ESG市场跟踪双周报：COP28完成《巴黎协定》首次全球盘点

2023年12月17日 固定收益类●证券研究报告 COP28完成《巴黎协定》首次全球盘点 定期报告 ESG市场跟踪双周报（2023.12.4-2023.12.17）投资要点 一、要闻追踪1、COP28完成《巴黎协定》首次全球盘点 11月30日至12月12日，第28届联合国气候变化大会（全称《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会）在阿联酋迪拜举行。本次会议对《巴黎协定》实施情况进行首次全球盘点。全球气候行动在第二十八届缔约方会议主席国确定的四大支柱上取得的主要成果。 2、国际要闻 新加坡金融管理局发布《ESG评级和数据提供商行为守则》定稿。新加坡中央银行、金融监管机构和新加坡金融管理局（MAS）于12月7日宣布发布最终确定的《ESG评级和数据产品提供商行为准则》（COC），引入了一套旨在提高ESG评级和数据的透明度、可比性和可靠性的原则。澳大利亚发布企业反“洗绿”指南。12月12日，澳大利亚竞争监管机构——澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）今天宣布发布关于环保声明的最终指南，旨在帮助企业遵守规则，避免误导性的绿色营销和绿色声明广告，保护消费者免受“洗绿”风险。英国取消对排污企业的处罚上限。12月13日，英国政府宣布取消英国环境局通过可变货币处罚（VMPs）对产生污染公司实施处罚的限制（可变货币处罚是英国政府通过监管机构直接实施罚款的公民制裁制度），并且扩大了该制度所涵盖的污染范围。在修订之前，VMP的罚款上限为25万英镑。 3、国内要闻 乘联会：未来两年国家促新能源车消费力度会进一步加大，预计明年初市场将出现开门红爆增局面。12月5日，乘联会秘书长崔东树表示，未来两年，国家促进新能源车消费的力度会进一步加大，通过发消费券等各种措施，推动行业快速发展。汽车单车价格大幅度提升，国家对电动车的重视进一步提升。中国保险行业协会发布《保险机构环境、社会和治理信息披露指南》。2023年12月13日上午，中国保险行业协会在北京召开《保险机构环境、社会和治理信息披露指南》（下称《指南》）新闻发布会。据悉，《指南》是国内首个聚焦保险行业环境、社会与治理信息披露，即ESG信息披露框架和内容的行业自律性文件，各保险机构可以结合自身实际参照执行。据介绍，《指南》具有以下五个方面的特点：一是深入贯彻党中央决策部署；二是紧密衔接监管制度；三是体现中国特色和行业特点；四是指明提高ESG表现路径。五是促进行业担当作为。 二、ESG指数追踪12月4日至12月15日，宽基指数方面，上证50收跌3.80%，中证1000收跌 2.66%，沪深300收跌3.43%。 具体来看，在我们跟踪的5个代表性ESG指数中，12月4日至12月15日，300ESG收跌3.51%、中证ESG100收跌2.98%、300ESG价值收跌3.79%、央企ESG50收跌3.51%、国新央企ESG成长100收跌2.77%。相对于沪深300，超额收益率分别为：300ESG为-0.08%、中证ESG100为0.45%、300ESG价值为-0.36%、央企ESG50为-0.09%、国新央企ESG成长100为0.65%。其中，采用了央企ESG整合策略的指数超额收益率最高。 三、ESG定期产品跟踪 本期新发ESG债券共25只，发行规模246.84亿元，与上期相比发行规模下降明显。其中绿色债券22只（包括1只碳中和债和5只绿色债），社会债券3只。 分析师罗云峰 SAC执业证书编号：S0910523010001luoyunfeng@huajinsc.cn 相关报告地方债发行计划半月报-2023年12月地方债发行计划已披露1735亿元2023.12.16资产端继续改善2023.12.15资产配置周报（2023-12-10）-做多价值2023.12.1011月进出口数据点评2023.12.7ESG市场跟踪双周报（2023.11.20-2023.12.03）-FCA发布反洗绿和可持续投资产品规则2023.12.3 本期新发ESG公募基金1只，主题为纯ESG，规模3.65亿元。 