苹果周报：双节备货一般 现货供需偏弱

双节备货一般现货供需偏弱 观点逻辑 苹果现货价格本周变化不大，好货稳定，一般货源偏弱，进入双节备货周期市场表现平平。库存量近年的中等水平较去年略有增加，但整体存货成本却远高于近年同期，目前的去存速度同比环比表现尚可，但有冷库反馈过早出现水烂等现象，低价出货意愿提升，加重果农和存货商的悲观情绪，长期又对耐存储好货可能有利多支撑。 消费端双节和春节备货陆续展开，终端市场到货量开始增加，但实际走货不快，加上低价柑橘类等替代水果冲击，消费整体表现偏弱。基本面上供需表现偏弱，期货上近月围绕交割成本区间波 农动，远月围绕基本面预期和现实带动现货价格及交割成本博弈。 产维持近月区间内逢低买入冲高平仓，远月区间内高抛低吸。 品操作建议： 组近月偏强振荡为主，远月高抛低吸 风险因素： 1、苹果备货去库良好年后压力减弱2、12合约西部交割情况 苹果周报 2023年12月17日 中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 近月偏强振荡为 苹果现货价格本周变化不大，好货稳定，一般货源偏弱，进入双节备货 主，远月高抛低吸 周期市场表现平平。库存量近年的中等水平较去年略有增加，但整体存货成本却远高于近年同期，目前的去存速度同比环比表现尚可，但有冷库反馈过早出现水烂等现象，低价出货意愿提升，加重果农和存货商的悲观情绪，长期又对耐存储好货可能有利多支撑。消费端双节和春节备货陆续展开，终端市场到货量开始增加，但实际走货不快，加上低价柑橘类等替代水果冲击，消费整体表现偏弱。基本面上供需表现偏弱，期货上近月围绕交割成本区间波动，远月围绕基本面预期和现实带动现货价格及交割成本博弈。维持近月区间内逢低买入冲高平仓，远月区间内高抛低吸。风险：1、苹果备货去库良好年后压力减弱 2、12合约西部交割情况 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP405走势图 资料来源：极星中财期货 上周周报题目是现货价格稳为主，双节备货遇寒潮。策略上维持近期近月偏强震荡，远月逢高做空参与为主。日报中我们具象策略，近期近月在区间内波动，以低位做多参与为主；而远月弱基本面和强交割预期下，目前区间内高抛低吸参与为主。苹果期货405合约本周开盘迎来快速下跌行情，周二窄幅振荡，周三继续快速下行后随即振荡上行，至周五收盘跌59元至8430元/吨，基本还是在8100-8800区间波动，01合约基本是在9000-9300震荡 区间波动。价差上看还是正套价差扩大至800后650左右，近月交割博弈和弱基本面交织符合近期判断。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 产地苹果现货价格维持多日来的好货高位稳定，差货偏弱走势，主流价格上变化不大，客商大都自发货为主，受限于双节备货一般，客商偏谨慎外调货源少。卓创资讯显示，陕西洛川富士库内行情基本维持稳定，客商货70#以上半商品主流价格4.7元/斤左右，高于去年同期的3.75元 /斤，近年最高水平。山东烟台栖霞苹果库内货冷库80以上一二级条红均价4.65元/斤，高于 去年同期的3.75元/斤，同样是近年最高水平，好货价格稳定但成交不多。本周冷库继续反馈较早出现水烂情况，加重果农或存货商的悲观情绪，但又提高了远期好货耐存储商品果的价格，因此对于近期影响偏弱，远期影响偏利多些。 图4：富士苹果全国全国平均批发价（周）图5：沙糖桔全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的6种水果价格变化 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格上周均价7.12元/公斤，较前一周 的7.05继续小幅略有增加，重心缓慢抬升。分项看6种水果，除苹果香蕉外，其余五种水果均有不同程度回升。 替代水果沙糖桔本周均价9.08元/公斤，上周9.4，较上周继续下滑；鸭梨上周的5.74，本周5.95元/公斤，近一个月回升0.4元/公斤；葡萄上周10.52，本周10.56元/公斤，近一 个月回升0.5元/公斤；西瓜本周继续上涨，突破6元大关，上周5.72元/公斤，本周5.92元 /公斤，近一个月上涨一倍多。 销区市场富士苹果本周延续疲软走势，上周的8.53小落至本周的8.53元/公斤，进一个月 下降0.1元/公斤，高频数据显示，截止12月17日，农业农村部富士苹果批发均价8.36元/公斤。本周批发市场多数市场到货量平稳，以西部苹果为主，市场苹果销售速度偏慢，部分市场冷库有积压货源。另外就是柑橘类的大量上市，价格持续走低，对苹果销售有一定冲击。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 截止到2023年12月14日全国冷库目前存储量约为877.71.96万吨，本周冷库单周出库量为 5.25万吨，去库存率为1.63%。单周出货速度继续略高于上周，和去年同期持平。本周去库速度 继续环比同比增加，下游市场双节备货到货量有所增加，但货源主要集中是西北地区居多，以广州槎龙市场为例本周到货量181车，较上周增加13车。货源准备充足但实际走货却差强人意，整体走货速度好货尚可，差货一般，销区出现积压货源现象。关注后期的实际走货情况以及替代水果的替代。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图13：全国气温距平预报 图14：全国降水量预报 现阶段苹果晚富士开始缓慢去库阶段，果树进去休眠期，天气的影响逐步褪去，主要集中在影响市场走货量上来，比如近期将出现的冷空气频繁活动空对苹果销量产生不利影响。 过去10天（12月7日-16日），华北、黄淮、江淮、江汉及新疆北部、陕西、云南等地累计降水量较常年同期显著偏多，上述地区多个站点累计降水量超过历史同期极值；我国其余大部地区降水偏少。过去10天，全国大部地区气温偏高1～3℃，其中内蒙古中部、江淮东部、江南、华南及贵州等地气温偏高4～6℃，局地偏高6℃以上。9日后，东北地区、内蒙古东部气温明显下降，由前期偏高转为偏低。 未来10天（12月17-26日），新疆北部、东北地区东部、江淮、江南、华南及西南地区东部等地累计降水量有3～15毫米。19日之后，全国大部地区降水将明显减弱。未来10天，除青藏高原和云南等地气温偏高外，我国大部地区平均气温较常年同期偏低2～4℃，其中华北、东北地区、黄淮、江淮、江汉、江南等地偏低6℃以上。 总之，过去十天华北黄淮降水显著偏多，东北地区气温明显下降；未来十天全国大部地区气温持续偏低，18日前后江淮江南有雨雪天气。恐对苹果消费产生不利影响。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公ww司w.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 特别声明： 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 敬请参阅最后一页之特别声明7 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。