新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（短期供需矛盾不大，价格维持偏弱震荡走势） 隔夜外盘铝价受美元指数走势影响较强，铝价低开下行，尾盘回升，收复部分跌幅。LME三月期铝价收跌0.41%至2191美元/吨。国内夜盘低开震荡，尾盘微幅收高。主力2404合约收于18805元/吨。早间现货市场交投量有一定回升，下游及贸易商逢低接货为主，前期持货商挺价，但后期转为主动下调报价以促成交。由于流通货源宽松，挺价信心不足。总体成交量仍未有恢复至假期前水平。华东市场主流成交价格在18800元/吨上下，较期货贴20左右。广东市场主流成交价格在18830元/吨上下。当前消费仍处于恢复期，恢复至正常水平仍待时日，供给端则变化不大，短期仍处累库状态，并对价格有一定压力，另外宏观政策面情绪偏谨慎，使得短期价格偏弱震荡。不过考虑到库存水平仍偏低，后期消费将进一步恢复，价格下方空间有限。短线建议反弹偏空对待。 锌：★☆☆（供应端收紧有支撑锌价延续筑底） 隔夜锌价低开高走，沪锌主力2404合约收于20540元/吨，较前一日收盘持平。昨日国内现货市场，市场成交未见明显好转，贴水继续扩大，上海地区0#锌普通品牌报03-30-03-15附近。截至本周一SMM七地锌锭库存总量为17.01万吨，较上周四增加0.78万 吨，上周下游节后第一周开工率情况差强人意，北方物流恢复，仓库维持累库。而矿端中期收紧逻辑持续，2月12日葡萄牙Neves-Corvo矿场因意外事故暂停锌矿ft运营，俄罗斯OZ矿投产至少推迟至三季度，国内外TC维持低位。本周国内有冶炼厂检修增多。上周二国内央行调降5年期LPR25BP，创19年以来最大降幅，市场情绪提振。整体上来看，目前节后需求仍处于验证阶段，金三银四暂无法证伪，而预计锌矿收紧逐步传导至冶炼端，锌价底部支撑增强，暂维持逢低做多观点，关注下游复产情况及周五PMI数据。 铅：★☆☆（下游复工铅价偏强震荡） 隔夜铅价维持震荡，沪铅主力2404合约收于15950元/吨，涨幅0.03%。昨日国内现货市场，市场分歧扩大，实际成交未有明显好 转，北方少数贴水扩大，江浙沪市场品牌报03+20-50附近；再生铅炼厂惜售情绪仍存，含税报贴平水附近；受运费仍未回落影响，废电瓶价格稳中有升。供应方面，原生铅与再生铅中大型企业基本在春节期间照常生产，降幅主要在再生铅部分；而下游铅蓄电池上周多数已初步复工，周度开工率49.7%。下游节后提库，上周内原生铅厂库有明显下降。库存方面，截至本周一SMM国内铅锭社会库存5.48万吨，维持缓慢累库，整体仍在近6个月低位；而LME库存也持续回落。整体上，铅市表现内强外弱，但本周下游全面复工，基本面并无过分转差，成本支撑仍存，因此预计短期或震荡偏强运行。 氧化铝：★☆☆（供应趋增，现货松动不利期价） 氧化铝企业夜盘延续弱势，仍以投机资金为主导，现货价格松动对期货价格造成负面效应。期货主力2404合约收低于3188元/吨。早间现货市场表现无明显改善，下游按需采购为主，韩料企业开工尚未完全回归，总体接货量有限，部分企业消化库存，谨慎观望。持货商出货意愿积极，冶炼厂报价坚挺。现货升水维持低位。当前消费仍待恢复，总体仍偏弱，冶炼厂开工则快速回升。短期累库继续，高库存压力不减。短期锡价或偏弱震荡，不过这矿端供应减少预期下价格下方空间暂有限。近日传云南电解铝有望提前复产，对消费也有利多支撑。短线建议区间操作。 锡：★☆☆（海外持续去库，但国内高库存压力不减，锡价上行难持续） 周三外盘锡价震荡收高，印尼精锡出口受许可审批缓慢影响，引发供应下降担忧给予价格一定支撑。LME三月期锡价收 涨0.87%至26590美元/吨。国内夜盘高开高走，主力2404合约218560元/吨。早间现货市场一定交投量，以氧化铝与贸易商之间为主，部分工厂有一定库存压力，致使现货报价有一定松动，主要在北方地区，不过总体下调非常有限。下游电解铝厂有零星接货。