海外科技行业2023年第26期：AIPC首落地，元梦之心潜力可期

股票研 2023.12.17 AIPC首落地，元梦之心潜力可期 ——海外科技行业2023年第26期 秦和平(分析师) 李奇(分析师) 梁昭晋(分析师) 0755-23976666 0755-23976888 0755-23976666 qinheping027734@gtjas.com liqi028295@gtjas.com liangzhaojin027677@gtjas.com 证书编号 S0880523110003 S0880523060001 S0880523010002 本报告导读：派对游戏元梦之心打通游戏和社交的壁垒，潜力可期；AIPC首落地，终端运算正逐步走向舞台中央。 究海外科技 评级： 增持 上次评级: 增持 细分行业评级 行 业周 报 摘要： 港股美股呈现上涨态势。大盘行情上，上周（2023.12.11-2023.12.15）恒生指数上涨2.80%，恒生科技指数上涨2.02%，恒生互联网科技业 相关报告《GPTs&Q*，AGI加速向前》2023.12.02《互联网三季报整体符合预期，AI算力持续狂奔》2023.11.19《消费待复苏，性价比消费成双11主题》2023.11.14《英伟达持续狂奔，看好AI趋势的能见度至2024年》2023.11.14《OpenAI首届开发者大会落幕，AI生态初建成》2023.11.08 指数、HK网络游戏指数、纳斯达克中国金龙指数上周均迎来小幅上涨；重点个股表现上，上周港股收益率表现最好的前三为阅文集团、腾讯音乐-SW、小米集团-W以及美股的嘉楠科技、OKTA、好未来。 派对游戏元梦之心打通游戏和社交的壁垒，潜力可期。元梦之心上线，一大亮点在于打通腾讯全生态，为玩家提供元宇宙体验，元梦之心支持UGC内容创作，把开发游戏的权利下放给玩家，允许玩家自 证由创作自己理想的世界。我们认为，元梦之心有望在派对游戏升温的 券行业背景下填补腾讯派对游戏空白，融合闯关、娱乐、自制和家园玩 研法，以易上手的形式打通游戏和社交的壁垒。 告 究AIPC首落地，AI终端运算正一步步走向PC市场的舞台中央。联报想AIPC2024年将率先搭载个人大模型。AI时代，AIPC将成为AI普惠的首选终端，而联想AIPC将在2024年率先搭载个人大模型， 实现个人大模型与云端公共大模型的混合部署。同时，英特尔发布酷 睿Ultra移动处理器：Intel4制程工艺、AI性能飙升。第一代酷睿Ultra 移动处理器，是首款基于Intel4制程工艺打造的处理器。采用了英特尔首个用于客户端的片上AI加速器“神经网络处理单元（NPU）”，带来2.5倍于上一代产品的能效表现，该处理器出色的GPU和CPU也都能够加速AI解决方案。值得一提的是，英特尔正与100多家软件厂商紧密合作，为PC市场带来数百款AI增强型应用。如，使用AdobePremierPro的内容创作者将有更出众的体验。2024年，英特尔酷睿Ultra处理器将为全球笔记本电脑和PC制造商的230多款机型带来AI特性，到2028年，AIPC将占PC市场的80%。 大模型更新迭代稳步推进，渗透率增速可期。OpenAI宣布重新开放ChatGPTPlus订阅。排名前50名的AI工具在10个月中累计被访问240亿次，而其中ChatGPT达到了惊人的146亿次，占比超过60%，平均每月访问15亿次；Meta在官网开源了全新模型——LlamaGuard。可与Llama2等模型一起使用，极大提升其安全性；谷歌免 费开放GeminiPro和GeminiProVision的API，支持中文。GeminiPro隶属于谷歌前几天最新发布的大语言模型Gemini家族，性能强、能耗低可自动生成文本/代码、总结内容、语义检索等。 风险提示：消费复苏未及预期；AI监管风险加剧；AI技术发展未及预期；游戏产品表现未及预期。 目录 1.周观点3 2.一周行情回顾6 3.