机械行业周报：开工指数持续恢复，关注工程机械左侧布局机会

y 证券研究报告 机械行业 报告日期：2023年12月18日 开工指数持续恢复，关注工程机械左侧布局机会 ——机械行业周报 华龙证券研究所 投资评级：增持（维持）最近一年走势 市场数据 2023年12月15日 研究员：景丹阳 执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com 研究员：邢甜 执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzqgs.com 相关阅读 《全球首座第四代核电投入商用，核电发展步入常态化》2023.12.11 《人形机器受多层因素催化，有望保持高景气》2023.12.04 《政策支持工程机械回暖，半导体需求复苏利好上游设备》2023.11.27 请认真阅读文后免责条款 周观点： Tesla发布Optimusgen-2，运动能力及精细化任务执行能力显著增强。与之前几次行走测试视频相比，本次亮点在于：（1）行走速度提升30%，重量下降10%；（2）手指全部使用触觉传感器，足部使用力矩传感器。随着手指触觉传感器使用量的增加，触觉传感器的市场空间也将相应扩大，预计短期内传感器的表现或将更加出色。后续建议持续关注其他新使用零部件的迭代和量产定型进展。 Optimus迭代速度快，能够对市场形成有利刺激。特斯拉人形机器人从2022年首次面世以来，经历了多次迭代，至今已实现了许多进步。从最开始的步态行走，发展到能够抓取、搬运、上下料，再进一步使用螺丝刀和抗干扰执行任务等，其自主性和适应性均得到显著提高。作为全球范围内进展最快、最受瞩目的人形机器人产品之一，特斯拉机器人能够带动行业整体景气度向上。本次视频末optimus进行了类人“热舞”，我们预计下次迭代optimus将更加智能、更加接近人类，期待2024年初AIDay的表现。建议关注：三花智控（002050.SZ）、五洲新春 （603667.SH）、绿的谐波（688017.SH）。 2023年11月开工指数录得101.2时/月，连续两个月大于100小时，下游开工有所恢复。我们认为万亿国债发行有望对基建形成有利带动，进而提振工程机械行业的需求。在当下经济复苏缓慢、楼市需求疲软难振背景下，政策支持力度有望进一步加大，预计对工程机械板块形成有利刺激。另外，工程机械板块近期回调充分，已在估值低位，具备左侧布局机会。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、杭叉集团（603298.SH）。 风险提示： 宏观经济景气度不及预期，固定资产投资不及预期，原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险，机器人发展进程不及预期，相关公司经营不善对行业产生不利影响等。 表1：重点关注公司盈利预测 数据来源：Wind，华龙证券研究所（兰石重装盈利预测来自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均来自Wind一致预期） 正文目录 1.周市场表现4 2.周内行业关键数据4 3行业要闻8 4.重点上市公司公告10 5.行业周观点11 6风险提示12 图表目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（%）4 图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%）4 图3：机械板块涨幅前五（%）4 图4：机械板块跌幅前五（%）4 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）5 图6：固定资产投资增速（%）5 图7：工业企业产成品存货（亿）及累计同比（%）5 图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%）5 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）6 图10：我国金属成形机床产量（万台）及同比（%）6 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）6 图12：我国叉车销量（台）及增速（%）6 图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）7 图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%）7 图15：我国挖机产量（台）及增速（%）7 图16：我国挖机销量（台）及增速（%）7 图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%）8 图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%）8 图19：房屋新开工面积（万平方米）及同比（%）8 图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%）8 表1：重点关注公司盈利预测12 1.周市场表现 2023.12.11-12.17申万机械设备行业涨幅0.4%，在申万一级31个行业中排名第13。子行业涨跌幅分别为通用设备（+1.29%），专用设备（+0.88%），自动化设备（+0.22%），轨交设备（-1.16%），工程机械（-1.28%）。 重点覆盖个股中，涨幅前五公司分别为克劳斯 （+38.26%），柯力传感（+12.41%），江苏神通（+9.22%），冀东装备（+8.67%），昊志机电（+5.45%）；跌幅前五公司分别为罗博特科（-8.26%），怡和达（-6.42%），徐工机械（-4.87%），宏华数科（-4.49%），华工科技 （-4.33%）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（%）图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图3：机械板块涨幅前五（%）图4：机械板块跌幅前五（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2.周内行业关键数据 截至11月，我国制造业PMI49.4%，较上月下降0.1pct；制造业新订单PMI49.4%，较上月下降0.1pct； 制造业生产PMI50.7%，较上月下降0.2pct。制造业及新订单指数处于荣枯线之下，目前来看政策效应对需求端的提振似乎并不明显，生产商采购意愿和生产信心依然较低。 