新股周报：创业板及主板12月开板估值逐步回归理性

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年12月17日 新股周报（2023.12.18-2023.12.22） 创业板及主板12月开板估值逐步回归理性 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度上升，12月上市7只股票，创业板/主板首日涨幅明显下降 周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有45只股票录得正涨幅(占比38.46%，前值10.83%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内中研股份周涨幅超10%，华丰科技周跌幅超-5%。 创业板：上周创业板丰茂股份上市，上市首日涨幅81.82%，首日开板估值31.59倍。周内三态股份、中机认检、智信精密、恒工精密等周涨幅超5%，中远通、丰茂股份、威力传动、豪恩汽电、蓝箭电子、思泰克等周跌幅超-5%。 沪深主板：上周沪深主板永达股份、索宝蛋白上市，上市首日涨幅128.30%/40.91%，首日开板估值71.61倍/35.24倍。周内上海汽配、华勤技术、热威股份、润本股份等录得正周涨幅，永达股份、锦江航运等周跌幅超-5%。新股周期：11月份上市9只新股，科创板/创业板/主板11月份新股首日涨幅较 10月份均上升；12月份至今上市7只新股，创业板及主板发行估值/首日涨幅/ 首日开板估值较11月份明显下降，整体看新股板块以结构性机会为主。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2023/12：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、 艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学元组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(半导体级单晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 2022/12：萤石网络(萤石物联云平台)、微导纳米(ALD设备)、杰华特(虚拟IDM模式的模拟芯片企业)。 近端待上市新股/已获批复重点新股：暂无/华阳股份、成都华微。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度上升，12月份上市7只股票3 1.1科创板12月艾森股份上市，上周中研股份涨幅超10%3 1.2创业板12月中机认检/中远通/丰茂股份上市，上周三态股份/中机认检涨幅靠前4 1.3主板12月锦江航运/永达股份/索宝蛋白上市，上周上海汽配涨幅靠前6 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降7 2.近端重点新股名单8 2.1进入证监会批复环节的重点新股8 2.2已发行待上市的重点新股8 2.3已上市的重点新股（2022.12以来）8 3.远端部分新股覆盖9 3.1远端部分新股深度报告覆盖9 4.风险提示10 1.新股市场活跃度上升，12月份上市7只股票 上周新股市场3只股票上市，年初至今上市新股228只（科创板67只，创业板106只，沪深主板55 只），年初至今实现募资3255.35亿元（科创板1438.84亿元，创业板1122.33亿元，沪深主板694.18亿元）。周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有45只股票录得正涨幅(占比38.46%，前值10.83%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板12月艾森股份上市，上周中研股份涨幅超10% 上周科创板无新股上市。周内中研股份周涨幅超10%，华丰科技周跌幅超-5%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2023.12.11-2023.12.15，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅（%） 科创板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 688716.SH 中研股份 合成树脂 15.5% 43.09 100.98 88.97 48.14 688443.SH 智翔金泰-U 其他生物制品 4.8% 147.63 -- -- -- 688347.SH 华虹公司 集成电路制造 3.2% 770.56 27.64 40.11 30.40 688702.SH 盛科通信-U 数字芯片设计 1.9% 205.45 1380.47 -- 1458.39 688582.SH 芯动联科 模拟芯片设计 1.9% 152.00 101.26 94.10 66.21 688631.SH 莱斯信息 垂直应用软件 1.8% 55.86 55.54 46.62 33.65 科创板跌幅前六 688629.SH 华丰科技 军工电子Ⅲ -7.5% 110.73 178.12 100.21 72.25 688549.SH 中巨芯-U 电子化学品Ⅲ -3.7% 128.38 1502.04 -- -- 688592.SH 司南导航 军工电子Ⅲ -3.6% 33.55 256.60 -- -- 688603.SH 天承科技 电子化学品Ⅲ -3.3% 44.70 83.57 69.48 48.07 688693.SH 锴威特 分立器件 -3.2% 33.65 84.30 -- -- 688653.SH 康希通信 模拟芯片设计 -2.5% 82.86 1935.40 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2023/12/15)，科创板12月份无新股询价，11月份首发PE（摊薄）118.48倍，较10月份(28.94倍)上升；科创板12月份新股首日涨幅114.06%，较11月份(128.71%)下降；科创板12月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）159.07倍，较11月份(84.76倍)上升。