玻璃期货日报：基差修复完成后 宏观预期推升盘面力度待观察

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年12月4日星期一 基差修复完成后宏观预期推升盘面力度待观察 【行情复盘】 周一玻璃期货盘面偏强运行，主力2401合约涨2.06%收于1887元。 【重要资讯】 现货方面，周一国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，局部价格回落，出货尚可，部分出货减缓。华北天津中玻、润安价格上调1元/重量 箱，沙河区域小板上涨后下游接受有限，今日价格多有回落，市场灵活出货为主；华东市场部分厂上调1-2元/重量箱不等，信义超白上调40元/吨，个别厂明日存涨价计划；华中近日多数厂价格提涨，整体上涨1-4元/重量箱不等，浮法厂库存近日有所下降，关注产销持续性；华南市场价格偏稳，厂家出货一般，个别部分色玻近期存小涨计划；西南云南海生润今日白玻涨1-2元/重量箱；东北不温不火，周末个别南下 价格小幅抬价，凌源中玻上调1元/重量箱，其他厂维持稳定。 【市场逻辑】 国家统计局最新数据显示：1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。竣工增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期；同时房地产企业融资前景正在改善，远期利润水平有回升可能。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 【交易策略】 后期需关注宏观面及房地产政策的落地情况。12月上旬是新一年度经济政策的明朗期，乐观预期阶段性推升玻璃价格，接下来也需要考虑市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、玻璃供应增加需求阶段性表现平稳7 二、刚性补库需求支撑现货表现库存连续小幅去化8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020/1/4 2020/2/4 2020/3/4 2020/4/4 2020/5/4 2020/6/4 2020/7/4 2020/8/4 2020/9/4 2020/10/4 2020/11/4 2020/12/4 2021/1/4 2021/2/4 2021/3/4 2021/4/4 2021/5/4 2021/6/4 2021/7/4 2021/8/4 2021/9/4 2021/10/4 2021/11/4 2021/12/4 2022/1/4 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/4 2022/5/4 2022/6/4 2022/7/4 2022/8/4 2022/9/4 2022/10/4 2022/11/4 2022/12/4 2023/1/4 2023/2/4 2023/3/4 2023/4/4 2023/5/4 2023/6/4 2023/7/4 2023/8/4 2023/9/4 2023/10/4 2023/11/4 2023/12/4 玻璃活跃合约价格走势 2000 玻璃2401 玻璃2405 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2020-01-04 2020-02-04 2020-03-04 2020-04-04 2020-05-04 2020-06-04 2020-07-04 2020-08-04 2020-09-04 2020-10-04 2020-11-04 2020-12-04 2021-01-04 2021-02-04 2021-03-04 2021-04-04 2021-05-04 2021-06-04 2021-07-04 2021-08-04 2021-09-04 2021-10-04 2021-11-04 2021-12-04 2022-01-04 2022-02-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 2023-08-04 2023-09-04 2023-10-04 2023-11-04 2023-12-04 图玻璃期货活跃合约持仓量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 数据来源：wind、方正中期研究院 2019-09-04 2019-12-04 2020-03-04 2020-06-04 2020-09-04 2020-12-04 2021-03-04 2021-06-04 2021-09-04 2021-12-04 2022-03-04 2022-06-04 2022-09-04 2022-12-04 2023-03-04 2023-06-04 2023-09-04 2023-12-04 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年12月4日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年12月4日 1883 2130 1862 1930 1920 1880 2023年12月1日 1843 2130 1821 1870 1840 1780 2023年11月30日 1843 2130 1821 1870 1840 1780 2023年11月29日 1843 2130 1821 1870 1840 1780 2023年11月28日 1843 2130 1821 1870 1840 1780 2023年11月27日 1843 2130 1821 1870 1840 1780 日度变化 40 0 41 60 80 100 周度变化 40 0 41 60 80 100 月度变化 -47 -120 -51 -100 -270 -60 6mm大板出厂价 数据日期 2023年12月4日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年12月4日 1883 1862 2000 1930 1880 1920 2023年12月1日 1843 1821 1950 1870 1780 1840 2023年11月30日 1843 1821 1950 1870 1780 1840 2023年11月29日 1843 1821 1950 1870 1780 1840 2023年11月28日 1843 1821 1950 1870 1780 1840 2023年11月27日 1843 1821 1950 1870 1780 1840 日度变化 41 41 50 60 100 80 周度变化 41 41 50 60 100 80 月度变化 -47 -51 -60 -100 -60 -80 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，周一国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，局部价格回落，出货尚可，部分出货减缓。华北天津中玻、润安价格上调1元/重量箱，沙河区域小板上涨后下游接受有限，今日 价格多有回落，市场灵活出货为主；华东市场部分厂上调1-2元/重量箱不等，信义超白上调 40元/吨，个别厂明日存涨价计划；华中近日多数厂价格提涨，整体上涨1-4元/重量箱不等，浮法厂库存近日有所下降，关注产销持续性；华南市场价格偏稳，厂家出货一般，个别部分色玻近期存小涨计划；西南云南海生润今日白玻涨1-2元/重量箱；东北不温不火，周末个别 南下价格小幅抬价，凌源中玻上调1元/重量箱，其他厂维持稳定。 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 主力基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 800 3000 600 2500 400 2000 200 1500 0 1000 -200 500 0 -400 图 玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 800 2023 2022 2021 2020 600 400 200 0 (200) (400) 图玻璃活跃合约基差季节性走势 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应增加需求阶段性表现平稳 供应面，上周产能稳定。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计310条（剔除部分停产 搬迁产线），在产256条，日熔量共计174450吨，较前一周持平。周内暂无产线变化。 总产线/条 在产/条 日熔量/吨(右) 320 310 300 290 280 270 260 250 240 230 180000 175000 170000 165000 160000 155000 150000 需求面，周内国内浮法玻璃需求表现平稳，整体成交不温不火，维持少量赶工。受季节性因