截至11月，固定资产投资完成额累计值同比增加2.9%，其中制造业投资同比增加6.3%，基建投资同比增加7.96%。 截至10月，我国工业企业产成品存货62100亿元，同比增加2%；截至11月，全部工业品PPI同比下降3%，环比下降0.3%。 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）图6：固定资产投资增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图7：工业企业产成品存货（亿）及累计同比（%）图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年11月，金属切削机床产量6万台，同比增加21.3%；2023年10月金属成形机床产量1.1万台，同比下降8.3%，降幅较8月继续收窄。 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比 （%） 图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年11月，我国工业机器人产量36352台，同比下降12.6%,工业机器人产量仍处于下行区间；2023年10月，我国叉车销量98152台，同比增加20.7%，销量增速进一步提升。 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）图12：我国叉车销量（台）及增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年10月，我国智能手机出货量2818.1万部，同比增长2.4%，增幅扩大；2023年第三季度全球智能手机出货3.03亿部，同比下降0.1%，较二季度增加7.7pct，智能手机出货量复苏明显。 图13：中国智能手机出货量（万部）及同比 （%） 图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比 （%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年10月，我国共生产挖掘机17186台，同比下降34.6%；2023年11月共销售各类挖掘机14924台，同比下降37%，其中出口7449台，同比下降19.8%，工程机械行业仍处于筑底阶段。 图15：我国挖机产量（台）及增速（%）图16：我国挖机销量（台）及增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年11月，我国挖掘机开工小时数为101.2时/月，同比增加4%，开工连续两个月好转。 图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%）图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年11月，我国房地产新开工面积累计87256 万平方米，同比下降21.2%，降幅较10月缩小2个百分 点；2023年10月地方政府专项债当月发行5651亿元，月发行额度基本保持平稳。2023年1-10月，累计发行额度53969亿元，处于同期高位。 图19：房屋新开工面积（万㎡）及同比（%）图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 3.行业要闻 机器人 2023年12月13日，Tesla发布Optimusgen-2推介视频。视频显示第二代optimus手腕与脖颈等部位转动更加灵巧，深蹲过程中平衡性更强，双手取放鸡蛋显示触感环节快速迭代。据视频介绍，第二代optimus： （1）使用tesla自研的传感器和执行器；（2）拥有具备 2自由度的可主动控制脖子；（3）使用集成化驱动器； （4）能够实现步行速度提升30%；（5）使用足部力/ 扭矩传感；（6）在不影响结构完整性前提下减重10KG; （7）提升了平衡和全身控制能力；（8）使用了更快、 具备11个自由度的新灵巧手，且所有手指均具备触觉感知。（tesla官方账号） ABB全新SCARA机器人IRB930引领拾放和装配应用变革。12月14日ABB机器人推出全新IRB930以扩展其SCARA机器人产品组合。IRB930共有三种选型，有效负载可达12kg和22kg，充分满足传统市场和新兴市场的增长需求。（高工机器人） 12月13日，中山大学黄凯教授人工智能与无人系统研究团队在国际顶级学术刊物ScienceRobotics发表研究文章。文章透露该研究开发了一款高度仿生的老鼠机器人，这款机器人的核心创新在于引入了可变形的柔性脊柱，大幅提升了机器人的运动灵活性和效率。这一重大突破不仅推动了具有脊柱的足式机器人设计领域的发展，同时也为运动控制的相关研究提供了全新的视角和可能性。（高工机器人） 12月13日，海康机器人推出晶圆ID读取软硬件一体化的最新产品SC6500-AI-WID。据了解，这一款设备具备高效的AI信息识别和解码能力，采用了先进的光学设计，再搭配简单易用的软件，为晶圆生产提供了全流程的ID读取和追溯能力,为半导体行业的数字化和智能化升级提供了帮助。（高工机器人） 12月13日，伟景智能推出了专为人形机器人设计的专业视觉系统——ViEye。搭载这一视觉系统后，伟景智能的人形机器人操作系统实现了“眼到手到”的全面覆盖，完美结合了平面视觉、立体视觉和机械手控制。 （高工机器人） 工程机械 首批增发国债项目清单下达，涉及近2900个项目。 国家发展改革委日前下达2023年增发国债首批项目清 单，将近2900多个项目。其中灾后恢复重建和提升防 灾减灾能力项目1500多个，东北和京津冀地区等高标 准农田建设项目1300多个，支持力度比较大。（中国工程机械工业协会） 第十六届中国（北京）国际工程机械、建材机械及矿山机械展览与技术交流会（BICES)在北京顺利召开。MAXPOWER在展会期间携100%自主技术研发的多款新产品华丽亮相。震撼全场的同时取得国内外客商的一致高度好评。（中国工程机械工业协会） 二十四届俄罗斯国际建筑及工程机械展览会（CTT Expo）将于2024年5月28日至31日在俄罗斯莫斯科最大的克鲁库斯展览中心（Crocus）举办，展品范围涵盖工程机械各领域。2022年我国工程机械产品出口俄罗斯36.39亿美元，增长70.65%；今年1-8月出口俄罗斯 42.9亿美元，同比增长135.6%，俄罗斯成为我国工程机械出口最大目标市场。（中国工程机械工业协会） 半导体设备 ASML拟在韩国建厂，布局下一代EUV技术。12月14日，三星电子与ASML达成一致，ASML拟投资1万亿韩元在