金融期权波动率日报：当月合约距离到期还剩

金融期权波动率日报 【50ETF】当月合约距离到期还剩12天 国投安信期货 刘利娟 2023年5月8日期货从业号:F3084441投资咨询号:Z0016526 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV当月近1年 IV分位数 当月近2年IV分位数 次月IV 次月近1年IV分位数 次月近2年IV分位数 2023/5/42.69510.05%15.70%13.75%14.48%3.20%3.60%14.28% 2023/5/52.68711.08%15.44%13.81%14.28%2.40%2.00%14.21% 2023/5/82.72410.99%16.80%14.55%14.89%4.40%5.50%14.68% 0.40% 0.40% 2.90% 0.20% 0.20% 1.90% 左轴50ETF 20HV 当月IV 4.5050ETF价格、历史波动率、隐波走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 50ETF历史波动率、隐波及差值走势 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 当月IV-同期HV 当月IV 20HV -0.6 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.155 0.15 0.145 0.14 0.135 0.13 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 15.0% 14.8% 14.6% 14.4% 14.2% ATMIV期限结构 今日昨日前日 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 14.0% ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 50ETF期权主力月份微笑曲线 22% 20% 18% 16% 14% 四日前三日前二日前昨日今日 时间 主力月份skew指数 今日 104.22 昨日 105.34 二日前 106.96 三日前 104.21 四日前 102.82 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 61% 41% 21% 过去12个月50ETF历史波动率锥 最大值90% 75% 25% 50% 10% 历史波动率最大值 5日HV 42% 10日HV 38% 20日HV 30% 40日HV 28% 60日HV 26% 90分位 24% 24% 25% 24% 23% 75分位 18% 19% 19% 22% 21% 50分位 15% 15% 15% 16% 17% 25分位 11% 13% 14% 14% 15% 10分位 9% 11% 12% 14% 14% 1% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 最小值4%6%8%12%13% 4.5050ETF价格、持仓量PCR走势 左轴50ETF 持仓量PCR 4.00 250.0% 200.0% 3.50 3.00 2.50 2.00 150.0% 100.0% 50.0% 1.50 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.0% 【沪300ETF】当月合约距离到期还剩12天 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV近1年IV分 分位数 2023/5/4 4.025 10.34% 13.54% 12.43% 13.44% 3.20% 1.60% 13.78% 2.10% 1.10% 2023/5/5 4.009 10.02% 13.30% 12.16% 12.95% 2.40% 1.20% 13.63% 1.70% 0.90% 2023/5/8 4.054 10.53% 14.84% 12.73% 12.73% 2.00% 1.00% 13.37% 1.70% 0.90% 位数 近2年IV分 位数次月IV 次月近1年IV 次月近2年IV分位数 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 50.00% 沪300ETF价格、历史波动率、隐波走势 左轴300ETF20HV 当月IV 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/13 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.65 0.55 35.00% 0.4515.00% 0.35 0.25 0.15 -5.00% -25.00% 0.05-45.00% 沪300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/13 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.15 0.145 0.14 0.135 0.13 0.125 0.12 0.115 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 15.0% 14.5% 14.0% 13.5% 13.0% 12.5% 12.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 20% 18% 16% 14% 12% 沪300ETF期权主力月份微笑曲线 时间 主力月份skew指数 今日 104.22 昨日 105.34 二日前 106.96 三日前 104.21 四日前 102.82 四日前三日前二日前昨日今日 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月沪300ETF历史波动率锥 历史波动率5日HV 10日HV 20日HV 40日HV 60日HV 最大值37% 34% 28% 30% 27% 90分位 23% 20% 25% 23% 23% 75分位 17% 18% 17% 21% 20% 50分位 14% 14% 15% 15% 16% 25分位 11% 12% 13% 14% 14% 10分位 8% 10% 12% 13% 13% 最大值90%75% 50% 最小 25%10% 今日ATM-IV 41% 31% 21% 11% 1% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 最小值4%7%9%11%13% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、持仓量PCR走势 左轴300ETF 持仓量PCR 200.0% 150.0% 100.0% 50.0% 0.0% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/13 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 【深300ETF】当月合约距离到期还剩12天 当月近1年 当月近2年 次月近 次月近2年 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV IV分位数 IV分位数次月IV 1年IV 分位数 IV分位数 2023/5/44.0959.94%13.31%12.31%13.72%3.20%3.60%13.76%2.10%1.40% 2023/5/54.0829.34%13.02%11.98%13.37%2.00%1.60%13.64%2.10%1.10% 2023/5/84.1259.62%14.42%12.50%13.43%2.80%2.00%13.60%2.10%1.10% 6.00 左轴300ETF 20HV 当 深300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 9:31:00 9:44:00 9:57:00 10:10:00 10:23:00 10:36:00 10:49:00 11:02:00 11:15:00 11:28:00 13:11:00 13:24:00 13:37:00 13:50:00 14:03:00 14:16:00 14:29:00 14:42:00 14:55:00 5.50 深300ETF价格、历史波动率、隐波走势 55.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 0.5 35.00% 0.415.00% 0.3 0.2 0.1 -5.00% -25.00% 0-45.00% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/152023/4/13 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV期限结构 0.15 0.145 0.14 0.135 0.13 0.125 0.12 0.115 ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 15.0% 14.5% 14.0% 13.5% 13.0% 12.5% 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 时间 主力月份skew指数 今日 104.84 昨日 107.50 二日前 105.83 三日前 105.96 四日前 106.58 深300ETF期权主力月份微笑曲线 四日前三日前二日前 22% 昨日今日 17% 12% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月深300ETF历史波动率锥 最大值90% 75%50% 41% 31% 21% 11% 1% 25%10% 最小今日ATM-IV 历史波动率5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 大值38%34%28%29%26% 90分位24% 21% 25% 23% 23% 75分位 17% 18% 17% 22% 21% 50分位 14% 15% 15% 15% 16% 25分位 11% 12% 13% 14% 14% 10分位 8% 10% 11% 13% 13% 最 最小值4%7%8%11%13% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 深300ETF价格、持仓量PCR走势 180.0% 左轴300ETF 持仓量PCR 160.0% 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 3.00 40.0% 2.50 20.0% 2.00 0.0% 2019/12/24 2020/5/