电力设备及新能源周报：特斯拉发布Optimus新进展，青海省风光规划39GW

本周（20230515-20230519）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨1.67%，涨跌幅排名第7，强于大盘。本周工控自动化涨幅最大，新能源汽车指数涨幅最小。工控自动化上涨4.51%。核电指数上涨2.52%，储能指数上涨2.20%，风力发电指数上涨2.11%，锂电池指数上涨2.08%，光伏指数上涨1.97%，新能源汽车指数上涨1.11%。 新能源车：特斯拉股东大会要点 北京时间5月17日凌晨4点，特斯拉在德州超级工厂召开了2023年股东大会马斯克确认不会卸任特斯拉CEO；特斯拉将尝试投放广告，改变之前拒绝传统广告的策略；会上展示了人形机器人Optimus的新进展，马斯克表示通用型AI算法支持的机器人，是特斯拉未来长期价值所在，人们对机器人的需求量可能是100亿乃至200亿个，会远超电动车的数量。 新能源发电：青海批复39GW风光大基地，产业链价格延续跌势 光伏：近日，青海第三批风光大基地项目清单已正式下发，总计6个项目入选，规模为5.53GW，其中光伏4.63GW，风电0.9GW。结合此前公开的第一、二批风光基地以及沙戈荒基地，截至目前，青海省总计批复的风光大基地规模达39GW。风电：据能源局统计，1-4月新增风电装机14.2GW，同比+48.23%； 4月新增装机3.8GW，同比+123.53%。1-4月风电电源投资额400亿元，同比+20.7%。储能：《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》指出，1）要推进电动汽车与电网双向互动（V2G）、光储充协同控制等技术研发；2）加强光伏发电、储能、充电一体化的充电基础设施建设；3）到2030年前，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费，落实峰谷分时电价政策以鼓励低谷时段充电。 工控及电力设备：PMI小幅回落，但制造业生产总体保持扩张 PMI：4月我国PMI为49.2%，较上月下降2.7个百分点。生产指数为50.2%，仍位于临界点以上，制造业生产总体保持扩张。电源电网投资：1-4月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1802亿元，同比增长53.60%。 本周关注：晶澳科技、天顺风能、阳光电源、宁德时代、天赐材料、三花智控、南网科技、科达利、通灵股份。 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 1新能源汽车：特斯拉股东大会要点 1.1行业观点概要 北京时间5月17日凌晨4点，特斯拉在德州超级工厂召开了2023年股东大会。特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）确认不会卸任特斯拉CEO。特斯拉将尝试投放广告，改变之前拒绝传统广告的策略。 特斯拉对新车产销量充满信心，今年下半年交付的Cybertruck（自动驾驶皮卡）年产量预计达到25万至50万辆，因使用全新制造方式，售价也会因此会偏高。预计Model Y将成为在2023年成为全球最畅销的汽车。 马斯克透露，两款车将率先在特斯拉墨西哥超级工厂实现量产，年产量将超过500万辆。特斯拉还提出今年将完成下一代Roadster跑车的工程和设计，计划2024年开始生产。 特斯拉计划生产一种新型驱动装置，可减少75%的碳化硅。Tesla汽车将改用新的48V低电压架构，计划减少75%的铜需求。 特斯拉的储能业务预计销售额的增长速度快于核心电动汽车业务，公司正在建设锂精炼厂和扩大固定式储能产品生产。特斯拉自研新一代4680电池，目前大规模量产还需要时间。 马斯克表达未来盈利增长在FSD的订阅。马斯克承诺特斯拉的安全性，并且认为FSD（完全自动驾驶能力）将比人类驾驶安全10倍；并计划在FSD上搭载游戏程序，将自动驾驶变成娱乐场景等更多场景；马斯克估计一辆车每周大约会被使用10-12个小时，实现自动驾驶后利用率可以提升5倍，认为未来盈利增长在FSD的订阅。 目前特斯拉已经打通了FSD和机器人的底层模块，实现了一定程度的算法复用。特斯拉人形机器人的电机、控制器和电子设备全部为自主设计。 马斯克表示通用型AI算法支持的机器人，是特斯拉未来长期价值所在，人们对机器人的需求量可能是100亿乃至200亿个，会远超电动车的数量。 投资建议： 新技术密集释放，板块成长性突出。2023年，4680、钠电将落地或放量。CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间，新能车已全面进入产品驱动黄金时代，维持全年890万辆以上的销量预期，强Call当前布局时点。重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：复合集流体【宝明科技】、【元琛科技】；钠离子电池【传艺科技】、【维科技术】、【元力股份】、【丰山集团】等。 1.2行业数据跟踪 表1：近期主要锂电池材料价格走势 图1：三元正极材料价格走势（万元/吨） 图2：负极材料价格走势（万元/吨） 图3：隔膜价格走势（元/平方米） 图4：电解液价格走势（万元/吨） 1.3行业公告跟踪 表2：新能源汽车行业个股公告跟踪（05/15-05/19） 2新能源发电：青海批复39GW风光大基地，产业链价格延续跌势 2.1行业观点概要 青海总计批复风光大基地规模达39GW。近日，青海第三批风光大基地项目清单已正式下发，总计6个项目入选，规模为5.53GW，其中光伏4.63GW，风电0.9GW。结合此前公开的第一、二批风光基地以及沙戈荒基地，截至目前，青海省总计批复的风光大基地规模达39GW。 