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板12月中机认检/中远通/丰茂股份上市，上周三态股份/中机认检涨幅靠前 上周创业板丰茂股份上市，上市首日涨幅81.82%，首日开板估值31.59倍。周内三态股份、中机认检、 智信精密、恒工精密等周涨幅超5%，中远通、丰茂股份、威力传动、豪恩汽电、蓝箭电子、思泰克等周跌幅超-5%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2023.12.11-2023.12.15，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅（%） 创业板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 301558.SZ 三态股份 跨境电商 14.9% 130.71 91.88 -- -- 301508.SZ 中机认检 检测服务 9.3% 88.63 67.51 -- -- 301512.SZ 智信精密 其他自动化设备 7.4% 32.49 36.54 -- -- 301261.SZ 恒工精密 金属制品 6.9% 44.84 40.54 36.76 28.56 301533.SZ 威马农机 农用机械 4.8% 35.92 43.93 -- -- 301262.SZ 海看股份 电视广播Ⅲ 4.5% 148.20 37.59 38.59 35.63 创业板周跌幅前六 301516.SZ 中远通 其他电源设备Ⅲ -26.8% 58.78 75.43 -- -- 301459.SZ 丰茂股份 其他橡胶制品 -16.2% 39.70 27.03 -- -- 300904.SZ 威力传动 风电零部件 -9.0% 47.09 99.12 -- -- 301488.SZ 豪恩汽电 汽车电子电气系统 -7.1% 65.24 61.91 -- -- 301348.SZ 蓝箭电子 集成电路封测 -6.5% 91.90 141.86 -- -- 301568.SZ 思泰克 其他自动化设备 -5.2% 47.50 45.55 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2023/12/15），创业板12月份首发PE（摊薄）23.07倍(之前一周35.92倍)，较11月份(25.15 倍)下降；创业板12月份新股首日涨幅186.89%(之前一周239.43%)，较11月份(209.94%)下降；创业板12 月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）68.89倍(之前一周89.02倍)，较11月份(71.3倍)下降。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板12月锦江航运/永达股份/索宝蛋白上市，上周上海汽配涨幅靠前 上周沪深主板永达股份、索宝蛋白上市，上市首日涨幅128.30%/40.91%，首日开板估值71.61倍/35.24倍。周内上海汽配、华勤技术、热威股份、润本股份、恒兴新材录得正周涨幅，永达股份、锦江航运等周跌幅超-5%。 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2023.12.11-2023.12.15，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 沪深主板周涨幅靠前 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 603107.SH 上海汽配 底盘与发动机系统 12.2% 88.48 50.06 -- -- 603296.SH 华勤技术 消费电子零部件及组装 3.1% 573.03 19.91 21.91 19.88 603075.SH 热威股份 家电零部件Ⅲ 1.2% 98.64 36.65 -- -- 603193.SH 润本股份 洗护用品 0.6% 66.92 31.97 30.85 23.58 603276.SH 恒兴新材 其他化学制品 0.2% 38.91 48.08 -- -- 沪深主板周跌幅前六 001239.SZ 永达股份 工程机械器件 -19.1% 46.08 49.98 -- -- 601083.SH 锦江航运 航运 -13.1% 161.12 15.48 -- -- 603273.SH 天元智能 工程机械整机 -4.6% 49.06 65.35 -- -- 603270.SH 金帝股份 金属制品 -3.4% 59.60 40.31 -- -- 603275.SH 众辰科技 工控设备 -1.6% 60.42 32.64 -- -- 603062