本期新成立ESG银行理财产品共15只，其中4只为社会责任主题，5只为环境保护主题，6只为纯ESG主题。 四、行业ESG评级 ESG评级数据披露方面，31个行业中披露数量分别为：机械设备513个、医药生物475个、电子432个、基础化工385个、电力设备344个、计算机337个、汽车263个、国防军工128个、食品饮料109个、农林牧渔108个、建筑装饰108个、传媒108个、纺织服饰107个、有色金属106个、交通运输106个、房地产106个、公用事业105个、通信105个、轻工制造104个、环保104个、商贸零售99个、非银金融83个、家用电器82个、建筑材料74个、社会服务73个、石油石化46个、钢铁45个、银行42个、煤炭38个、美容护理28个、综合22个。 ESG评级披露率方面，31个行业的ESG评级数据披露率分别为：公用事业100%、银行100%、煤炭100%、石油石化100%、非银金融97%、医药生物96%、钢铁96%、农林牧渔96%、计算机95%、电力设备93%、国防军工93%、商贸零售93%、基础化工93%、建筑材料93%、纺织服饰92%、综合92%、社会服务91%、机械设备91%、电子91%、汽车90%、房地产90%、美容护理88%、食品饮料86%、家用电器85%、传媒82%、交通运输80%、通信78%、环保76%、有色金属76%、建筑装饰64%、轻工制造64%。 五、风险提示 1、ESG相关信息披露不完善 2、ESG相关政策推行不及预期 3、历史行情不代表未来 内容目录 一、要闻追踪4 （一）COP28完成《巴黎协定》首次全球盘点4 （二）国际要闻5 （三）国内要闻6 二、ESG指数追踪6 三、ESG产品追踪7 （一）ESG债券7 （二）ESG基金9 （三）ESG银行理财10 四、行业ESG评级11 五、风险提示12 图表目录 图1：COP28签署承诺（部分）4 图2：本期涨跌幅和相对于沪深300的超额收益率（%）7 图3：ESG年度产品存续情况（亿元）和债券数量（只）8 图4：ESG公募基金季度产品存续情况（亿元）9 图5：季度ESG基金资金净流入（亿元）9 图6：ESG银行理财季度产品存续情况（只数）10 图7：ESG银行理财月度产品新发情况10 图8：行业WindESG评级情况11 表1：本期ESG债券发行情况8 表2：本期绿色债券发行情况8 表3：本期社会债券发行情况9 表4：本期新成立ESG公募基金9 表5：本期回报率前10公募基金9 表6：本期新成立ESG银行理财情况10 一、要闻追踪 （一）COP28完成《巴黎协定》首次全球盘点 11月30日至12月12日，第28届联合国气候变化大会（全称《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会）在阿联酋迪拜举行。本次会议对《巴黎协定》实施情况进行首次全球盘点。全球气候行动在第二十八届缔约方会议主席国确定的四大支柱上取得的主要成果： 1、加快实现公正、有序、公平的能源转型。能源系统的快速脱碳是实现1.5℃目标的关键。这就要求从需求侧和供给双侧加快清洁能源转型，转型既要有序、公正、合理，又要兼顾能源安全。 2、解决气候融资问题。尽管大量筹集公共和私人资金至关重要，但解决发展中国家的债务问题和改革国际金融结构的重要性在COP28也得到了承认。在整个COP28期间，一些国家政府和组织宣布了对气候融资领域的承诺，包括但不限于绿色气候基金、适应基金、最不发达国家基金和气候变化特别基金。 3、注重人、生命和生计。破纪录的气温和气候引发的灾害表明，越来越需要所有行动者加大行动力度，以适应气候变化并提高抗灾能力，尤其是在比较脆弱的地区。《沙姆沙伊赫适应议程》（SAA）在COP27启动并受到缔约方的欢迎，这一年来一直在与各系统的利益攸关方加速这一行动。