苹果周报：双节临近刺激苹果消费，远月苹果期价偏弱

【苹果】周度报告 2019年12月16日操作评级：•苹果产区收购最低价略有上涨。根据果品网数据，12月13日苹果全国批发均价7.10元/公斤，环比之前一周同期略有下降。苹果主产省方面，收购均价调整至3.83-7.0元/公斤区间，其中最高价在山东产区，本次最低价较前一周有所提高。据农业农村部监测，12月13日富士苹果全国批发均价6.88元/公斤，较前一周基本持平。陕西省果业中心公告，国内批发市场苹果行情一般，销售速度放缓。柑橘类水果上市量增加导致价格下跌，对苹果销售形成部分替代。 •替代品水果现货价格整体企稳。在农业农村部水果批发价格数据中，截至12月13日香梨、鸭梨、丰水梨、猕猴桃、玫瑰香葡萄价格较前一周持平，香蕉价格较前一周下降27.17%，只有巨峰葡萄价格较前一周上涨3.85%。苹果以外的其他水果现货价格波劢幅度较小。 •国内CPI走高，水果类权重降低。2019年11月国内CPI当月同比提高4.5%；其中食品类提高19.10%，但鲜果类同比下降6.8%，利空鲜果类现货价格。 •苹果跨月价差维持走强。上周五AP2001-2005价差收盘455元/吨，较前一周同期提高了38.72%，苹果近月价格高升水于远月。双节临近，苹果消费需求对现货有支撑作用，市场普遍认为已入库或手中苹果库存应順市销售，丌应过度惜售抬价。 •操作建议：持有AP2001-2005价差正套头寸。 苹果:★☆☆↑ 跨月价差：AP2001-2005★☆☆↑ 相关报告： 1、《探寺苹果产区真相，用心服务产业（陕西地区）》-专题调研报告 201805 2、民心品种0612-苹果：做确定的选择，价格只由市场决定 3、民心品种0621-苹果：理性对待苹果期货，保障健康发展一同努力 4、民心品种0426-苹果：“倒春寒”减产背后的苹果暴涨， V字形态确认过眼神（资本） 农产品周报 双节临近刺激苹果消费，远月苹果期价偏弱 国投安信期货 农产品策略投研团队 杨蕊霞 农产品组组长 投资咨询号：Z0011333 韦剑旭 高级分析师 期货从业资格：F3037025 010-58747736 weijx@essence.com.cn 国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 第一部分 行情概览一、期货行情周收盘价周涨跌苹果19128435-250苹果20018588162苹果2005813335数据来源：wind2.34%-16.88%0.43%-4.87%5.49%11.43%7.48%-2.88%1.92%周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅【苹果期货指数】 【AP1912】 【AP2001】 【AP2005】 【跨月价差】 【跨月价差】 05101520600070008000900010000110001200013000元/吨 AP指数合约收盘 苹果成交/持仓（右轴） 数据来源：wind，国投安信期货 00.511.522.5370007500800085009000950010000万手 元/吨 AP1912持仓量（右轴） 数据来源：wind，国投安信期货 051015207000750080008500900095001000010500万手 元/吨 AP2001持仓量（右轴） 数据来源：wind，国投安信期货 0123456770007500800085009000950010000万手 元/吨 AP2005持仓量（右轴） 数据来源：wind，国投安信期货 (1200)(600)0600120018002400元/吨 AP1910-2001AP1810-1901数据来源：wind，国投安信期货 (1200)(1000)(800)(600)(400)(200)0200400600元/吨 AP2001-2005AP1901-1905数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 【成交/持仓情况】【中国CPI当月同比（月）】【中国CPI食品当月同比（月）】【中国CPI鲜果当月同比（月）】二、现货行情【鲜苹果替代品水果价格】【现货结算价格BOCE苹果：烟台】024681012141618苹果成交量/持仓量 数据来源：wind，国投安信期货 00.511.522.533.544.55% 20192018201720162015数据来源：国家统计局，国投安信期货 -50510152025% 20192018201720162015数据来源：国家统计局，国投安信期货 -20-1001020304050% 20192018201720162015数据来源：国家统计局，国投安信期货 46810121416元/公斤 20192018201720162015数据来源：国家统计局，国投安信期货 -5051015202530元/公斤 香梨 西瓜 猕猴桃 香蕉 巨峰葡萄 数据来源：农业农村部，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处 【50个城市苹果均价：富士】【批发均价：富士苹果】第二部分 基本面数据【水果产量】【中国苹果园面积】【中国苹果占水果比例】【郑棉、美棉期货价格】 567891011121314元/公斤 201920182017201620152014数据来源：农业部，国投安信期货 00.050.10.150.20.250.30.350.40.45中国苹果占水果比例 数据来源：国家统计局，国投安信期货 0500100015002000250030003500千公顷 苹果园种植面积 数据来源：国家统计局，国投安信期货 910111213141516元/公斤 20172016201520142013数据来源：国家统计局，国投安信期货 050010001500200025003000350040004500050001000015000200002500030000万吨 万吨 水果产量（左轴） 苹果 柑桔 梨 葡萄 香蕉 红枣 柿子 数据来源：国家统计局，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 4 页版权所有，转载请注明出处 【中国苹果供需】【中国各省苹果产量】【中国苹果汁出口平均价格】【中国苹果汁出口数量】【中国苹果汁出口金额】【中国鲜苹果出口】【食用农产品价格指数：苹果（周环比】【苹果亩产】020040060080010001200万吨 陕西 山东 山西 甘肃 河南 辽宁 数据来源：国家统计局，国投安信期货 0500100015002000250030003500400045005000万吨 产量:苹果 表观消费：苹果(右) 数据来源：国家统计局，国投安信期货 020000400006000080000100000120000140000160000020406080100120140160万美元 万吨 苹果出口数量 苹果出口金额（右轴） 数据来源：国家统计局，国投安信期货 15001600170018001900200021002200公斤 苹果每亩产量 数据来源：wind，国投安信期货 800900100011001200130014001500美元/吨 20192018201720162015数据来源：海关总署，国投安信期货 0246810万吨 20192018201720162015数据来源：海关总署，国投安信期货 0200040006000800010000万美元 20192018201720162015数据来源：海关总署，国投安信期货 -10-50510% 20192018201720162015数据来源：商务部，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 5 页版权所有，转载请注明出处 【苹果每亩总成本】【苹果每亩人工成本】【苹果每亩净利润】【苹果每亩平均出售价格】【苹果每亩化肥用量】【苹果每亩农膜用量】【苹果每亩化肥金额合计】0100020003000400050006000元 苹果每亩总成本 数据来源：wind，国投安信期货 05001000150020002500300035004000元 苹果每亩人工成本 数据来源：wind，国投安信期货 0100020003000400050006000元 苹果每亩净利润 数据来源：wind，国投安信期货 050100150200250元/50公斤 苹果每亩平均出售价格 数据来源：wind，国投安信期货 01020304050607080公斤 苹果每亩化肥用量 数据来源：wind，国投安信期货 024681012141618公斤 苹果每亩农膜用量 数据来源：wind，国投安信期货 0100200300400500600元 苹果每亩化肥金额合计 数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 6 页版权所有，转载请注明出处 星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会数据来源：wind，国投安信期货 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 国投安信期货有限公司第 7 页版权所有，转载请注明出处