有色和贵金属每日早盘观察

研究员：王颖颖 期货从业证号：F3039600投资咨询从业证号：Z0014913 :021-65789219 【市场回顾】 有色和贵金属每日早盘观察 铜 银河有色 有色研发报告 有色和贵金属每日早盘观察 2023年12月19日星期二 :wangyingying_qh1@chinastock.com.cn 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034投资咨询从业证号：Z0018401 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 研究员：张一弛 期货从业证号：F03116713投资咨询从业证号：Z0019296 :zhangyichi_qh1@chinastock.com.cn 研究员：师富广 期货从业证号：F03090947投资咨询从业证号：Z0019859 :shifuguang_qh@chinastock 1、期货：昨日伦铜价格下跌，收于8470美元/吨，跌55美元/吨，跌幅0.65%。沪铜主 力收于68410元/吨，跌170元/吨，跌幅0.25%，沪铜指数减仓4301手至37.82万手。 2、现货：昨日LME铜库存下降3100吨，降幅主要来着于新奥尔良和新加坡仓库。COMEX铜库存下降87短吨至16701短吨。 【重要资讯】 1.芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，美联储并未预先承诺将很快、迅速地降息，市场对即将降息的预期快速升温，这不符合美联储的运作方式。克*利夫兰联储总裁梅斯特也淡化了金融市场对美联储将很快转向降息的预期。梅斯特表示，关于何时降息的问题，金融市场已经比央行“超前了一点”。 2、巴拿马政府发表声明称，在正式通知加拿大矿业公司FirstQuantum停止运营后，该公司已启动“最终”关闭旗下巴拿马铜矿的程序。巴拿马贸易部在一份声明中表示，关闭该矿的路线图将在未来几天内提交给该国。 【交易策略】 1、单边：宏观方面，美联储官员相继发表鹰派言论，市场对美联储快速转向降息的预期缓解，美元指数从低位反弹。产业方面，最近铜矿愈发紧张，冶炼厂恐慌性采购，矿商也出现了惜售的情况，现货tc急速下跌至70美元/吨以下。现货端全球铜库存还是处于低位，且境外铜库存一直处于下降状态；国内有些松动，进口铜流入量增多，加上价格在68500的位置，下游处于观望状态，现货升水下滑。价格方面，铜基本面还是很强劲，价格抗跌性强，67000-68000是近期价格底部。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 银河有色 有色研发报告 电解铝 【市场回顾】 1、期货市场：铝价继续震荡上行，LMEA铝昨日继续大涨41美元至2282美元/吨，沪铝2402涨130元至18900元/吨，沪铝指数增仓1万手至41.83万手； 2、现货市场：周一现货市场表现较差，铝价连续快速上涨使得现货价格高于月均价，且库存下降速度变缓使得市场抛售情绪较高，虽然绝对值库存较低，但是市场流动性泛滥，预计这种情况会持续至12月底，年底封账结束后。 3、能源成本方面：下游库存较高采购积极性较弱，贸易商观望情绪，金正北方港口动力煤（非电厂流向）市场价：5500CV，953元/吨（0）；5000CV，856元/吨（0）；4500CV，740元/吨（0）。 【重要资讯】 1、LME铝库存出现10个月来的最大涨幅，在英国对俄罗斯金属和采矿业实施制裁后，交易员正寻求抛售俄罗斯的库存。受运往LME和亚洲仓库的货物推动，周一库存攀升了13%，增加了5.985万吨。 2、俄罗斯考虑免除俄铝两家冶炼厂出口关税，这两家冶炼厂约占俄铝产量10%。 3、周一铝锭社会库存数据显示，铝锭库存减少0.8万吨至43.8万吨，其中巩义库存转 增，天气好转后入库恢复，铝棒库存减少0.5万吨至9.25万吨。 【交易策略】 1、单边：本轮上涨的核心在LME市场，驱动主要有三点，首先是宏观情绪的改善，美联储此前鸽派的言论以及大跌的美元指数促使有色基本金属共振反弹；其次，此前担心制裁抛空交仓的空头交仓结束和看空经济的基金空头平仓踩踏，周一库存数据体现了交仓结果，而上周以来的LME减仓也反馈了空头在减仓出场；最后在于基本面的驱动，低库存之下叠加海外成本支撑，做多的安全边际很好，国内需求表现积极，叠加运输受阻库存降低，基本面仍旧较好。目前海外涨势仍未停止，进口窗口也被动大幅关闭，LME连续上涨后，积蓄的风险同样较大，沪市低库存之下被动跟涨，多单轻仓继续持有，1W9上方建议配置01合约的看跌期权买权进行保护。