晋豫两地铝土矿供应未见明显提升，两地提产受限，不过河北氧化铝厂满产运行使得总体产量略增。而下游电解铝厂运行仍以平稳为主，内蒙古一冶炼厂电力闪燃事故造成部分电解槽停槽，不过目前尚未造成较大影响。总体看，供给端难有大幅增量，氧化铝现货价格以稳中回调为主。期货价格仍处于较大贴水状态，下方空间有限。操作上建议以回调偏多对待。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（成材需求及去库决定价格方向） 昨日成材价格高位小幅回落。供应上，电炉开工将逐步复工，螺纹产量预计逐步回升。热卷因产线检修，产量环比下降。需求上看，本周成材进入需求验证阶段。12省市基建项目受限影响基建工地恢复速度。制造业以及出口需求韧性仍在，暂未见到走弱迹象。关注成材需求恢复情况。库存上看，成材库存继续累积，热卷库存高于去年峰值。从季节性上看，接下来两三周成材的库存将继续累积，螺纹库存峰值超过去年的可能性加大。两会临近，市场对政策仍有一定期待，短期会提振市场情绪。本周成材进入需求验证阶段，成材需求以及库存去化情况将决定成材价格的方向。短期成材价格震荡为主，关注需求恢复情况。中期来看，上半年旺季需求大概率不及预期，成材逢高做空为主。 铁矿石：★☆☆（重要会议前或延续区间震荡运行） 昨日连铁震荡运行，收盘889，跌幅0.95%。昨日午后焦煤快速上涨，带动黑色板块整体短暂走高。消息面较为平静，基本面也变化不大，供应端，传统发运淡季，短期供应维持偏弱判断，后续观察澳巴天气变化；需求端，焦炭四轮提降落地，钢厂利润进一步修复，3月中旬后铁水产量有望稳步回升。综合来看，短期铁矿石供需双弱格局延续，“两会”临近，市场对会议仍有所期待，但考虑到近年政策定力以及下游现实需求情况，会前多头都相对谨慎，预计盘面延续区间震荡运行。 玻璃：★☆☆（深加工复工缓增，关注后续实际补库需求) 昨日浮法玻璃现货均价2034元/吨，持平前日。供应上，近日浮法玻璃日熔17.23万吨，开工率85.48%，均维持平稳。产线方面，本周暂无产线复产/冷修计划。今年春节后整体需求恢复慢于往年，元宵过后，深加工开工缓步增多，补库需求有一定增加，昨日华东地区产销维持较好，沙河期现商因价格相对优势，出货好于厂家，持续关注中下游企业后续复工以及期现商去库后的下游真实需求情况。上周仍然延续累库趋势，厂库库存环比增加211.5万重箱，整体水平依旧可控、库存压力不大。当前需求整体恢复情况偏弱于往年，昨日盘面再次增仓下杀，期现货基差进一步扩大，向下试探成本线低位。在现货价格维持相对坚挺、库存压力不大、地产政策（保交楼、保交付、”三大工程“）预期仍存的情形下，不宜过分悲观，玻璃下方关注生产成本线下延支撑效果，待下游需求大幅启动、新订单好转的情形之下，可择机轻仓试多。后续持续关注宏观及地产政策落地后对于市场情绪的影响，以及新房、二手房家装需求对于玻璃需求端的支撑力度。 纯碱：★☆☆（现货价格持续偏弱，关注市场情绪) 近期现货价格维持松动，价格重心进一步下移。上周纯碱周产量进一步增加，当前已达71.83万吨，环比增加1.26万吨，再创新 高。产线方面，近期碱厂装置运行稳定为主，波动较小，暂无检修计划。需求方面，整体表现一般，市场对于后期保持谨慎观望的态度，也使得采购积极性相对偏弱。因此上周纯碱仍维持累库趋势，厂库库存环比增加6.02万吨，其中重碱库存环比增3.9万吨，轻碱库存增2.12万吨。当前整体库存水平已高于去年同期，关注后续库存变化情况。总的来说，基本面上，随着供应宽松逐步走向兑现，在无供应端“风险事件”——环保限产、设备检修/故障等的驱动下，若需求端无法承接，在夏季碱厂集中检修之前，纯碱价格将仍是震荡偏弱走势。近期现货价格进一步松动，且下游需求情况暂不理想，盘面仍维持偏弱。盘面下方考验生产成本线支撑。策略方面可考虑5-9反套机会。此外后续进一步关注现货价格动向及订单接收情况。 新湖能源 原油：★☆☆（油价维持区间震荡） 昨日油价盘中冲高回落，裂解价差小幅回落。