11月金融数据显示政府债券继续支撑社融,财政存款待进一步释放。新增社融中47%来自政府债券贡献;政府债券新增1.15万亿元,同比多增4,980亿元。特殊再融资债新增4,094亿元,是新增政府债的主要构成,但相较10月新增9,563亿元已明显回落,截至12月14日累计发行规模已达1.38万亿元,本轮特殊再融资债发行或已接近收官。此外,近日发改委下达2023年增发国债第一批项目清单,涉及近2900个项目,后续预计增发国债的落地将接棒特殊再融资债作为新增社融的主要支撑。