农林牧渔行业周报：腌腊价格反弹不改产能去化趋势

生猪养殖：腌腊价格反弹不改产能去化趋势 价格端：猪价止跌反弹，仔猪价格稳定。本周生猪均价14.12元/kg，周环比-0.35%，两周环比-0.91%，但周内生猪价格止跌反弹，12月14日生猪均价14.77元/kg；仔猪价格316元/头，周环比+0.00%，两周环比-0.16%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.96元/kg，周环比-1.30%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为18.08万头，周环比+3.13%。 周观点：腌腊生猪价格反弹不改产能去化趋势。西南腌腊全面开启，短期需求增加，猪价预计反弹空间有限：一是随着北方雨雪封路情况好转，北猪南调将增加南方供应；二是养殖端出栏积极，集中销售导致供应增量或逐渐大于需求增量；三是天气叠加调运增加，南方猪病风险加大。整体供大于求背景下，猪价反弹空间有限，行业资金压力叠加猪病多发，预期产能去化仍将持续。 禽养殖：苗价再度下跌，毛鸡价格震荡 周观点：苗价再度下跌，毛鸡价格震荡。毛鸡：批发市场情绪低迷，屠宰端库存增加，经销商接货意愿不强，下游未见好转。鸡苗：进入停苗期，后续供应量或将下行，但养殖户补栏积极性一般，整体情绪较悲观，苗价预计短期走低为主。整体来看，临近停苗期，我们认为短期鸡苗供应量减量趋势显现，但受限毛鸡价格低位，消费低迷导致养户补栏情绪一般，苗价上行受阻。产能去化正逐步推进，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 种植板块：玉米市场稳中偏弱，糖价短期承压 行业事件：美国对华大豆销售总量同比降幅继续扩大。截至2023年12月7日，2023/24年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口总量约为1291万吨，去年同期为1596万吨。迄今美国对中国已销售但未装船的2023/24年度大豆数量约为535万吨，低于去年同期的866万吨。2023/24年度迄今，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1826万吨，同比减少25.8%，上周同比降低25.2%。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块下跌1.21% 最新交易周（2023年12月11日-2023年12月15日），农林牧渔行业-1.21%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-1.70%、-1.76%、-0.91%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第23，行业排名靠后。 表1：大盘及农业板块近期走势 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 1.2.子板块和个股分析：动保上涨，其余板块下跌。 动保上涨，其余板块下跌。农业细分子板块中，本周动保（+1.40%）维持上涨。个股中，本周涨幅靠前的有：朗源股份（+15.57%）、润农节水（+9.97%）、路斯股份（+8.51%）、正邦科技（+8.14%）和南宁糖业（+7.79%）等。跌幅靠前的是佳沃食品（-13.90%）、金新农（-10.24%）、大北农（-9.72%）、大湖股份（-8.44%）、民和股份（-7.26%）等。 图2.农业子板块本周表现 表2：周涨跌幅个股前5名 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 2.1.生猪养殖：腌腊生猪价格反弹不改产能去化趋势 价格端：猪价止跌反弹，仔猪价格稳定。本周生猪均价14.12元/kg，周环比-0.35%，两周环比-0.91%，但周内生猪价格止跌反弹，12月14日生猪均价14.77元/kg；仔猪价格316元/头，周环比+0.00%，两周环比-0.16%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.96元/kg，周环比-1.30%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为18.08万头，周环比+3.13%。 周观点：腌腊生猪价格反弹不改产能去化趋势。西南腌腊全面开启，短期需求增加，猪价预计反弹空间有限：一是随着北方雨雪封路情况好转，北猪南调将增加南方供应；二是养殖端出栏积极，集中销售导致供应增量或逐渐大于需求增量；三是天气叠加调运增加，南方猪病风险加大。整体供大于求背景下，猪价反弹空间有限，行业资金压力叠加猪病多发，预期产能去化仍将持续。 图3.本周商品猪出栏价环比-0.35% 图4.本周仔猪价格环比+0.00% 图5.近三年猪粮/猪料比走势 图6.近期饲料价格走势 图7.近三年商品猪出栏均重走势 图8.近三年生猪养殖利润走势 图9.近三年猪肉冻品库存率 2.2.禽养殖：苗价再度下跌，毛鸡价格震荡 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.31元/公斤，周环比+0.97%，两周环比-1.54%。肉鸡苗价格为1.87元/羽，周环比-1.06%，两周环比-6.30%。据畜牧业协会数据显示，2023年第49周（12.04-12.10）父母代鸡苗价格为40.22元/套，周环比-12.92%，两周环比-7.21%。 