晚间EIA周度数据显示，2月23日当周美国原油产量持稳于1330万桶/日不变，原油进 口量减少26.9万桶/日至638.5万桶/日，原油出口量减少23.7万桶/日至472.8万桶/日，炼厂开工率小幅增至81.5%，商业原油库存增加419.9万桶，汽油库存减少283.2万桶，整体表现无亮点。目前市场普遍预计OPEC+自愿减产延长至二季度，但仍有少量不同声音，俄罗斯副总理诺瓦克表示，目前讨论4月份的OPEC+产量计划还为时尚早，静候3月初会议。需求端，随着美国、欧洲及中国陆续进入检修季，短期需求无明显增量且逐渐下滑，油价仍维持区间震荡为主，重点关注地缘进展以及即将召开的OPEC+会议。 动力煤：★☆☆（港口供需两弱，价格窄幅回落） 产地煤价弱稳，各煤矿开工情况趋于正常水平，终端复产驱动补库需求，但也存在部分下游观望。港口市场价格继续松动，贸易商让利降价，但下游接受度依然有限，交易略显僵持。进口煤现货价格上调，运价成本增加，价格支撑强，高卡煤紧俏。连续冷空气影响下，虽然全国将进入升温趋势，但3月上旬前全国距平偏冷，民用需求仍有支撑。二三产用电需求逐步恢复，日耗出现明显反弹，仍需关注各产业复工情况。主要省市电厂恢复去库，沿海地区库存趋稳，整体库存仍高于同比。贸易商发运意愿弱，北港调入以中长协为主，维持中位水平；封航解除，调出回升，港口库存暂稳。产地供给持续恢复，下游需求释放有限，现货价格支撑减弱，在经历一轮上涨后再度松动，随着传统淡季即将到来，价格将再度恢复弱势。 工业硅：★☆☆（市场价格大稳小跌，市场氛围清淡，促使低价成交增加；短线建议多单布局，长线正套策略维持） 周三工业硅主力04合约收盘13275，幅度-0.26%，跌35，单日减仓36手。现货价格窄幅下跌，市场氛围悲观，下游粉厂压价采 购，部分企业让利出货。供给端继续恢复，北方除个别地区外整体复产进度较好，但受市场现状影响，部分开炉计划延后，西南枯水期，产能有收缩预期。多晶硅产量稳定增长，近期市场活跃度改善，询价及成交增加，对工业硅需求量稳定；有机硅开工持稳，企业封盘挺价者居多，市场价格窄幅上涨，但下游采购愈趋谨慎；铝合金企业复产进度加快，对工业硅需求持续恢复。行业总库存小幅增长，市场库存有所去化，交割库库存小幅增长。下游需求尚未回归，上游供给略显过剩，出现短暂供需错配，预计下游行业整体复工前，市场价格依然承压，盘面或偏弱震荡为主。3月后市场或随着下游订单释放企稳，建议依照421仓单成本多单布局，长线正套策略维持。 碳酸锂：★☆☆（市场情绪面回暖，短期市场对利多消息较为敏感） 2月28日，碳酸锂期货宽幅震荡，主力LC2407上涨3.45%，报收于108000元/吨,成交量37.67万手。近期碳酸锂价格上涨主因供应端扰动担忧上升及旺季需求改善预期上升所致。继上周江西环保督査消息扰动及MtCattlin矿ft下调全年产量指引后，市场情绪面回暖，短期市场对利多消息较为敏感。近期宜春环保检查、电车价格战等消息频出，助长多头情绪面。从基本面来看，尚未出现实质性改善。后续需重点关注:1.节后下游补库预期变动情况;2.澳矿项目情况，减产规模是否将进一步扩大;3.旺季实际需求成色。预计待短期情绪面交易后，将重新回归基本面，中长期仍是偏空指引，建议等待反弹沽空机会。 新湖化工 沥青：★☆☆（供需双弱） 目前沥青需求处于季节性淡季，北方整体开工迟缓，需求尚未启动，南方近期雨水较多。临近月底，前期签订的合同陆续提货，炼厂出货稳定，库存压力有所缓解。炼厂亏损较为严重，供应偏低，3月产量环比有所增加，短期市场无明显矛盾点，沥青价格重点关注原油价格变动。 LPG：★☆☆（基本面缺乏驱动） 近期PDH装置开停车频繁，开工率维持在65%，化工需求波动不大，元宵节后伴随返工潮，燃烧需求恢复中，但本周到港量80万吨，相较上周的29万吨，增幅明显，基本面偏宽松。近日外盘纸货FEI2403合约结算价波动不大，FEI2403-FEI2404月差和F