一周行业要闻10 3.1.AI10 3.1.1.AI应用10 3.1.2.AI算力10 3.1.3.大模型11 3.1.4.监管政策13 3.2.海外科技14 3.2.1.互联网视频14 3.2.2.互联网游戏15 3.2.3.电商及本地生活15 3.2.4.云计算及企业服务19 4.公司重点公告19 5.重点会议预告19 6.风险提示20 1.周观点 OpenAI宣布重新开放ChatGPTPlus订阅，已找到更多GPU。12月14日消息，11月15日，OpenAI首席执行官SamAltman在X平台发文称，将暂停ChatGPTPlus新用户注册。“开发日后使用量的激增超出了我们 的承受能力，我们希望确保每个人都有良好的体验。”时隔近一个月，SamAltman今日宣布，已重新开放ChatGPTPlus订阅。“感谢您的耐心等待，我们找到了更多GPU。”其实，OpenAI在前几天已经开始逐渐恢复ChatGPTPlus注册，当时有多位用户收到了邀请。根据调查机构Writerbuddy.ai公布的一份报告，排名前50名的AI工具在10个月中累计被访问240亿次，而其中ChatGPT达到了惊人的146亿次，占比超过60%，平均每月访问15亿次。（来源:IT之家） 联想�传东：联想AIPC2024年将率先搭载个人大模型。12月14日，联想集团副总裁、中国区首席市场官�传东表示，AI时代，AIPC将成 为AI普惠的首选终端，而联想AIPC将在2024年率先搭载个人大模型，实现个人大模型与云端公共大模型的混合部署。他表示，联想AIPC将在2024年率先搭载个人大模型。未来，AI与PC结合将形成算力平台+个人大模型+AI应用的新型混合体。在�传东看来，公共大模型已展现出强大的创造性，但还无法满足人们个性化的AI专属需求，也无法保证个人数据和隐私安全，而PC以承载最全场景的生产力平台、最强的个人计算平台及存储容量最大等成为承载AI大模型的理想平台。（来源：证券时报） 图1�传东表示联想AIPC2024年将率先搭载个人大模型 数据来源：36Kr 腾讯天美派对游戏元梦之心潜力可期，打通游戏和社交的壁垒。元梦之心的一大亮点在于打通腾讯全生态，为玩家提供元宇宙体验，可以通过 微信和QQ邀请好友组队，游戏家园里赠送的电视机可以观看腾讯视频，点歌台亦可以播放QQ音乐。此外，元梦之心支持UGC内容创作，把开发游戏的权利下放给玩家，允许玩家游戏内的编辑器“星世界”自由创作自己理想的世界。据游戏陀螺，目前腾讯官方已宣布投入首批14亿元用于《元梦之星》长线组合生态，其中主要包括UGC内容的搭建和创作 者的扶持。在此基础上，元梦之心也获得了《糖豆人：超级淘汰赛》和 《人类一败涂地》的正版授权，众多联动IP包括《�者荣耀》，经典动画影视IP《蜡笔小新》和《功夫熊猫》等。我们认为，元梦之心有望在派对游戏升温的行业背景下填补腾讯派对游戏空白，融合闯关、娱乐、自制和家园玩法，以易上手的形式打通游戏和社交的壁垒。 英特尔发布酷睿Ultra移动处理器：Intel4制程工艺、AI性能飙升。12月14日消息，英特尔今日发布了第一代酷睿Ultra移动处理器，是首款 基于Intel4制程工艺打造的处理器。据了解，英特尔酷睿Ultra采用了英特尔首个用于客户端的片上AI加速器“神经网络处理单元（NPU）”，带来2.5倍于上一代产品的能效表现，该处理器出色的GPU和CPU也都能够加速AI解决方案。值得一提的是，英特尔正与100多家软件厂商紧密合作，为PC市场带来数百款AI增强型应用。如，使用AdobePremierPro的内容创作者将有更出众的体验。2024年，英特尔酷睿Ultra处理器将为全球笔记本电脑和PC制造商的230多款机型带来AI特性，到2028年，AIPC将占PC市场的80%。（来源：快科技） 图2英特尔酷睿Ultra移动处理器 数据来源：英特尔 东方甄选陷“小作文”舆论风波俞敏洪、孙东旭致歉。近日，东方甄选因主播董宇辉“小作文”到底由谁撰写引发风波，粉丝损失近10万、股 价暴跌。