新能源车行业2024年度投资策略：周期寻底曙光将现，快充引领新技术迎放量

全球新能源汽车市场分析与中游材料行业展望

全球新能源汽车市场增长预测

• 中国市场：购置税补贴政策的延续将推动中高速增长，预计2024年销量将达到1075万辆，2025年进一步增长至1345万辆，年增长率分别约为22%和25%。
• 欧洲市场：尽管面临补贴退坡，欧洲市场仍展现出稳健的增长势头，预计2024年全年销量为341万辆，2025年增长至395万辆，年增长率分别为15%和16%。
• 美国市场：《通胀削减法案》的实施刺激需求，预计2024年销量将达175万辆，2025年增长至210万辆，年增长率分别为17%和20%。

中游材料行业展望

• 价格调整与盈利情况：2023年，中游材料环节经历了价格下跌导致的单位净利润下滑，但预计2024年将触底反弹，随着碳酸锂价格趋于稳定，各环节的单位盈利有望逐步恢复。
• 需求与供给分析：预计2024年锂电总需求将超过2000GWh，供给与需求同步增长，预计三元正极、磷酸铁锂正极、负极、六氟磷酸锂、隔膜等材料的供给将新增一定数量，以适应市场需求。
• 价格复盘与展望：2023年原材料价格普遍回落，预计2024年碳酸锂价格将回归合理区间。春节后，预计电池环节将进入补库存周期，这将推动中游材料企业销量增长。

核心投资机会

• 技术创新主线：
  • 快充技术：重点关注信德新材、天奈科技、黑猫股份、德方纳米和道森科技等公司，这些企业在导电剂和负极包覆剂领域具有竞争优势。
  • 新材料：推荐关注天赐材料、科达利、宁德时代、星源材质和新宙邦等公司，它们在磷酸锰铁锂和复合集流体等领域表现出色。

风险提示

• 市场风险：新能源汽车销量可能未达预期，材料新技术导入进程可能不如预期。
• 政策风险：中美贸易摩擦加剧可能影响供应链和市场稳定性。
• 技术风险：材料技术进步的不确定性可能导致现有投资策略失效。

结论

全球新能源汽车市场展现出稳健增长趋势，尤其是在中国市场、欧洲市场和美国市场。中游材料行业在经历2023年的价格调整后，预计2024年将迎来复苏，尤其是随着电池材料价格的稳定和需求的增加。投资机会集中在技术创新领域，如快充电池、锰铁锂和复合集流体等新材料的应用。然而，市场、政策和技术风险仍需密切关注，以确保投资决策的审慎性。