电力设备及新能源周报：特斯拉发布Optimus-Gen2，各国加速净零排放

本周（20231211-20231215）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌2.74%，涨跌幅排名第30，弱于大盘。本周核电指数涨幅最大，锂电池指数降幅最大。锂电池指数下跌2.40%，光伏指数下跌2.09%，储能指数下跌1.82%，新能源汽车指数下跌1.79%，风力发电指数下跌0.83%，工控自动化上涨0.26%。核电指数上涨0.67%。 新能源车：蜂巢能源短刀全系升级快充，极氪量产快充磷酸铁锂电池发布12月13日，蜂巢能源在电池日上在PHEV、BEV、储能、商用车上推出了新的迭代升级产品，并在乘用车领域全系升级快充至2.2C，紧跟快充趋势。12月14日，极氪发布自研金砖电池，突出高安全性、超快充、高空间利用率三大优势，实现超快充磷酸铁锂电池的量产。 新能源发电：各国加速摆脱化石能源依赖 COP28气候峰会上，近200个国家代表就化石能源淘汰达成协议，要求“到2050年实现净零排放”，同时呼吁到2030年全球可再生能源产能翻三倍，加快减少煤炭使用的努力，并加速发展诸如碳捕获和储存的技术，以净化难以脱碳的行业。 光伏：本周硅料、组件价格暂时企稳，随着供需关系进入阶段性平稳，买卖双方均表现出稳定态势；硅片价格震荡下挫，尺寸间价格分化更加明显；电池片价格进一步下跌，各厂商在P型M10的生产上已无法盈利，出现大幅减产。 风电：中国电建启动2024年风机框架入围集采招标，其中陆上总量预计为17GW，海上总量预计为3GW。 储能：荻港海螺3MW/18MWh全钒液流储能项目储能设备招标中标人公示，安徽海螺融华储能科技有限公司牵头，以总报价2699万元中标此次设备采购。 电力设备及工控：特斯拉发布Optimus-Gen 2，聚焦于运动和控制 工控&机器人：特斯拉发布Optimus-Gen 2，多项性能显著提升。第二代Optimus更多聚焦于运动和控制，步行姿态更接近人类，手部操作更加灵活。 电力设备：11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，制造业增加值同比增长6.7%。1-11月份，发电量同比增长4.8%，电力生产增速加快。 本周关注：宁德时代、阳光电源、天赐材料、思源电气、鸣志电器、科达利、天顺风能、中信博、伟创电气、帝科股份等 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 1新能源汽车：蜂巢能源短刀全系升级快充，极氪量产快充磷酸铁锂电池发布 1.1行业观点概要 蜂巢电池日 2023年12月12日，蜂巢能源第四届电池日在浙江湖州举行。本次电池日，蜂巢能源针对PHEV、BEV、商用车和储能推出了新的迭代产品，并在乘用车领域全系升级短刀快充，覆盖2.2C到5C全场景应用。 PHEV:公司重点押注PHEV，发布第二代混动电芯，将热销大单品62Ah、90Ah、117Ah全系升级成2.2C快充，并推出超300KM续航混动铁锂短刀快充电芯、超350KM续航混动三元短刀快充电芯和800V-3C混动快充电芯三款新品。 BEV:推出了容量105Ah的L400和两款容量分别为130Ah和133Ah的L600，两种LFP短刀快充电芯可以实现最高4C的充电倍率。 储能：基于“飞叠+短刀”方案，推出尺寸不变、体系升级的350Ah飞叠短刀储能专用电芯和尺寸加厚的710Ah飞叠短刀储能电芯，三款容量为310Ah、330Ah、660Ah的长寿命体系储能电芯，以及6Mwh-20尺集装箱。 商用车：推出了全球首款商乘共用短刀电池和全球首款商用车短刀标箱，并基于该款商用车短刀电芯，推出全球首款商储一体化电池包——玄武岩。 