玻璃期货日报：此前宏观预期推升盘面 淡季盘面向下修正

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年12月18日星期一 此前宏观预期推升盘面淡季盘面向下修正 【行情复盘】 周一玻璃期货盘面趋势下行，主力2405合约跌3.89%收于1777元。 【重要资讯】 现货方面，周一国内浮法玻璃市场涨跌互现，部分区域运输依旧不畅。华北近日出货逐步有所恢复，但当前物流仍受一定限制，出货一般，近日沙河部分大小板价格均有所下调，目前大板主流出厂成交90- 91元/重量箱。华东市场价格涨跌互现，山东个别厂报价下调2元/重 量箱，安徽、浙江地区个别厂报价上调1-2元/重量箱不等，整体交投氛围一般。华中量价偏稳，出货一般，部分投机性货源存释放预期。华南市场价格稳定，市场交投一般，观望为主。东北周末个别厂下调1元 /重量箱，其他厂暂稳，出货受限。 【市场逻辑】 竣工潜在增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期；同时房地产企业融资前景正在改善，远期利润水平有回升可能。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 【交易策略】 前期宏观面及房地产政策预期推动盘面上行，接下来也需要考虑淡季去利润，市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、玻璃供应下降投机性需求下降7 二、资金推动情绪好转库存继续大幅去化8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020/1/11 2020/2/11 2020/3/11 2020/4/11 2020/5/11 2020/6/11 2020/7/11 2020/8/11 2020/9/11 2020/10/11 2020/11/11 2020/12/11 2021/1/11 2021/2/11 2021/3/11 2021/4/11 2021/5/11 2021/6/11 2021/7/11 2021/8/11 2021/9/11 2021/10/11 2021/11/11 2021/12/11 2022/1/11 2022/2/11 2022/3/11 2022/4/11 2022/5/11 2022/6/11 2022/7/11 2022/8/11 2022/9/11 2022/10/11 2022/11/11 2022/12/11 2023/1/11 2023/2/11 2023/3/11 2023/4/11 2023/5/11 2023/6/11 2023/7/11 2023/8/11 2023/9/11 2023/10/11 2023/11/11 2023/12/11 玻璃活跃合约价格走势 2100 2000 玻璃2401 玻璃2405 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2020-01-11 2020-02-11 2020-03-11 2020-04-11 2020-05-11 2020-06-11 2020-07-11 2020-08-11 2020-09-11 2020-10-11 2020-11-11 2020-12-11 2021-01-11 2021-02-11 2021-03-11 2021-04-11 2021-05-11 2021-06-11 2021-07-11 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-11 2023-02-11 2023-03-11 2023-04-11 2023-05-11 2023-06-11 2023-07-11 2023-08-11 2023-09-11 2023-10-11 2023-11-11 2023-12-11 图玻璃期货活跃合约持仓量 7000 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新仓单数量:玻璃:河北正大仓单数量:玻璃:华尔润产业 6000 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:山东巨润仓单数量:玻璃:滕州金晶仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 5000 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景仓单数量:玻璃:永安资本 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、方正中期研究院 2019-09-18 2019-12-18 2020-03-18 2020-06-18 2020-09-18 2020-12-18 2021-03-18 2021-06-18 2021-09-18 2021-12-18 2022-03-18 2022-06-18 2022-09-18 2022-12-18 2023-03-18 2023-06-18 2023-09-18 2023-12-18 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年12月18日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年12月18日 1822 2130 1803 2010 1980 2000 2023年12月15日 1861 2130 1868 2010 1980 2000 2023年12月14日 1861 2130 1868 2010 1980 2000 2023年12月13日 1893 2130 1883 2010 1980 2000 2023年12月12日 1893 2130 1883 2010 1980 2000 2023年12月11日 1893 2130 1883 2010 1980 2000 日度变化 -39 0 -65 0 0 0 周度变化 -71 0 -80 0 0 0 月度变化 -44 0 -61 100 -270 180 6mm大板出厂价 数据日期 2023年12月18日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年12月18日 1821 1803 2020 2010 2000 1980 2023年12月15日 1861 1868 2020 2010 2000 1980 2023年12月14日 1861 1868 2020 2010 2000 1980 2023年12月13日 1893 1876 2020 2010 2000 1980 2023年12月12日 1893 1876 2020 2010 2000 1980 2023年12月11日 1893 1876 2020 2010 2000 1980 日度变化 -40 -65 0 0 0 0 周度变化 -71 -73 0 0 0 0 月度变化 -44 -61 10 100 180 100 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，周一国内浮法玻璃市场涨跌互现，部分区域运输依旧不畅。华北近日出货逐步有所恢复，但当前物流仍受一定限制，出货一般，近日沙河部分大小板价格均有所下调，目前大板主流出厂成交90-91元/重量箱。华东市场价格涨跌互现，山东个别厂报价下调2 元/重量箱，安徽、浙江地区个别厂报价上调1-2元/重量箱不等，整体交投氛围一般。华中量价偏稳，出货一般，部分投机性货源存释放预期。华南市场价格稳定，市场交投一般，观望为主。东北周末个别厂下调1元/重量箱，其他厂暂稳，出货受限。 2021-05-18 2021-06-18 2021-07-18 2021-08-18 2021-09-18 2021-10-18 2021-11-18 2021-12-18 2022-01-18 2022-02-18 2022-03-18 2022-04-18 2022-05-18 2022-06-18 2022-07-18 2022-08-18 2022-09-18 2022-10-18 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 2023-03-18 2023-04-18 2023-05-18 2023-06-18 2023-07-18 2023-08-18 2023-09-18 2023-10-18 2023-11-18 2023-12-18 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 主力基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 800 3000 600 2500 400 2000 200 1500 0 1000 -200 500 0 -400 图 玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 800 2023 2022 2021 2020 600 400 200 0 (200) (400) 图玻璃活跃合约基差季节性走势 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应下降投机性需求下降 供应面，上周产能持平。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计308条，在产253条， 日熔量共计172350吨（个别产线日熔校正），较前一周持平。周内产线改产3条，其中2条由白玻转产色玻，暂无点火、冷修线。具体变化如下： 信义玻璃(营口)有限公司1000T/D二线原产白玻，12月10日前后改欧洲灰。河源旗滨玻璃有限公司600T/D二线原产白玻，12月13日投料转产欧洲灰。漳州旗滨玻璃有限公司500T/D三线原产欧洲灰，12月13日投料转产福特蓝。 另：株洲旗滨集团股份有限公司500T/D醴陵三线原产海洋蓝，2023年11月底投料转色福特蓝。甘肃凯盛大明光能科技有限公司600T/D浮法线原产白玻，11月底转超白。 需求面，周内国内浮法玻璃需求南强北弱，降雪对部分区域出货形成干扰。周内北方多区域迎来降雪天气，运输难度加大，导致部分玻璃厂出货速率放缓。南方市场维持赶工，中下游刚需补货持续，叠加部分外地货源流入受阻，多数厂家出货维持良好，库存下降。后市看，东北、西北需求将较快停滞，货源南下预期增量，关注后期冬储价格。 总产线/条 在产/条 日熔量/吨(右) 320 310 300 290 280 270 260 25