周观点：苗价再度下跌，毛鸡价格震荡。毛鸡：批发市场情绪低迷，屠宰端库存增加，经销商接货意愿不强，下游未见好转。鸡苗：进入停苗期，后续供应量或将下行，但养殖户补栏积极性一般，整体情绪较悲观，苗价预计短期走低为主。整体来看，临近停苗期，我们认为短期鸡苗供应量减量趋势显现，但受限毛鸡价格低位，消费低迷导致养户补栏情绪一般，苗价上行受阻。产能去化正逐步推进，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 图10.白羽肉鸡价格走势 图11.鸡产品&白条鸡价格走势 图12.父母代鸡苗价格走势 图13.肉鸡苗价格走势 图14.父母代&商品代养殖利润 图15.肉鸡饲料价格走势 2.3.种植板块：玉米市场稳中偏弱，糖价短期承压 玉米：本周玉米现货均价为2629.98元/吨，周环比-0.70%； 小麦：本周国内小麦均价2972.28元/吨，周环比+0.29%； 大豆：本周国产大豆均价4864.95元/吨，周环比-0.06%； 糖价：本周国内糖价均价为6420.25元/吨，周环比-2.04%； 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，本周菌菇类价格指数167.71，周环比+5.90%；本周叶菜类价格指数102.75，周环比+7.81%。 图16.本周玉米现货均价周环比-0.70% 图17.本周国内小麦均价周环比+0.29% 图18.本周国产大豆均价周环比-0.06% 图19.本周国内糖价均价周环比-2.04% 图20.本周菌菇类价格指数周环比+5.90% 图21.本周叶菜类价格指数周环比+7.81% 3.本周行业事件 3.1.养殖板块 1、鹏达种业：新西兰1.68万只种禽结束隔离顺利入境 中新网哈尔滨12月14日电，哈尔滨海关发布信息，日前，来自新西兰的一批1.68万只种禽(鸡)，在哈尔滨鹏达种业有限公司进境动物指定隔离场经过爲期30天隔离检疫，结束隔离，顺利放行。（资料来源：中新网、博亚和讯） 3.2.种植板块 1、供需错配，玉米在供应压力下继续下跌 产区基层售粮节奏将加快，玉米供应压力将逐渐显现。11月份国内深加工企业玉米消费量环比小幅上升。据Mysteel农产品统计，10月份全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米526万吨，月环比增加72万吨；与去年同比增加93万吨。港口库存持续降至低位。截至11月底，目前北方四港库存在80万吨左右，月环比增加7万吨；南方港口内贸玉米库存20万吨左右，已不足半月消耗量。 （资料来源：我的钢铁网、新浪财经） 2、菲律宾将大米、猪肉和玉米的低关税政策延长至2024年底 据外媒消息，菲律宾经济规划部长周四表示，菲律宾总统已批准进一步延长大米、猪肉和玉米的最惠国关税税率，以应对通货膨胀，扩大供应来源，降低主要商品价格。2021年批准的低关税政策原定于今年年底到期。根据政府规定，新鲜、冷藏或冷冻猪肉进口配额内的关税为15%，配额外的关税为25%。玉米进口配额内的关税为5%，配额外的关税为15%。大米进口配额内外的关税均为35%。 （资料来源：市场资讯、新浪财经） 3、美国对华大豆销售总量同比降幅继续扩大 华盛顿12月14日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023/24年度第14周，美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比降幅继续扩大。截止到2023年12月7日，2023/24年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口总量约为1291万吨，去年同期为1596万吨。迄今美国对中国已销售但未装船的2023/24年度大豆数量约为535万吨，低于去年同期的866万吨。2023/24年度迄今，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1826万吨，同比减少25.8%，上周是同比降低25.2%。 （资料来源：博易大师、饲料行业信息网） 3.3.动保板块 1、2023年11月全国主要动物疫病报告情况 2023年11月，全国共报告发生一、二、三类主要动物疫病20种，发病动物10.23万头/羽/只/匹，病死动物1.70万头/羽/只/匹。其中，二类主要动物疫病13种，发病动物1.95万头/羽/只/匹，病死动物0.28万头/羽/只/匹，报告发病数占前3位的病种依次为猪流行性腹泻、布鲁氏菌病、山羊传染性胸膜肺炎，占二类主要动物疫病报告发病总数的98.43%。三类主要动物疫病7种，发病动物8.28万头/羽/只/匹，病死动物1.42万头/羽/只/匹，报告发病数占前3位的病种依次为鸡球虫病、猪流感、巴氏杆菌病，占三类主要动物疫病报告发病总数的98.69%。 （资料来源：中国兽医发布） 4.本周重要公司公告 表4：本周重要公司公告 5.风险提示 养殖行业疫病风险：养殖业易受到动物疾病的影响，存在经济动物大面积死亡的可能。目前养殖业防疫意识增强，合理使用疫苗、化药，预防治疗技术不断进步，行业整体防疫水平持续提高。 农产品市场行情波动风险:农产品价格易受到供需关系影响，导致利润降低。其中玉米、大豆等农作物为饲料原材料，价格波动直接影响畜禽养殖成本，间接影响畜禽养殖的利润。 自然灾害风险:农业行业发展受自然天气影响较大，极端恶劣自然灾害易对种植业、养殖业、渔业造成影响，因此突发自然灾害导致行业减产的风险。