原油、沥青日报

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号：投资咨询证号： F0284756Z0010956 【行情复盘】今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于552.10元/桶，1.40%，持 联系方式： 010-68578690 仓量+2331手。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年12月18日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1、高盛表示，我们将2024年布伦特原油价格预测区间下调10美元 ，至70美元—90美元/桶，因为我们现在预计只有适量的短缺，长期价格的上涨幅度也会略低。预计欧佩克+在2023年4月宣布的减产计划（170万桶/日）将全面延长至2025年，并将220万桶/日的额外减产延长至2024年第二季度。 2、俄罗斯财政部宣布，自2024年1月1日起取消石油出口关税。根据既定的关税计算程序，从2024年1月1日起，俄罗斯石油出口关税将从当前的每吨24.7美元下调为每吨0.0美元。 3、美国最大的石油储存中心的石油库存在接近运营低点后出现反 弹，原因是该中心的价格有所改善，从得克萨斯州的二叠纪盆地吸收了石油，以及加拿大原油流量增加。 4、能源服务公司贝克休斯(BakerHughesCo.)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业石油和天然气钻机数五周来首度下降 。数据显示，截至12月15日当周，美国石油和天然气钻机总数减少 3座，至623座。 【市场逻辑】 美联储议息会议释放鸽派预期提振市场情绪，同时美元指数连续大跌，油价受到支撑，但原油平衡表仍然偏弱，持续施压油价。 【交易策略】 短期宏观情绪有所改善，对盘面形成一定支撑，但原油整体仍处在下跌趋势中，建议暂时观望。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡走跌，主力合约收于3675元/吨，-1.13%，持仓量-14400手。 现货市场：今日国内沥青现货价格整体持稳，部分地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3750元/吨，山东3475元/吨，华南3735元/吨，西北4025元/吨，东北3925元/吨，华北3460元/吨，西南4035元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：本周华东部分炼厂将提高负荷，预计炼厂开工将小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-12-13日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为32.7%，环比下降1.4%。而根据隆众对96家企业跟踪，11月产量为278万吨，12月份排产量为247.3万吨， 同比去年12月份实际产量增加18万吨或7.8%。 2、需求方面：随着气温骤降及雨雪天气的增加，北方地区沥青刚需基本停滞，沥青刚需进一步萎缩，贸易商采购积极性不高，市场成交气氛欠佳，基本及执行前期合同以及入库为主。 3、库存方面：受天气因素影响，近期国内沥青炼厂库存及社会库存均有所增长。根据隆众资讯的统计，截止2023-12-18当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为86万吨，环比增加4.2万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为94.2万吨，环比增加8.2万吨。 【市场逻辑】 沥青原料成本抬升，同时原油短线偏强支撑沥青走势，但沥青供需面逐步转弱，近期库存有所累积。 【交易策略】 沥青期货主力合约减仓下跌，建议前期多单减仓或暂时了结。 一、市场数据2 1、原油市场数据2 2、沥青市场数据2 二、原油市场要闻综述2 三、沥青市场要闻综述2 四、原油及沥青市场数据跟踪3 五、原油期权7 1、成交与持仓分析7 2、波动率7 3、期权策略8 一、市场数据 1、原油市场数据 ） 表1：原油交易数据 合约 开盘价（元/桶） 收盘价（元/桶 结算价（元/桶） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 SC原油主连 549.50 552.10 545.40 7.60 1.40 208988 35175 SC原油连一 549.50 552.10 545.40 7.60 1.40 208988 35175 SC原油连二 552.00 553.80 547.80 7.10 1.30 18456 19961 SC原油连三 550.50 554.70 547.70 7.20 1.32 3941 1828 资料来源：方正中期研究院 2、沥青市场数据 ） ） ） 表2：沥青交易数据 合约 开盘价（元/吨 收盘价（元/吨 结算价（元/吨 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 沥青主连 3728 3675 3682 -42 -1.13 209117 308073 沥青连一 3690 3647 3657 -41 -1.11 17761 57783 沥青连二 3728 3675 3682 -42 -1.13 209117 308073 沥青连三 3715 3671 3681 -44 -1.18 19241 133876 资料来源：方正中期研究院 二、原油市场要闻综述 1、、高盛表示，我们将2024年布伦特原油价格预测区间下调10美元，至70美元—90美元/桶，因为我们现在预计只有适量的短缺，长期价格的上涨幅度也会略低。预计欧佩克+在2023年4月宣布的减产计划（170万桶/日）将全面延长至2025年，并将220万桶/日的额外减产延长至2024年第二季度。 2、俄罗斯财政部宣布，自2024年1月1日起取消石油出口关税。根据既定的关税计算程序，从2024年1月1日起，俄罗斯石油出口关税将从当前的每吨24.7美元下调为每吨0.0美元。 3、美国最大的石油储存中心的石油库存在接近运营低点后出现反弹，原因是该中心的价格有所改善，从得克萨 斯州的二叠纪盆地吸收了石油，以及加拿大原油流量增加。 4、能源服务公司贝克休斯(BakerHughesCo.)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业石油和天然气钻机数五周来首度下降。数据显示，截至12月15日当周，美国石油和天然气钻机总数减少3座，至623座。 三、沥青市场要闻综述 今日国内沥青现货价格整体持稳，部分地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3750元/吨，山东3475元/吨，华南3735元/吨，西北4025元/吨，东北3925元/吨，华北3460元/吨，西南4035元/吨。 供给方面，根据隆众资讯的统计，截止2023-12-13日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为32.7%，环比下降1.4%。而根据隆众对96家企业跟踪，11月产量为278万吨，12月份排产量为247.3万吨，同比去年12月份实际产量增加18万吨或7.8%。 需求方面，随着气温骤降及雨雪天气的增加，北方地区沥青刚需基本停滞，沥青刚需进一步萎缩，贸易商采购积极性不高，市场成交气氛欠佳，基本及执行前期合同以及入库为主。 库存方面，受天气因素影响，近期国内沥青炼厂库存及社会库存均有所增长。根据隆众资讯的统计，截止2023-12-18当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为86万吨，环比增加4.2万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为94.2万吨，环比增加8.2万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 图1：三大基准原油走势图2：Brent-SC原油价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：美国原油库存图4：美国汽油库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：美国馏分油库存图6：美国库欣库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：美国油品表观需求图8：美国汽油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：美国馏分油表观需求图10：美国航空煤油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：美国原油产量图14：美国活跃石油钻机数与油价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：中国主营炼厂开工率图16：山东地炼开工率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：沥青与SC原油价差图20：沥青山东基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：沥青炼厂开工率图22：沥青炼厂+社会库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、原油期权 1、成交与持仓分析 表3：原油期权数据 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨期权 22647 -1886 21523 849 - - 看跌期权 21961 -1301 10886 1244 - - 原油期权 44608 -3187 32409 2093 0.97 0.51 资料来源：方正中期研究院 图25：原油期权总成交量、持仓量图26：原油期权认购、认沽成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、波动率 图27：原油期货历史波动率图28：原油期货历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 3、期权策略 美联储议息会议释放鸽派预期，短线市场情绪受到提振，但原油供需面对油价仍有压制，且油价趋势仍然向下。期权操作上，建议暂时观望。 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23 06 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号