新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（基本面驱动不足，铝价反弹空间受限） 空头持续减持，外盘铝价延续上涨行情，LME三月期铝价涨1.54%至2282美元/吨。国内夜盘跟涨，但缺乏基本面支撑跟涨相对乏力。沪铝主力2401合约小幅收高于18925元/吨。早间现货市场整体交投转弱，下游畏高压价采购为主，持货商缺乏挺价信心，积极甩货为主，市场流通货源崇越。华东市场主流成交价格在18920元/吨，期货换月后，现货转为升水50元/吨。广东市场主流成交价格在19030元/吨上下。云南减产完成后，国内产量下降，不过进口利润高支撑进口量维持高位，虽然近期库存大幅去化，但随着北方极端天气对运输的影响结束，去库速度明显放缓。年末在部分终端市场赶工使得总体消费仍有一定韧性，但对价格大幅反弹则表现出负反馈。短期铝价持续性反弹空间或受限，操作上不建议追高。关注后期库存变化情况。 铜：★☆☆（消费走弱，铜价承压） 隔夜铜价震荡偏弱运行，主力2401合约收于68410元/吨，跌幅0.35%。上周美联储议息会议意外转鸽，市场对2024年降息幅度大幅提升，降息时点进一步提前，美元指数大幅回落，铜价偏强运行。但是进入12月，铜消费有走弱趋势，国内精铜杆及再生铜杆开工率均回落；国内库存有所累库，上周上期所库存增加4054吨至3.4万吨，近期现货报价也持续回落；而且中央经济工作会议落 地，政策表述并没有超预期，铜价也缺乏进一步冲高动力。预计后续在铜价或在消费走弱的压力下承压回落。镍&不锈钢：★☆☆（供应过剩，镍价延续跌势） 隔夜镍价大幅下挫，主力2401合约收于129410元/吨，跌幅2.98%。近期镍价在不锈钢价格反弹的带动下也偏强运行。近期不锈钢库存持续下降，上周300系库存下降2万余吨，国内不锈钢库存压力减轻，不锈钢价格有所反弹。但镍铁价格已降至年内低位，不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；据Mysteel调研，12月预计国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势；叠加成本下滑，不锈钢维持重心下移判断，建议逢高沽空。而镍供应过剩趋势不变，虽然11月国内产量增速下降，但产量仍维持高位；印尼新增项目产量也稳步释放，全球纯镍供应过剩量扩大，海内外库存持续累计。中期镍价预计仍维持下跌趋势，建议逢高建立空单。 锌：★☆☆（年前赶工需求支撑锌价低位回升） 隔夜锌价震荡盘整，沪锌主力2402合约收于20820元/吨，跌幅0.17%。昨日国内现货市场，上海地区进口锌锭大量涌入，下游企业刚需采买为主，升水小幅下行，上海地区0#锌普通品牌报01+240-260元/吨。需求方面，北方暴雪天气部分影响开工，但南方生产持稳，且有部分年底赶工情况，铁塔订单较好，下游开工率仍较坚挺。供应方面，近期接连有矿山和炼厂复产消息，Tara矿希望明年二季度重启，德国Nordenham计划明年一季度复。但从目前TC来看，仍处下降趋势，冶炼厂盘面利润压缩至负。12月国内炼厂维持高产预期。库存方面，国内下游逢低采买社库维持继续小幅去库，而上期所库存维持历史低位，整体变化不大。综合来看，宏观方面，近期美元走软及美联储明年降息预期提振金属价格，国内经济运行回升向好，而锌市中期矿端收紧逻辑支撑，因此预计锌价或有修复。 铅：★☆☆（废电瓶价格再度上涨铅价成本支撑仍存） 隔夜铅价再度回落，沪铅主力2401合约收于15620元/吨，跌幅0.64%。昨日国内现货市场，持货商随行出货，部分报价坚挺，部分下游年末关账，江浙沪市场品牌报01+0-01+10附近；再生铅消费暂无起色，价差小扩，含税报贴水75-100；废电瓶市场货源不 足，价格继续小涨。供应方面，铅矿端延续收紧，上周原生铅开工小幅回升，而再生铅在亏损持续下上周减停产增多。上周下游铅蓄电池企业周度开工继续小幅回升，近期汽车及储能类铅蓄电池市场消费相对平稳，而电动自行车蓄电池市场终端消费持续走弱。库存方面，截止本周一国内铅锭社会库存7.10万吨，较上周基本持平。