钠电和果冻电池：钠电方面发布了350KM+续航短刀钠离子电池和短刀储能钠离子电池，已完成所有可靠性测试，低温性能优势突出。果冻电池方面采用了二代果冻电解质技术和一体化复合正极技术，突破了方壳中高镍掺硅体系膨胀瓶颈，在安全性和能量密度方面相比液态三元有了显著提升，目前已经完成A样开发。 图1：PHEV推出三款新品 图2：BEV中的L400和L600将升级到快充 极氪金砖电池 2023年12月14日，极氪发布了自研的金砖电池。作为全球首款量产快充磷酸铁锂电池，金砖电池解决了磷酸铁锂路线低充电速率、低能量密度的劣势，并建立超快充、高安全性、高空间利用率三大优势。金砖电池将首发搭乘极氪007，于12月27日发布。 超快充：材料体系升级全力加速锂离子：正极采用纳米级磷酸铁锂颗粒并添加复合导电剂，负极使用低焓变石墨材料，多梯度电极片设计。电芯结构创新提升过流能力：采用叠片多极耳结构设计，高效控温，使得热量分布均匀，双铆极柱导流设计提升100%过流能力。金砖电芯最高充电倍率可达4.5C，15分钟充电可实现500km续航；3秒脉冲放电倍率16C，助力极氪007实现三秒档零百加速；支持零下10℃快充，解决用户冬季充电难题。 高体积利用率：通过紧凑的三明治结构、航空级的超薄热阻隔材料以及一体化液冷托盘，全面提升体积利用率（83.7%），与传统三元锂电池相比，核心零部件数量减少35%，电池质量能量密度提升10%。 高安全性：8大安全措施+金色耐高压绝缘膜，可使电池承受4000V的DC高压，提升27%的耐高压能力。发布会上，极氪化设计并通过了“超压针刺”、“外部火烧”、“6项极端工况串行”三大安全测试。 图3：金砖电池的材料体系升级 图4：为实现高空间利用率所做的创新 投资建议： 新技术密集释放，板块成长性突出。2023年，4680、钠电将落地或放量。CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间，新能车已全面进入产品驱动黄金时代，维持全年890万辆以上的销量预期，强Call当前布局时点。重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：复合集流体【宝明科技】、【元琛科技】；钠离子电池【传艺科技】、【维科技术】、【元力股份】、【丰山集团】等。 1.2行业数据跟踪 表1：近期主要锂电池材料价格走势 图5：三元正极材料价格走势（万元/吨） 图6：负极材料价格走势（万元/吨） 图7：隔膜价格走势（元/平方米） 图8：电解液价格走势（万元/吨） 1.3行业公告跟踪 表2：新能源汽车行业个股公告跟踪（12/11-12/15） 2新能源发电：各国加速摆脱化石能源依赖 2.1行业观点概要 各国就化石能源淘汰达成一致。12月13日，来自近200个国家的代表在COP28气候峰会上达成历史性的协议，同意着手减少全球对化石燃料的依赖（transition away from all fossil fuels for the first time），以避免气候变化的灾难性后果。目前，石油、天然气和煤炭仍占全球能源使用的80%，该协议要求“以公正、有序和平等的方式从能源系统中逐渐摒弃化石燃料……以便到2050年实现净零排放，符合科学要求。”同时呼吁到2030年全球可再生能源产能翻三倍，加快减少煤炭使用的努力，并加速发展诸如碳捕获和储存的技术，以净化难以脱碳的行业。 光伏观点： 硅料：本周硅料价格保持稳定。据PV InfoLink公布的硅料价格显示，截至12月13日，致密块料均价水平维持在每公斤65元左右，周环比持平。本周硅料环节上游的供需关系进入阶段性平稳，硅料买卖双方均表现出暂时稳定态势。从需求端看，集中采买签单密集期逐渐结束，本周以订单交付与发运货物为主，而11月中旬起拉晶环节开工率的集中大幅提升，造成对硅料的需求规模集中。