晨会 | 新湖有色调研:12月压铸锌合金企业调研报告

要 继今年7月份锌产业上游调研之后，12月上旬，新湖期货与信步新材再度联合，对锌下游企业展开新一轮产业调研。此次行程主要调研了浙江、福建、广东三省的压铸锌合金企业，覆盖了拉链、钮扣、卫浴、厨具、汽配等多个终端领域，全面了解压铸锌合金当下的发展状况以及所面临的各项挑战，并针对存在的问题和未来发展规划等信息进行收集和分析。 二、调研结果概述： 1、企业普遍认为目前市场两极化、头部化趋势显现，有创新技术、生产效率高等核心竞争力的企业订单越来越好，而无核心竞争力的企业生存困难。本次调研企业今年订单基本都有好转，相对具有市场竞争力。 2、华南地区企业整体感受差于华东地区。除了头部企业，部分企业7月后订单下滑较迅速，亏损企业较多，而年底有回款需求，部分企业计划1月初甚至12月底就开始停产放假，放假提前。 3、部分企业出口订单尤其是欧美订单下滑，主因中美关系紧张，且产业链有往越南、孟加拉等东南亚国家转移的趋势。 4、企业生产的淡旺季都逐渐淡化，全年来看，基本按订单提前平滑产量曲线，今年双十一等促销订单也有所下滑。 5、下游议价方面，企业对其下游（终端）的定价相对固定，有长单协议价，也有协议在锌合金价格波动超过一定范围才有调整，因此对原材料价格的小幅波动并不敏感。 6、对上游议价方面，企业议价方式普遍较为传统，在判断相对低价时买入或一定程度的囤货，在高价时刚需采买、降低库存，保生产为主。基本参考SMM现货均价，少数参与期货点价。 7、压铸锌合金终端产品多有出口，基本都有一定汇率风险。 8、部分企业因为原料成本占生产成本比例较低，且产品附加值较高，对原料即锌合金价格波动较不敏感，再加上企业规模有限，因此风险管理需求不大。 9、加工型企业更偏向原材料价格稳定，大涨大跌均会加大企业风险。 三、各企业具体情况概述： 1、嘉兴某钮扣生产企业 企业简介：年销售800万美元左右，拥有各类大、中、小型机械设备120余台。公司拥有先进的生产、检测设备，产品检测、材料分析和理化检验设施，纽扣年产量4亿颗,公司获得多项产品认证体系证书。自营进出口，产品远销欧美及东南亚地区，被用于品牌服饰。原料采购：目前每月60吨左右锌合金用量，开工率50%左右，日常刚需采购为主；锌合金占原料成本的30%-40%，还用铜皮等原料。企业有部分光伏发电，政策补贴1毛。 销售情况：基本都是出口订单，受中美关系影响，欧美出口订单减少，整体订单情况这两年比较差；下游定价比较固定，甚至有2-3年的长单。目前生产的是2月份交货的订单。 行业发展趋势：产业链有往孟加拉等东南亚国家转移的趋势，但当地政府腐败，商业环境仍较差。 2、宁波 （1）某厨具配件生产企业 企业简介：独家供应方太厨电，近两年设备投入较多以进行自动化改造，有先进的工艺及核心技术，对其下游议价能力强。明年企业有扩张计划。 原料采购：3#锌合金为主，每月100多吨用量，库存看行情调节，适当备库存；出渣率4%，企业锌渣库存较多。 销售情况：下游订单淡旺季不明显，会提前排产，平滑产量曲线。 （2）某汽配零部件生产企业 企业简介：主要经营汽车零部件及配件制造、模具制造。 原料采购：一个月用量60-70吨3#锌合金，3台机器，今年锁价不理想；基本不备原料库存；按终端预测量配套生产，目前基本满产；另有镁合金5、60吨/月用量，主要为出口电动车轮毂；铝合金7、80吨/月。 销售情况：今年汽配特别是新能源方面订单有增长；客户按SMM价格，月均价、年均价都有，压力较大，大波动时大件产品会有调价；锌合金汽配方面，6-8月是淡季；镁合金80-90%是出口订单，欧洲订单不太好，镁合金产品旺季反而是4-9月，因国外春夏季节气温适宜自行车出行。 3、温州 （1）某机车部件生产企业 企业简介：公司拥有各种型号的铝铸机、注塑机、电脑剥线机、精密车床及专业加工设备80余台，生产工艺先进、检测设备齐全。公司生产的汽车、摩托车点火开关（锁具）质量可靠，赢得众多用户，并在国内外市场上享有良好的声誉。 原料采购：一个月60-80吨锌合金用量；低价囤货，高价减少采买来控制风险，对原料价格波动较不敏感； 销售情况：摩托车做国内的配套订单为主，终端出口，出口订单没有下滑，近期有开发电动摩托车相关订单；通用零部件会有一个月的常备库存；去年订单是历史最差的，今年有所好转；订单下定到发货周期约1个月，目前有赶过年的订单。 （2）某中型拉链生产企业 企业简介：公司创办于1991年，目前员工100多人，是专门致力于拉链头，专业鞋用拉链，及拉链配件研发、制造、销售为一体的自动化生产设备，全面推行ISO9001质量管理体系；公司在营销理念上，采取了内外贸相结合的形式，营销网络遍布国内外。 原料采购：企业有自己采购锌锭生产锌合金，锌锭用量120-150吨/月，锌合金直采约50-80吨/月；刚需采购，后点价，没有固定库存；相对于降低采购成本，企业更关注如何优化管理、降低报废率等；下游账期长，企业资金压力较大； 销售情况：70-80%为固定客户，多为温州本地客户。 （3）某龙头型拉链生产企业 企业简介：是当地拉链龙头企业，主要经营强化拉链、尼龙拉链、注塑拉链、金属拉链、隐形拉链、编织拉链、密闭拉链等多个系列和各种拉片、拉头。其中，强化拉链是和合公司独家制造的新兴高科技产品。现有员工500余人，年实现销售收入2亿多元，产品远销东南亚、中东、欧洲、北美等地区。 原料采购：一年用量1200-1500吨锌合金；产品全线生产周期约半年；拉链头对锌合金要求相对较高；锌合金库存有 40-50吨； 销售情况：国际国内订单都有，订单稳定，去年5%增长量，今年3-4%增长量；常备100-200吨成品库存；外贸占比约30%，主要出口伊朗、俄罗斯、土耳其。 4、福建 （1）某中小型拉链生产企业 企业简介：公司是一家科技型中小企业、小微企业，经营范围包括对拉链、五金产品、模具生产技术的研发；制造：模具、五金产品（不含电镀）、塑料制品、箱包、鞋扣；销售：服装辅料、服装。 原料采购：4#锌合金，淡季30吨/月，一年用量约400-500吨；原料库存维持45天用量；对机器成本投入较多；销售情况：客户稳定，主要为配套订单，最终销往国外；欧美订单下降一半；拉链账期非常长，平均四个月。 （2）某小型拉链生产企业 企业简介：作坊型企业，主营拉链拉头； 原料采购：一个月用量50吨锌合金，6台机器目前开5台； 销售情况：都是定制订单，终端出口韩国等；成品库存不多，出库速度快。 （3）某卫浴五金生产企业 企业简介：主要生产水龙头、花洒调节支臂等卫浴五金件，有自主研发、设计。原料采购：一个月40吨锌合金用量；工期40多天；厦门基本没有限电影响； 销售情况：出口为主，主要销往北美，订单比去年还好，疫情期间也几无影响；成本库存300万金额；长协一年多，账期3-4个月；7、8月为传统淡季。 5、广东 （1）某精密件压铸企业 企业简介：是一家集压铸模具设计与加工、光模块结构方案设计、压铸与加工生产为一体的综合性公司。优势领域:汽车线束连接器、光模块连接器、手机精密件、圆形连接器(工业连接器)、玩具配件、监控安防等多个行业。成品属于精密件，有一定的技术壁垒。 原料采购：年产值5000万，锌合金月用量40吨；原料库存在10吨以内即一周左右用量；产量基本每月尽量控制平稳； 销售情况：上半年因国五至国六政策停工几个月，目前订单稳步恢复；当地村统计截止10月GDP下滑14%。 （2）某五金件生产企业 企业简介：公司经营范围包括：产销、加工：五金制品及配件、电子配件、模具、箱包、服装辅料等。企业采取承包制。 原料采购：用量400多吨/月；原料库存100吨左右；生产通用货为主；1月25日关机；逢低采购，现货价定价；销售情况：有做外发；半成品、成品库存较多，年底在降库存；今年收款大于一切。 （3）广州市花都区五金制品协会 市场简介：花都区压铸锌合金企业主营箱包拉链等五金配件，月耗量约8000吨锌锭制锌合金，今年7月后订单下滑迅速，今年本地企业亏损的较多，春节放假时间提前。 分析师：柳晓怡（铅锌）审核人：孙匡文 从业资格号：F3041999 投资咨询从业证书号：Z0015277电话：021-22155633 E-mail:liuxiaoyi@xhqh.net.cn 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资 者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。