整体上，短期铅市供需两淡，而废电瓶成本支撑再度增强，预计铅价或偏强震荡。 氧化铝：★☆☆（暂无突出矛盾，氧化铝期货震荡调整为主） 氧化铝期货夜盘高开后冲高，但之后回落，缺乏明显方向。尾盘收低于2922元/吨。早间现货市场少量成交，北方前期受极端天气影响运输受阻，部分电解铝厂有一定补库需求，主动拿货。现货价格局部上调。近期供给端有一定上升预期，但增量仍有限，山西、河南仍受限于矿石供应。消费端电解铝运行产能因内蒙新产能投放小幅回升。短期供需基本面仍难有大幅变化，维持相对平衡状态，现货价格小幅波动，期货价格也难有突破。短线建议区间操作。 锡：★☆☆（弱消费打压，锡价震荡回落） 宏观面影响暂退，弱消费压制锡价回落，隔夜LME三月期锡价跌1.57%至24780元/吨。国内夜盘同样走低，沪锡主力合约低开低走，收低于206600元/吨。早间现货市场交投有一定放量，下游有少量入世补库的行为，持货商出货量也有所增加，不过整体成交放量有限。现货升贴水变化不大。近期进口进入亏损状态，进口量或有所下降。不过国内产量维持平稳，因矿端供应尚无短缺的情况，产量维持高位。消费端半导体虽然有回暖预期，但目前尚未有明显体现，年末消费仍有一定韧性，但对高价格有负反馈。目前显性库存尚处于相对高位，海外市场弱势不改，库存高企。基本面总体缺乏有力驱动，短缺锡价仍较大程度受宏观面情绪影响，短期上下空间或有限。建议暂且观望为主。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（缺乏驱动，成材震荡运行） 昨日成材价格低位反弹，主要是受江苏安徽钢厂减产停产影响。当前处于宏观政策空窗期，宏观对价格影响减弱。成材自身矛盾不 突出。供应上，螺纹热卷产量环比回落，产量回落主要是产线检修。昨日江苏安徽钢厂检修增多，对螺纹产量产生影响。需求上 看，螺纹需求进入季节性淡季，热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，不过累库速度较慢。热卷库存继续回落，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。当前炉料处于冬储补库阶段，成本支撑的预期仍在。短期来看，成材价格修复宏观预期，价格维持偏弱震荡。关注新的宏观政策预期以及炉料走势。 铁矿石：★☆☆（政策真空期，铁矿石震荡运行） 昨日连铁震荡运行，收盘928，全天跌幅0.75%。消息面，市场传言部分江苏钢厂由于巡视检查开始减产检修，午后螺纹盘面开始反弹，铁矿受减产影响，走势偏弱。SMM检修数据显示，本周高炉检修影响量环比增加2.5万吨至171万吨，检修增量有限，对铁矿基本面影响较小，实际减产影响仍有待观察。综合来看，年底交易逻辑侧重宏观预期，近阶段处于会议、政策真空期，在中央经济工作会议后市场缺少新的预期逻辑驱动，叠加铁矿石基本面暂无明显矛盾，矿价以震荡向下寻找支撑为主。 新湖能源 原油：★☆☆（昨日油价延续小幅上涨） 由于胡塞武装分子对商船的袭击不断升级，将暂停所有通过红海的邮轮运输，但总体来说，影响不大，大约5万桶/日，市场担心地缘局势升级，昨日油价延续上涨，柴油裂解仍在高位。俄罗斯石油加工量攀升至4月初以来的最高水平，弥补了最近由于物流限制造成的下降。尼日利亚国家石油公司董事长表示，该国计划全面改革石油和天然气行业的安全架构，以提高明年的产量，尼日利亚一年多来一直无法达到OPEC+的配额，导致OPEC+将其明年一季度的产量限制从174万桶/日削减至150万桶/日。北半球气温环比下降，取暖需求增加，短期油价偏强震荡，Brent或在区间72-82美元/桶。 动力煤：★☆☆（寒潮提振市场情绪，但实际成交未有好转） 产地价格维持弱稳，产运略有恢复，目前下游需求不足多观望，销售依然有压力。港口价格小幅上涨，寒潮成为贸易商挺价的动力，但下游高库存，采购意愿表现不强烈。进口煤价暂稳，市场活跃度随着日耗增长有所恢复，但报还盘仍有差距，实际成交不多。寒潮影响下，北方多降雪，但随其南下，降水将向南转移，同时南方气温继续宽幅下降。多地低温黄色预警，日耗上行去驱动强。化工非电需求季节性下降，但仍明显高于往年同期水平。