14日，新东方创始人俞敏洪在社交平台发布视频声明，回应近期小作文争议。东方甄选近期到各地带货时，主播董宇辉都会发视频预热，讲一段有文采的话被称为“小作文”。吉林之行的视频下，东方甄选官方运营号称经典小作文多数由文案团队创作，并非全部出自主播之手。这番言论引起董宇辉粉丝的不满，有粉丝认为这是背刺董宇辉。俞敏洪称，本来是一件内部的小事，因为处理不当，变成了汹涌澎湃的网络舆情，公司管理上有很大的漏洞，向董宇辉表达歉意。至于此次引发争议的饭圈文化，俞敏洪不认为东方甄选有什么饭圈文化，也坚决抵制饭圈文化。东方甄选CEO孙东旭微博也发文向网友致歉。（来源：第一财经） 图2俞敏洪现身正式回应“小作文”事件 图4东方甄选孙东旭被免职 数据来源：抖音数据来源：微博 上周我们外发公司动态更新报告《网龙（0777）公司动态更新报告：海外教育分拆落地，AI教育释放增长动能》，报告评述公司海外教育分拆上市落地，海外教育估值释放，AI教育探索提速打开新增长空间。主要 论述事件：12月12日，公司公告海外教育业务分拆及合并后的上市实体GEHI已收到美国纽交所的上市批准，预计于2023年12月13日或前后以证券代码“MYND“在美国纽交所开始买卖；由于二级销售完成，实物分派后公司将通过直接全资子公司ND（BVI）持有GEHI约58.6%股权，GEHI及其附属公司的财务业绩将并入公司的综合财务报表。核心观点如下：1）集团聚焦游戏与中国教育，海外教育估值释放。公司于2023年4月与GEHI签订合并协议，通过子公司将海外教育业务与GEHI合并。GEHI原从事中国及新加坡教育业务，其将完成新加坡教育业务外的所有业务出售，而合并交易完成后将聚焦新加坡教育业务，包含幼儿服务、学生托管服务及教育内容创新等，该业务处于盈利状态并预计持续产生稳定现金流。合并实体交易完成后，网龙将专注于游戏及中国教育业务，原GEHI更名为MYND.AI，其中网龙海外教育业务估值7.5亿美元、MYND估值8亿美元，海外教育业务估值得以释放。2）搭建海外教育融资平台，探索AI+教育全新增长。交易完成后，海外教育业务将通过MYND进军新加坡市场并加速其他地区国家级项目探索，MYND亦将成为集团的独立融资平台，为海外教育业务吸纳全球范围内的投资者并进一步助推业务发展。此外，更名MYND.AI反映AI+教育的战略方向，MYND将加速AI课堂教学领域的实际应用落地，软件订阅服务有望于年底推出并探索大语言模型领域的潜在合作机会，AI互动平板亦有望逐步落地，AI+教育产品将打开全新增长。3）维持“增持”评级，维持目标价22.49港元。公司海外教育业务完成分拆上市，海外教育估值释放并全面聚焦AI+教育新增长。考虑到GEHI员工激励计划对净利润产生一次性影响、但是不影响Non-HKFRS净利润，我们维持 盈利预测，预测2023-2025年HKFRS净利润8.42/9.43/11.20亿元人民币，PE9X/8X/6X，维持“增持”评级。 2.一周行情回顾 大盘行情上，（2023.12.11-2023.12.15）恒生指数上涨2.80%，恒生科技指数上涨2.02%，道琼斯工业指数上涨2.92%，纳斯达克指数上涨2.85%。港股整体及科技股板块呈上涨态势，美股整体全线大涨。 图5恒生指数回暖 图6恒生科技指数回升 数据来源：Wind,国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 图7道琼斯工业指数延续高景气 图8纳斯达克指数增长强劲 数据来源：Wind,国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 板块表现上，（2023.12.11-2023.12.15）恒生互联网科技业指数上浮0.93%，HK网络游戏指数上涨2.23%，HKAIGC指数下降0.25%，纳斯达克中国金龙指数上涨1.95%，港股互联网、游戏、纳斯达克中国金龙板块均出现不同程度增长态势、港股AIGC有小