空指引，需警惕投机资金离场带动盘面波动加剧） 昨日LC2401再度跌停，报收于116650元/吨，继续创新低，增仓10236手，持仓量超13万手。即将进入限仓月，资金博弈将继续加强，需警惕投机资金离场带动盘面波动加剧，后续仓单将逐步显性化，关注注册仓单与持仓量变化。从基本面来看碳酸锂仍表现较弱，中长期仍是偏空指引。供应端，市场上对远期供应过剩的预期确定性较高，成本端仍有较大下行空间。需求端，下游采买情绪依旧低迷，需求进入淡季环比走弱。库存端，周度库存微有累库。整体而言，碳酸