苹果周报：现货价格稳为主 双节备货遇寒潮

现货价格稳为主双节备货遇寒潮 观点逻辑 苹果现货价格本周保持稳定，好货价格稳定，一般货源有降价压力。库存量价偏高，去存速度同比环比表现尚可，但确有冷库货过早出现水烂等质量现象，目前冷库客商销售自存货，调货少，碰上果农较高的出货积极性，导致现货难有起色。 消费端市场反映走货不快，加上柑橘类等替代水果低价冲击，圣诞节元旦临近，但后期全国大范围寒潮对苹果消费蒙上阴影，关注能否带动现货有所改观。期货上近月围绕交割成本回归问题区间波动，远月围绕弱基本面和好货占比少质量下降价格后期恐转强，交割成本高博弈。 农 维持近期近月偏强震荡，远月逢高做空参与为主。 产 操作建议： 品 近月振荡为主，远月逢高做空 组 风险因素： 1、苹果去库良好年后压力减弱2、12合约交割矛盾 苹果周报 2023年12月10日 中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 近月震荡或逢高空 苹果现货价格本周保持稳定，好货价格稳定，一般货源有降价压力。库 远月 存量价偏高，去存速度同比环比表现尚可，但确有冷库货过早出现水烂等质量现象，目前冷库客商销售自存货，调货少，碰上果农较高的出货积极性，导致现货难有起色。消费端市场反映走货不快，加上柑橘类等替代水果低价冲击，圣诞节元旦临近，但后期全国大范围寒潮对苹果消费蒙上阴影，关注能否带动现货有所改观。期货上近月围绕交割成本回归问题区间波动，远月围绕弱基本面和好货占比少质量下降价格后期恐转强，交割成本高博弈。维持近期近月偏强震荡，远月逢高做空参与为主。风险：1、苹果去库良好年后压力减弱 2、12合约交割矛盾 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP401走势图 资料来源：中财期货 上周周报题目是现货交投无亮点，期货交割再分歧。策略上弱基本面和强盘面交割博弈交织，预计近月振荡较多，远月逢高空远月策略不变。苹果期货本周完成主力合约的切换，401合约周一到周三持续走弱，跌破9000后周四周五反弹，至周五收盘跌87元至9161元/ 吨，基本还是在9000-9300震荡区间波动；本周05合约从8700以上一路下跌只8100上方 随后反弹，节奏和01合约类似，至周五收盘跌191元至8489，基本还是在8100-8800区间波动。价差上看还是正套价差扩大，近月交割博弈和弱基本面交织符合近期判断。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 产地苹果现货价格延续近期以来的稳定行情，价格上变化不大。卓创资讯显示，陕西洛川富士库内行情基本维持稳定，近段时间陕北地区冷库和果农出货积极性高，低质量货源冷库报价偏弱，客商货70#以上半商品主流价格4.7元/斤左右，高于去年同期的4元/斤，近年最高水平。山东 烟台栖霞苹果库内货冷库80以上一二级条红均价4.65元/斤，同样是近年最高水平，好货价格稳定但成交不多，中等一下货源的冷库和果农出货积极性比较高。 图4：富士苹果全国全国平均批发价（周）图5：沙糖桔全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的6种水果价格变化 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格上周均价7.05元/公斤，较前一周 的7略有增加，去年趋势保持一直缓慢抬升。分项看6种水果，除苹果外，其余五种水果均有不同程度回升。 替代水果鸭梨上周的5.74，本周5.77元/公斤，近一个月回升0.2元/公斤；葡萄上周10.32，本周10.51元/公斤，近一个月回升0.5元/公斤；西瓜本周继续上涨，上周5.38元/公斤，本 周5.77元/公斤，近一个月上涨一倍多。 销区市场富士苹果本周延续疲软走势，上周的8.63小落至本周的8.62元/公斤，进一个月 下降0.1元/公斤，高频数据显示，截止12月10日，农业农村部富士苹果批发均价8.36元/公斤。本周批发市场多数市场到货量平稳，以西部苹果为主，市场苹果销售速度偏慢，部分市场冷库有积压货源。另外就是柑橘类的大量上市，价格持续走低，对苹果销售有一定冲击。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 截止到2023年12月7日全国冷库目前存储量约为882.96万吨，本周冷库单周出库量为3.75万吨，去库存率为1.04%。单周出货速度略高于上周，略快于去年同期。本周去库速度继续环比同比增加，反映出近期客商尤其是西部基于对后市悲观预期而选择积极销售自存货物，调货的积极 性不高的一个现实。另外近期市场了解确实有一些冷库果子或多或少出现质量问题，加上前期农户自存货源的质量较差，这部分货源有进一步降价的可能。后期随着圣诞节及出口时间节点的来临，预期苹果的去库仍会稳步提升。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图13：全国气温距平预报 图14：全国降水量预报 现阶段苹果晚富士开始缓慢去库阶段，果树进去休眠期，天气的影响逐步褪去，主要集中在影响市场走货量上来，比如近期将出现的冷空气频繁活动空对苹果销量产生不利影响。 过去10天（11月30日-12月9日），除内蒙古东部和青藏高原部分地区累计降水量较常年同期偏多外，我国其余大部地区降水偏少。过去10天，全国大部地区气温偏高1～3℃，其中新疆北部、内蒙古中西部和东北地区北部等地偏高4～7℃。 未来10天（12月10-19日），中东部大部地区降水将转为偏多，华北中南部、东北地区东南部、黄淮、江淮、江汉、江南、华南北部及陕西南部、四川东北部、重庆、贵州东部、云南南部等地累计降水量有10～40毫米，江淮、江南北部部分地区超过50毫米。未来10天， 我国北方地区平均气温将较常年偏低1～3℃，南方大部仍较常年同期偏高。14日后将有寒潮影响我国，大部地区气温将转为偏低。 总之，过去十天全国全国大部降水偏少气温明显偏高；未来十天中东部雨雪增多14 日后将有寒潮影响我国大部。恐对苹果消费产生不利影响。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公ww司w.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 特别声明： 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 敬请参阅最后一页之特别声明7 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。