电力设备及新能源行业周报：欧盟拟巨资升级电网，蜂巢能源发布多款短刀快充产品

2023年12月17日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 欧盟拟巨资升级电网，蜂巢能源发布多款短刀快充产品投资要点新能源汽车：本周，亿纬锂能公告，子公司亿纬动力拟与荆门高新技术产业开发有限责任公司、荆门市亿纬新能源发展有限公司及荆门高新区管委会签订《合同书》，项目总投资额约108亿元，拟建设60GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目。欣旺达动力义乌新能源动力电池生产基地项目首块电芯及PACK包正式投产，该基地总投资213亿元，项目规划年产50GWh新能源动力电池。河南惠强新能源材料科技股份有限公司重启IPO，河南惠强新材是一家从事锂电池隔膜研发、生产和销售的国家级高新技术企业，主要产品包括三层共挤隔膜、单层隔膜和涂覆隔膜。韩国电池材料制造商EcoproBM公司获得三星SDI的一份长期合同，将在2024年至2028年期间，向三星SDI供应价值43.8万亿韩元 （约合2396亿元人民币）的镍钴铝三元正极材料，用于高镍电池。12月12日，以“蜂芒·耀未来”为主题的蜂巢能源第四届电池日在浙江湖州举行。此次电池日上，蜂巢能源发布了多款短刀快充产品，正式迈入“全域短刀，全面进化”的新阶段。蜂巢能源成为全球首个基于短刀规格做出2.2-5C快充的电池公司，短刀快充电芯可以覆盖市场上主流乘用车及商用车车型。在BEV领域，蜂巢能源此次推出了L400和L600两种规格的LFP短刀快充电芯，容量分别为105Ah、130Ah和133Ah,可以实现最高4C的充电倍率。按照规划，基于L600的短刀快充电芯将覆盖3-4C场景，预计2024年Q3量产；基于L400的短刀超快充电芯将覆盖4C及更高倍率场景，满足市场主流800V高压车型，将于2024年Q4量产。在储能赛道，蜂巢能源基于“飞叠+短刀”更安全的解决方案，发布全新的飞叠短刀储能电池迭代产品，包含尺寸不变、体系升级的350Ah飞叠短刀储能专用电芯和尺寸加♘的710Ah飞叠短刀储能电芯，具备高容量、低成本的优势，以及三款容量为310Ah、330Ah、660Ah的长寿命体系储能电芯，以及全球首款6Mwh-20尺集装箱。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 新能源发电：光伏方面：根据InfoLinkConsulting数据本期硅料环节供需关系进入到阶段性的平稳阶段，本期与上期整体氛围变化不大，具体包括在买卖双方对于新签单的态度以及整体市场价格范围方面，均表现出暂时平稳态势。本周硅片成交均价仍在缓跌，P型部分，M10成交价格下行来到每片2.1元人民币左右，主流成交突破来到上周低价区段、G12尺寸维持每片3.3元人民币。N型部分，M10尺寸成交价格也受P型价格影响对应下行，然而由于电池厂家采购N型需求仍在提升，跌幅与P型持续分化，下行到每片2.3元人民币左右，主流成交价格突破到上周低价区段；G12部分则价格维持较稳定的价格表现，每片3.35 投资评级领先大市-A维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A603806.SH福斯特买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-2.73-4.0-13.63绝对收益-9.19-13.9-29.13 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：上半年全国锂电池产量超过400GWh，光伏上游价格成功反弹2023.7.31电力设备及新能源：碳酸锂价格有起稳态势，锂电行业排产有望逐步向好2023.7.31 电力设备及新能源：比亚迪开始布局大圆柱电池，今年我国光伏新增装机预测上调至120-140GW2023.7.23电力设备及新能源：碳酸锂期货合约自7月21日起上市交易，光伏上游价格稳中有升2023.7.16 http://www.huajinsc.cn/1/14请务必阅读正文之后的免责条款部分 元人民币左右为多数成交。本周P型电池片成交价格仍在下跌，跌幅相比上周达到4-5%不等，M10电池片成交价格下坠到上周低价成交区段，每瓦0.38元人民币左右为多；而G12尺寸成交价格也持续跌价，落在每瓦0.43元人民币左右。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片主流成交价格小幅跌价，然而成交价格范围维持每瓦0.48-0.49元人民币左右。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.65-0.7元人民币之间。观察由于182PERC产品需求锐减下持续下跌，TOPCon与PERC电池片价差扩大，来到约每瓦0.1元人民币左右。本周国内182PERC单面组 件价格约每瓦0.9-1.03元人民币，新签价格靠向每瓦0.92-0.93元人民币，少量已经开始谈0.9以下、0.85已有耳闻。210PERC单面组件价格约每瓦1.03-1.1元人民币，新签价格靠向每瓦0.95-1元人民币，与182之间的价差随着订单收 尾后逐渐收窄，预期接下来价格将逐渐与182接近。TOPCon价格每瓦0.9-1.18 元人民币都有，执行前期订单较多、价格仍约每瓦1.08-1.18元人民币，后续新 签订单已开始接近每瓦0.98-1.05元人民币左右，主要靠拢每瓦0.97-0.98元人民币。明年订单的洽谈已有每瓦0.9、甚至0.88元人民币的报价也在讨论。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面：海风的限制性因素逐渐消除，国内多地海风密集核准，12月14日，广西700MW海上风电项目标段二招标，该项目规划装机60万千瓦，将于2024年 全部建成。据国际可再生能源署预计，到2030年全球海上风电装机容量将达到近500GW，到2050年海上新能源合计装机容量将达到2500GW。