金融期权波动率日报：当月合约距离到期还剩

金融期权波动率日报 【50ETF】当月合约距离到期还剩7天 国投安信期货 刘利娟 2023年12月18日 期货从业号:F3084441投资咨询号:Z0016526 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV当月近1年 IV分位数 当月近2年IV分位数 次月IV 次月近1年IV分位数 次月近2年IV分位数 2023/12/142.28016.44%14.16%11.47%16.78%63.20%44.50%16.43% 2023/12/152.28116.02%14.38%11.53%16.22%51.00%34.70%16.13% 2023/12/182.28315.24%14.49%11.45%16.60%59.10%41.30%16.17% 59.40% 52.70% 54.40% 35.40% 31.10% 31.80% 左轴50ETF 20HV 当月IV 4.5050ETF价格、历史波动率、隐波走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 50ETF历史波动率、隐波及差值走势 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 当月IV-同期HV 当月IV 20HV -0.6 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.175 0.17 0.165 0.16 0.155 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 0.15 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 17.5% 17.0% 16.5% 16.0% 15.5% 15.0% 14.5% 14.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 50ETF期权主力月份微笑曲线 62% 52% 42% 32% 22% 12% 四日前三日前二日前昨日今日 时间 主力月份skew指数 今日 99.70 昨日 90.84 二日前 95.64 三日前 98.08 四日前 83.25 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 31% 21% 11% 过去12个月50ETF历史波动率锥 最大值90% 75%50% 历史波动率最大值 5日HV 27% 10日HV 22% 20日HV 22% 40日HV 24% 60日HV 23% 90分位 19% 19% 17% 17% 20% 75分位 16% 16% 16% 16% 15% 50分位 12% 13% 14% 14% 15% 25分位 9% 11% 12% 14% 14% 10分位 7% 9% 10% 13% 13% 25%10% 1% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 最小值3%6%8%11%12% 4.5050ETF价格、持仓量PCR走势 左轴50ETF 持仓量PCR 4.00 250.0% 200.0% 3.50 3.00 2.50 2.00 150.0% 100.0% 50.0% 1.500.0% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 【沪300ETF】当月合约距离到期还剩7天 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV近1年IV分 分位数 2023/12/14 3.419 14.29% 12.87% 10.69% 15.73% 64.40% 39.00% 16.44% 75.90% 44.30% 2023/12/15 3.412 13.87% 12.91% 10.68% 15.87% 68.10% 41.30% 16.01% 67.00% 39.00% 2023/12/18 3.398 10.98% 12.81% 10.44% 15.44% 59.10% 35.30% 15.95% 64.50% 36.90% 位数 近2年IV分 位数次月IV 次月近1年IV 次月近2年IV分位数 沪300ETF价格、历史波动率、隐波走势 左轴300ETF20HV 当月IV 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/132023/9/7 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 沪300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0.65 0.55 35.00% 0.4515.00% 0.35 0.25 0.15 -5.00% -25.00% 0.05 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/132023/9/7 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.17 0.165 0.16 0.155 0.15 0.145 0.14 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 17.0% 16.5% 16.0% 15.5% 15.0% 14.5% 14.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 52% 42% 32% 22% 12% 沪300ETF期权主力月份微笑曲线 时间 主力月份skew指数 今日 99.70 昨日 90.84 二日前 95.64 三日前 98.08 四日前 83.25 四日前三日前二日前昨日今日 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月沪300ETF历史波动率锥 历史波动率 5日HV 10日HV 20日HV 40日HV 60日HV 最大值 25% 20% 19% 21% 20% 90分位 17% 16% 16% 15% 17% 75分位 14% 14% 14% 14% 14% 50分位 12% 13% 13% 13% 13% 25分位 10% 11% 12% 12% 13% 10分位 7% 9% 10% 12% 12% 最大值90%75% 50% 最小 25%10% 今日ATM-IV 31% 26% 21% 16% 11% 6% 1% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 最小值4%7%8%11%11% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、持仓量PCR走势 左轴300ETF 持仓量PCR 200.0% 150.0% 100.0% 50.0% 0.0% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/132023/9/7 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 【深300ETF】当月合约距离到期还剩7天 当月近1年 当月近2年 次月近 次月近2年 分位数 2023/12/14 3.478 14.46% 12.95% 10.85% 16.86% 85.30% 56.40% 15.92% 80.50% 45.20% 2023/12/15 3.475 13.97% 13.04% 10.86% 16.38% 81.60% 51.70% 16.18% 83.40% 47.60% 2023/12/18 3.460 11.69% 12.97% 10.63% 15.79% 75.90% 46.60% 15.93% 80.90% 45.40% 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV IV分位数 IV分位数次月IV 1年IV IV分位数 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 深300ETF价格、历史波动率、隐波走势 55.00% 45.00% 35.00% 25.00% 15.00% 5.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/132023/9/7 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 0.5 35.00% 0.415.00% 0.3 0.2 0.1 -5.00% -25.00% 深300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/132023/9/7 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV期限结构 0.175 0.17 0.165 0.16 0.155 0.15 0.145 ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 16.8% 16.6% 16.4% 16.2% 16.0% 15.8% 15.6% 15.4% 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 时间 主力月份skew指数 今日 100.82 昨日 100.54 二日前 110.62 三日前 102.82 四日前 95.52 深300ETF期权主力月份微笑曲线 四日前 52% 三日前 今日 二日前 昨日 42% 32% 22% 12% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月深300ETF历史波动率锥 最大值90% 最大值 25% 20% 18% 21% 21% 90分位 17% 16% 16% 15% 17% 75分位 14% 14% 14% 14% 14% 50分位 12% 13% 13% 13% 13% 25分位 10% 11% 12