从供应端看，当前满足N型拉晶的高品质硅料在发运方面仍显紧张并可能出现交期推迟的情况。 从库存端看，硅料整体库粗规模上升幅度有限，头部企业的高品质硅料保持供应紧俏，库存多发生在非头部企业，行业整体库存规模预计7-10天。 硅片：本周硅片价格震荡下挫。据PV InfoLink统计，截至12月13日，P型M10均价下滑至2.1元/片，周环比-4.55%，G12均价维持在3.3元/片，周环比持平；N型M10均价下滑至2.3元/片，周环比-2.13%，G12均价下滑至3.35元/片，周环比-1.47%。本周硅片环节尺寸间价格分化更加明显，P型M10硅片正处于技术迭代过渡的节点，下游需求急剧萎缩，价格持续崩跌未能止稳，也引导硅片厂商加速转换生产N型硅片；N型M10硅片尽管价格持续小幅下行，但供需状态相对稳定；G12尺寸则由于供应方相对集中，价格呈现稳定态势。当前市场对硅片整体的价格走势仍悲观看待，在库存因素的驱动下，预期本月中旬生产厂商将可能规划减产。此外，本周买卖双方对于P型G12硅片的博弈，可能促使下周主流成交价格下行至3元/片。 电池片：本周电池片价格进一步下跌。据PV InfoLink统计，截至12月13日，P型M10均价下滑至0.38元/W，周环比-5%，G12均价下滑至0.43元/W，周环比-4.44%；N型方面，TOPCon均价下滑至0.48元/W，周环比-2.04%；HJT（G12）生产厂商多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.65-0.7元人民币之间。由于P型M10电池片需求锐减、价格持续下跌，N/P型价差扩大到每瓦0.1元人民币。本周电池环节的成交价格仍在下跌，P型M10下跌到上周的低价区间，G12持续跌价，同时TOPCon每瓦0.45元的价格正在酝酿形成，不排除下周将突破下跌。从库存端看，各厂商的库存水平不尽相同，部分厂商库存缓慢上升，其中以P型居多，而个别厂商在大幅减产的控制下，库存维持在一周以内的水平。展望后势，多数厂商在P型M10上已无法盈利，针对其产线进行了大幅减产，或将老旧PERC产线关停以避免持续的现金亏损，也有部分厂商运用自有现金努力维持产线运转以争夺市场份额。 组件：本周组件价格暂时企稳。据PV InfoLink统计，截至12月13日，P型方面，182mm、210mm PERC均价分别维持在1元/W、1.04元/W，周环比持平；N型方面，TOPCon、HJT均价分别维持在1.08元/W、1.33元/W，周环比持平。本周组件环节的成交价格暂时企稳，182mm PERC新签单价格靠向每瓦0.92-0.93元，210mm PERC新签单价格靠向每瓦0.95-1元，尺寸间价差逐步缩窄；TOPCon新签单价格已开始接近每瓦0.98-1.05元，而HJT由于成本因素、市场尚未明显打开，价格处于僵持状态。 风电观点： 中国电建启动2024年风机框架入围集采招标。12月13日，中国电建发布2024年度风力发电机组框架入围集中采购项目招标公告，根据公告，本次集中采购招标的风力发电机组为2024年预计装机总量(包括自主投资建设项目和对外承揽的总承包项目)，其中陆上总量预计为17GW，海上总量预计为3GW。 福建启动深远海海上风电平价示范项目申报，要求单体规模不低于1GW。11月30日，福建发改委发布《关于组织开展可再生能源发展试点示范项目申报的通知》，指出重点支持范围分为技术创新类、开发建设类、高比例应用类。其中开发建设类包括支持深远海海上风电平价示范，主要支持“十四五”期间规划开发的海上风电项目，融合深远海风电技术示范，通过规模开发、设计优化、产业协同等措施，推动深远海海域海上风电项目降低工程造价、经济性提升和实现