电厂库存小幅去化，近期内陆去化速度加快，沿海地区库存企稳。天气及港口库存压力下，调入继续回落，北港封航解除，去库逐步加快。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，月中强寒潮或提振需求，煤价短期支撑强，后半月仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（市场情绪有所回落，近期供给或继续收窄；短线多单持有，长线建议区间操作） 周一工业硅主力02合约收盘13875，幅度+0.40%，涨55，单日增仓1554手。现货市场价格持稳，受天气因素影响，市场情绪有所回落，观望氛围渐起，目前成交以刚需为主。供给格局依然北强南弱，但近期极端天气及环保督查限制了部分地区生产，总供给近期或继续收缩。多晶硅价格持稳，新投产能爬坡，产量继续增长，此前行业库存有效去化，部分规格相对紧俏；有机硅价格下行压力增加，供需关系持续偏宽松，市场累库风险增加，厂方出货意愿强；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业小幅去库，工厂、市场库存及交割库库存均有所去化。枯水期供给季节性下降，高库存叠加下游需求疲弱，行情后续或继续僵持，短期建议参考枯水期成本多单持有；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 碳酸锂：★☆☆（短期资金影响较大，但预计对中长期趋势性影响有限） 12月18日，主力LC2407下跌2.28%，报收于102750元/吨。LC2401合约减仓3514手，现持仓32722手。广期所最新注册仓单量为 1540手。昨日碳酸锂期货高开低收，01合约基差已转为贴水。从基本面来看，短期并未出现较大变化，仍表现较为疲软。供应端，锂盐产量仍处于高位，尚未出现明显减量；需求端，年末下游需求清淡，动力终端以去库为主，德国取消电动车补贴；库存 端，周度库存微有累库。近期碳酸锂期货市场受短期资金影响较大，但预计对中长期趋势性影响有限，建议投资者把控风险，谨慎操作。 新湖化工 沥青：★☆☆（底部支撑较强） 昨日山东以及华南部分炼厂中石化价格小幅上涨。供应方面，岚桥石化昨日停产沥青，但个别炼厂日产小幅增加，区内开工小幅减少。下游终端刚需无几，货源流入南方市场及入库为主。华东地区，供应方面，主力炼厂日产提升，但库存低位可发量不多。需求方面，下游刚需接货为主，受降雪影响，实际交投冷清。尽管需求进一步走弱，但由于供应偏少，库存较低，稀释沥青贴水上涨，底部支撑较强，预计盘面维持区间震荡，关注原油价格变动。 LPG：★☆☆（苏伊士运河的影响有待考究，上行空间有限） 本周到港量较多，集中于华南地区，化工需求缺乏明显增量，基本面偏宽松；苏伊士运河拥堵后，若绕道好望角，船期将延长两周，但外盘价格并没有跟随上涨，昨天FEI价格下跌7美元/吨，外盘CP、外盘FEI月差均较弱，内外价差处于较高的水平。目前山东地区民用气价格处于国内洼地，山东民用气基差较弱，此外，盘面主力PG2401接近换月，月差反套操作将增加。从基本面和基差、内外价差上考虑，PG2401合约上涨空间不大。 PX:★☆☆（估值低位，原料上行，关注买入机会） 上一交易日，因恶劣天气部分港口封港，引发市场对物流中断的担忧，推动PTA期货走强的同时也带动PX商谈价格逐步上行。PX估价换月至3月，也进一步支撑PX价格上涨。日内商谈气氛一般，3月现货浮动价延续贴水商谈。尾盘实货2月在983/991商谈，3月在994/1009商谈。一单2月亚洲现货在991成交（摩科瑞卖给美孚）。装置方面，无较大变化。对PX观点维持不变，对PX整体观点维持不变，站在中长期的角度来看，看好PX，主要是基于PX产能投放放缓，行业景气度较高。短期供需仍偏弱，汽油季节性淡 季，不过估值上已经具备一定买入的价值，建议逢低买入PX2405合约。 PTA：★☆☆（供需矛盾不大） 上一交易日，PTA现货市场商谈一般性，个别聚酯工厂有递盘，寒潮影响现货市场流通性偏紧，基差表现偏强。供应商出1月货 源，有少量成交。