航运日报：部分航司暂停红海订舱，结算运价上行逼近1000点

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 研究员： 李兴彪 从业资格号：F3048193 投资咨询号：Z0015543 朱子悦 从业资格号：F03090679 投资咨询号：Z0016871 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人 的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体 进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。 在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 部分航司暂停红海订舱，结算运价上行逼近1000点 ——航运日报20231218 中信期货研究所工业与周期组 集运各月期货涨停，04、06、08合约突破新高，盘后SCFIS涨5.4%至990.38点。今日在周末多家船司暂停红海航行的确定性利多影响下，集运欧线各合约开10%后小幅回调后上午封涨停板，04、06、08合约均突破上市以来的新高。交易量方面，主力合约成交15.58万手，持仓涨至近8.5万手，06合约成交4.88万手，持仓3.6万手。明日涨跌停板幅度扩至13%，交易保证金比例增加2个百分点。现货方面，盘后SCFIS欧线收990.38点上涨5.4%，本周SCFIS覆盖12月上旬运价提涨后回落和小部分中旬再度提涨部分的运价，总体较上周大涨24.8%后再涨5.4%，印证12月中下旬运价的上涨幅度再度突破，现货端运价宣涨兑现。 近期集运市场亚欧航线仍运行三条主线，地缘冲突影响不断发酵主导市场走势。1）地缘风险影响加剧，多家航司暂停红海海域航行及订舱。四家航运巨头公开宣布暂停所有船舶在红海海域的航行，合计运力占比约53.5%；东方海外及长荣海运已经口头通知暂停红海航线货物的接载。考虑绕行好望角情况，从远东开始到北欧航行距离增加9天，远东-北欧航线航程增加3280海里，往返时间可能从当前77天增至95天，周转效率约降低19%。另外，有可能造船部分船只堵塞在运河中或临时改道情况，货物到港率大幅下行，传导至下游或将造成货主恐慌性补货，叠加春节前出货需求相对集中因素来看，暂停航行期间运价推涨弹性较高。2）现货端市场涨价仍在兑现。现货市场航运公司推动4轮提涨，短期现货运价持续上行。3）成本端仍存支撑因素。2024年1月后苏伊士运河提涨和ETS碳税征收，约带动运价成本上涨40美元/TEU。绕行后航司燃油成本、船期成本整体增加。短期内不断提升的成本存在转嫁至下游运费可能性，关注后续各家船司风险附加费征收情况。 展望：结算运价逼近1000点，现货后续提涨仍将兑现；当前红海通行受阻仍为主线。本次地缘冲突加剧船舶绕航事件导致EC上行空间打开，现货端提涨节奏能够兑现且或将超预期，预计亚欧航线现货运价短期依然强势，建议关注巴以冲突进展、美国联合护航舰队动作、埃及当局反映及其余航运公司停航绕航跟进情况，关注是否征收战争附加费。近期暂时停航的具体影响请关注《中信期货航运——航运通道与大宗商品系列专题（二）：苏伊士运河通行介绍及近期巴以冲突影响——专题报告20231217》、《地缘冲突影响加剧船舶绕航，亚欧航线运行三条主线何在？——专题报告20231216》 风险提示：地缘政治事件、极端天气 资料来源：上海航运交易所、波罗的海交易所、Alphaliner、克拉克森、中信期货研究所1 SCFIS：12月18日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲线收于990.38点，较上期大涨24.8%后再涨5.4%；本周SCFIS统计的运价对应12月上旬提价回落和小部分中旬再度提涨，印证12月中下旬运价的上涨幅度再度突破，现货端运价宣涨兑现。 SCFI：12月15日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧洲航线运价为1029美元/TEU，上涨11.2%，涨幅再度扩大，连续 第4周上行；根据领先订舱价指标预计现货运价中枢仍在上行 FBX：12月18日，波罗的海交易所发布的全球集装箱综合货运指数（FBX）持续上涨至1298美元/FEU；本周中国/东亚运 往北欧的集装箱货运指数（FBX11）为1467美元/FEU，环比上周持平 XSI：12月11日，XSI（追踪全球长期合约运价实时发展XenetaShippingIndex）欧线运价达1458美元/FEU 运力供给方面：12月18日，远东-欧洲航线周度运力规模达42.5万TEU；周转方面，12月16日，全球集装箱船闲置运力规模占比2.6%，上行0.1个百分点；上海港外待泊船队规模为40.7万TEU；欧洲基本港外待泊船队平均规模为10.7万TEU，鹿特丹港出现回落，安特卫普港仍上行。12月10日当周，中国沿海港口完成集装箱吞吐量546.5万TEU，同比上涨4.8%，环比回落3.3% 长荣海运、ONE暂停红海集运订舱操作 据财联社，今日从多家货代公司处了解到，目前有货代接长荣海运通知:受国际形势影响，红海全部暂停订舱操作，不订不改不换，新预订暂时不接此外，有货代人士透露，海洋网联(ONE)通知1月将停接以色列货物，另外考虑欧地航线大幅涨价。另一名货代人士提供的信息显示:ONE包括AR1/MD1/MD3(航线)全部停接，已放预订没提箱箱管已经停止放箱，请安排退关，已提箱部分等进一步通知。 地中海、马士基、达飞、赫伯罗特宣布暂停集装箱船在红海海域航行 12月16日，全球第三大集装箱航运公司达飞海运集团发布声明称，由于对红海及附近海域安全局势的担忧加剧，该集团宣布暂停其所有经红海的集装箱运输，直至另行通知。