这一重要议程提出了到2030年迫切需要的30多项全球适应成果目标，以提高40亿人的抵御能力。 4、以充分的包容性作为一切工作的基础。正如前文所述，气候变化影响着社区群体和社会，尤其是弱势群体和代表性不足的群体。因此，为了确保世界各地所有声音的代表性是联合国价值观下进程的关键。在这方面，在COP28之前，缔约方大会第二十八届会议主席和联合国气候变化框架公约执行秘书宣布了一项联合声明，承诺共同努力，使缔约方大会第二十八届会议成为迄今为止最具包容性的联合国气候变化会议。 图1：COP28签署承诺（部分） 资料来源：UNFCCC，华金证券研究所注：截至2023年12月11日 第一次全球评估在缔约方大会COP28结束时完成，根据《巴黎协定》，新的五年气候行动周期将开始。有鉴于此，“高级别行动倡议”、马拉喀什伙伴关系和其他合作伙伴编制了“2030年气候解决方案：实施路线图”，这是一套以具体行动为框架的解决方案，其中包含来自广泛的非缔约方利益相关方的见解，这些见解涉及正在采取的、需要推广和复制的有效措施，以及当前需要弥合的差距，以便到2030年将全球排放量减半，解决适应方面的差距，并提高来自弱 势群体和社区的40亿人抵御气候风险的能力。 （二）国际要闻 新加坡金融管理局发布《ESG评级和数据提供商行为守则》定稿。新加坡中央银行、金融监管机构和新加坡金融管理局（MAS）于12月7日宣布发布最终确定的《ESG评级和数据产品提供商行为准则》（COC），引入了一套旨在提高ESG评级和数据的透明度、可比性和可靠性的原则。行为准则以及ESG评级和数据提供商用于证明其COC合规性的随附清单是在自愿的基础上推出的，对提供方采用“遵守或解释”方法。随着越来越多的投资者将环境、社会和公司治理因素纳入投资过程，投资者对于ESG评级和数据提供商的需求激增，而市场和证券监管机构一般不涉及这些提供商的活动和业务，因此对于监管ESG评级和数据提供商的压力越来越大。2021年11月，证券监管机构标准制定者国际证监会组织敦促监管机构关注提高ESG评级和数据领域的透明度，并开始实施监管监督。国际证监会组织还向监管机构提出了一系列建议，如要求供应商识别和披露潜在的利益冲突，并考虑供应商使用的数据和方法。新加坡金管局表示，其新的《公司条例》以国际证监会组织的建议为基础。在发布该公告的同时，监管机构还表示鼓励ESG评级和数据提供商披露其对COC的采用情况，并在12个月内发布完整的清单。（根据ESGToday，12月7日消息） 澳大利亚发布企业反“洗绿”指南。12月12日，澳大利亚竞争监管机构——澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）今天宣布发布关于环保声明的最终指南，旨在帮助企业遵守规则，避免误导性的绿色营销和绿色声明广告，保护消费者免受“洗绿”风险。ACCC在今年早些时候发布了一份研究报告，发现57%的受检公司对其环保资质的宣称与事实不符。研究报告发布后，该监管机构表示将对可能存在“洗绿”行为的公司进行调查，并将对企业开展教育活动，更新指南，以帮助提高环保声明的诚信度。监管机构于今年7月发布了指南草案，并表示其最 终版本采纳了包括消费者、企业和环保组织在内的150多个利益相关方的反馈意见。最终指南包括一套八项关键原则，旨在帮助企业确保其绿色声明清晰、准确，不具有误导性。处罚力度方面，该指南指出ACCC可对做出虚假或误导性陈述的公司采取的处罚金额高5000万美元 （是违规行为所带来的利益评估价值的三倍），或高达公司在相关期间收入的30%。ACCC表示，它将在2024年初发布关于排放和抵消声明以及信任标志使用的进一步指南，监管机构还计划制定旨在帮助消费者评估和信赖环境声明的指南。（根据ESGToday，12月12日消息） 英国取消对排污企业的处罚上限。12月13日，英国政府宣布取消英国环境局通过可变货币处罚（VMPs）对产生污染公司实施处罚的限制（可变货币处罚是英国政府通过监管机构直接实施罚款的公民制裁制度），并且扩大了该制度所涵盖的污染范围。在修订之前，VMP的罚 款上限为25