关注海风起量及产业链海外订单释放。根据国家能源局数据，1-10月风电新增装机37.3GW，同比增长16.2GW。当前风电正处旺季，产业链23年量利修复可期，海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、恒润股份、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资6621亿元，同比增长43.7%。其中，太阳能发电2694亿元，同比增长71.2%；风电1717亿元，同比增长42.5%；核电670亿元，同比增长41.5%。电网工程完成投资3731亿元，同比增长6.3%。2023年国网电能表（含用电信息采集）第二批招标于12月7日结果公示，公示金额高达142.68亿元，占2023年度全年金额的61.3%，环比增长58.21%。12月11日，华东电力调峰辅助服务市场运营规则 （修订稿）发布，其中申报电价最低1元/MWh，新型储能最大调节功率≥5MW/2h。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，今年以来电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注：双杰电气、四方股份、海兴电力、金盘科技、炬华科技、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪6 （一）新能源汽车6 （二）光伏9 （三）电力设备11 四、风险提示12 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）7 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）7 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）7 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）7 图6：三元前驱体价格（万元/吨）7 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）7 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）8 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图10：溶剂DMC价格（元/吨）8 图11：电解液价格（万元/吨）8 图12：光伏周价格一览9 图13：硅料价格趋势（元/千克）11 图14：硅片价格趋势（元/片）11 图15：电池片价格趋势（元/W）11 图16：组件价格趋势（元/W）11 图17：辅材价格趋势（元/平方米）11 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）11 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）12 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）12 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）12 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）12 一、板块行情回顾 本周工控、核电板块表现好于大盘，工控、核电、新能源车、锂电池、风电、储能、光伏的周涨跌幅分别为1.36%、0.67%、-1.79%、-2.40%、-2.09%、-1.82%、-2.09%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 本周，亿纬锂能公告，子公司亿纬动力拟与荆门高新技术产业开发有限责任公司、荆门市亿纬新能源发展有限公司及荆门高新区管委会签订《合同书》，项目总投资额约108亿元，拟建设60GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目。欣旺达动力义乌新能源动力电池生产基地项目首块电芯及PACK包正式投产，该基地总投资213亿元，项目规划年产50GWh新能源动力电池。河南惠强新能源材料科技股份有限公司重启IPO，河南惠强新材是一家从事锂电池隔膜研发、生产和销售的国家级高新技术企业，主要产品包括三层共挤隔膜、单层隔膜和涂覆隔膜。韩国电池材料制造商EcoproBM公司获得三星SDI的一份长期合同，将在2024年至2028年期间，向三星SDI供应价值43.8万亿韩元（约合2396亿元人民币）的镍钴铝三元正极材料，用于高镍电池。12月12日，以“蜂芒·耀未来”为主题的蜂巢能源第四届电池日在浙江湖州举行。此次电池日上，蜂巢能源发布了多款短刀快充产品，正式迈入“全域短刀，全面进化”的新阶段。蜂巢能源成为全球首个基于短刀规格做出2.2-5C快充的电池公司，短刀快充电芯可以覆盖市场上主流乘用车及商用车车型。在BEV领域，蜂巢能源此次推出了L400和L600两种规格的LFP短刀快充电芯，容量分别为105Ah、130Ah和133Ah,可以实现最高4C的充电倍率。按照规划，基于L600的短刀快充电芯将覆盖3-4C场景，预计2024年Q3量产；基于L400的短刀超快充电芯将覆盖4C及更高倍率场景，满足市场主流800V高压车型，将于2024年Q4量产。在储 能赛道，蜂巢能源基于“飞叠+短刀”更安全的解决方案，发布全新的飞叠短刀储能电池迭代产品，包含尺寸不变、体系升级的350Ah飞叠短刀储能专用电芯和尺寸加♘的710Ah飞叠短刀储能电芯，具备高容量、低成本的优势，以及三款容量为310Ah、330Ah、660Ah的长寿命体系储能电芯，以及全球首款6Mwh-20尺集装箱。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电