此外，据路透社15日报道，全球最大的集装箱航运公司马士基也暂停了所有通过连接红海和亚丁湾的曼德海峡的船只航行，直至另行通知。德国船运商赫伯罗特公司15日也宣布，暂停其集装箱船在红海的航行，直到12月18日。 国际航运公会警告称，货轮避开苏伊士运河、绕行非洲西南端的好望角，意味着航行成本增加、航运天数增多，交货时间也会相应推迟。据美国标普全球公司估算，从荷兰鹿特丹驶往新加坡的货轮，如果绕行好望角而不走苏伊士运河，航程会增加40%。 手500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 点2404成交量 2406成交量 2408成交量 2410成交量 2412成交量SCFIS现货价格2404收盘价 2406收盘价 2408收盘价 2410收盘价 2412收盘价 EC合约量价 8月18日 8月22日 8月24日 8月28日 8月30日 9月1日 9月5日 9月7日 9月11日 9月13日 9月15日 9月19日 9月21日 9月25日 9月27日 10月9日 10月11日 10月13日 10月17日 10月19日 10月23日 10月25日 10月27日 10月31日 11月2日 11月6日 11月8日 11月10日 11月14日 11月16日 11月20日 11月22日 11月24日 11月28日 11月30日 12月4日 12月6日 12月8日 12月12日 12月14日 12月18日 综合指数 SCFI（12月15日） SCFIS（12月18日） / 1093.52（+5.9%） 欧洲航线 1029美元/TEU（+11.2%） 990.38点（+5.4%） 地中海航线 1569美元/TEU（+13.1%） / 美西航线 1819美元/FEU（+9%） 997点（+2%） 美东航线 2805美元/FEU(+14.9%) / SCFIS与SCFI点位折算系数 最新一期 0.9625 滞后1期 1.0707 滞后2期 1.1638 收盘价 （%） 结算价 (单边） EC2404 979.7 899.2 9.99 969.2 890.7 155756 84995 48949 48629 EC2406 1,060.8 969.7 10.00 1,040.6 964.4 48847 36321 27634 29039 EC2408 1,133.3 1,037.6 10.00 1,111.6 1,030.3 5493 4371 EC2410 1,035.8 947.6 9.99 1,017.4 941.7 937 3225 EC2412 1,109.4 1,008.8 9.99 1,095.7 1,008.6 458 825 EC主力合约基差：+10.68点 1200 基差（右轴）主力合约收盘价现货价格 多、空单持仓为前20家持仓合计 EC各月合约月差 EC2404-2406 EC2404-2408 EC2404-2410 EC2404-2412 20 -30 -80 -130 -180 -230 200 1100 1000 900 800 现货：990.38 100 0 收盘价： 今日收盘价 前交易日今日涨跌幅 今日结算价 前交易日 今日成交量 今日持仓 多单持仓 空单持仓 700 600 500 979.7000 基差：+10.68 -100 8月18日 8月25日 9月1日 9月8日 9月15日 9月22日 9月29日 10月6日 10月13日 10月20日 10月27日 11月3日 11月10日 11月17日 11月24日 12月1日 12月8日 12月15日 8月18日 8月23日 8月28日 8月31日 9月5日 9月8日 9月13日 9月18日 9月21日 9月26日 10月9日 10月12日 10月17日 10月20日 10月25日 10月30日 11月2日 11月7日 11月10日 11月15日 11月20日 11月23日 11月28日 12月1日 12月6日 12月11日 12月14日 -200 上海港-鹿特丹港40英尺集装箱现货运价 上海港-鹿特丹港20英尺集装箱现货运价 美元/TEU 2000 1800 1600 1400 1200 MSC CMACGM HapagLloyd Maersk CoscoShippingHMM 16501600 1750 1400 1500 1127 1200 1325 11121500 1000 800 600 400 200 0 900 1000 1050 9621000 11月1日 12月1日 12月中旬 1月1日 航司提涨节奏-20英尺小柜运价 美元/FEU 3500 MSCCMACGM HapagLloyd 3000 Maersk CoscoShipping HMM 30003000 2700 2100240025205000 2500 20502000 2200 2000 1650 18001750 175018001750 1500 1000 500 0 11月1日 12月1日 12月中旬 1月1日 航司提涨节奏-40英尺大柜运价 12月18日SCFIS欧线运价指数：990.38点 点 2020 2021 2022 2023 12月15日SCFI运价：1029美元/TEU SCFI欧线运价季节性走势 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2000 12000 100001500 8000 6000 1000 4000 500 2000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 12月13日XSI欧线运价：1458美元/FEU 12月14日WCI上海-鹿特丹港运价：1442美元/FEU 3000 2500 2000 美元/FEU2017201820