此次下发的第三批清单中，6个风光基地均需配置储能或配套调峰措施，储能配置比列主要集中在15%~20%，共需配建0.735GW/1.623GWh的储能设施。 此外，消纳方式均为就地消纳，预计开工时间为2023年，并网时间为2024年。 参与企业方面，第三批清单的主要投资企业为华电、国家能源集团、中核、国家电投等牵头企业，此外，中石油、国网综合能源等央企，中信国安、阿特斯、天合、青海盐湖工业等地方国资与民营企业也参与其中。全三批风光基地投资企业中，国家电投所获总规模达4.53GW，在叠加15.6GW的沙戈荒基地后，总所得规模超20G。 表3：青海风光基地分批次项目清单（单位：万千瓦） 表4：青海风光大基地业主清单（单位：万千瓦） 光伏观点： 硅料方面：整体价格延续跌势，降幅加大。根据PVinfolink报价，致密块料主流价格范围跌至每公斤132元-146元的区间，均价降至每公斤143元，环跌11.89%，一线厂家内部报价分化增大，同时二三线企业跌幅更大，集中在每公斤120元-132元之间，第一梯队与第二梯队之间的价格水平差异继续扩大。受下游硅片降低开工率影响，硅料采购需求有所减少，本周新签订单主要为一线企业；而5月硅料供应仍有新增产能释放量以及部分检修产能恢复，整体供过于求态势加剧，硅料生产环节现货库存持续堆高，第二梯队厂家将受到更严峻的品质提升及成本控制水平挑战。 硅片方面：硅片整体价格下滑幅度增大、速度加快，并且短期内仍然面临较大的下跌动力和空间。M10、G12尺寸硅片价格已跌至每片4.6元、6.1元人民币左右，跌幅相比上周落在16-17%之间。同时，一线厂家与二三线厂家成交价差扩大，低价区间持续下探，甚至部分成交价格甚至达到M10、G12尺寸每片4.2元、6元人民币的水平。受近期上游硅料、硅片价格变动频繁影响，部分电池片企业为减少跌价损失，对硅片采购需求有所减弱，加之硅片产出持续释放，供应能力逐渐面临过剩，库存总量快速堆积，若现有的高档稼动率依然维持，月底库存水平有望来到15-17GW。由于硅片排产的波动需要一定时间发酵，尽管部分厂家开始商讨后续减产规划，预期实际产出受到明显影响最快也会落在六月份，因此短期内硅片价格有望继续保持跌势，直至库存回归合理水位。同时，未来硅片厂家嫁动率调配将对价格走势起到关键作用，若厂家减产幅度过大恐使过往价格横盘反弹之势再现。 电池片方面：本周电池片价格跌势明显，M10, G12尺寸主流成交价格分别落在每瓦0.95元人民币与每瓦1.05-1.06元人民币左右的价格水平，跌价幅度分别达到达到4-8%不等，海外美金价格由于部分采取锁汇机制，对应价格跌幅缩小。 跌式主要由于硅片价格持续下跌，电池片环节受到组件厂家的压力传导所致。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片价格也对应硅片价格下跌，主流成交价格落在每瓦1.05-1.06元人民币。HJT（G12）电池片尽管成交数尚少，价格也跟随主流电池片价格松动跌价，落在每瓦1.25元人民币不等。总体来看，短期内电池片价格仍有跌价空间，其中N型价格虽有下跌，仍与P型维持相对稳定的溢价空间。 风电观点： 4月风电数据：据能源局统计，1-4月新增风电装机14.2GW，同比+48.23%； 4月新增装机3.8GW，同比+123.53%。1-4月风电电源投资额400亿元，同比+20.7%。1-4月份，全国发电设备累计平均利用1145小时，比上年同期下降31小时；其中风电866小时，同比增加87小时。 图5：风电月度新增装机（万千瓦） 近日彭博新能源财经发布数据显示，2022年全球风电新增装机容量为85.7GW，同比下降15%；其中陆上风电装机76.6GW，同比下降9%；海上风电装机9.1GW，同比下降46%。金风科技以12.7GW的装机容量位居第一，； 维斯塔斯（Vestas）以400MW的微小差距位居第二，通用电气和远景能源分别排名第三、第四。 3月15日，彭博新能源财经发布2022年中国风电整机制造商新增吊装数据。2022年中国风电新增吊装容量为48.8GW，相较于2021年下降13%。其中，陆上风电新增43.6GW，同比小幅增长5%；海上风电新增5.2GW，同比下降64%；2022年新增吊装容量中国风电制整机制造商前三名分别是金风科技、远景能源、明阳智能。 储能观点： 目前我国农村地区仍存在公共充电基础设施建设不足，供需矛盾突出等问题。 为进一步释放农村地区新能源消费潜力，5月17日国家能源局、国家发改委发布《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。 意见指出，1）技术研究方面：要推进电动汽车与电网双向互动（V2G）、光储充协同控制等技术研发；2）充电设施建设方面：加强光伏发电、储能、充电一体化的充电基础设施建设；3）电价政策方面：到2030年前，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费，落实峰谷分时电价政策以鼓励低谷时段充电。 投资建议：光伏 海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，强调差异化优势，各厂家有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时持续扩张下游应用场景。建议关注三条主线： 1）具有潜在技术变革与颠覆的电池片环节，推荐隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等，关注东方日升、爱旭股份、高测股份、迈为股份、帝科股份、TCL中环、钧达股份等。 2）推荐深度受益光储需求高景气的逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份等，关注禾迈股份、昱能科技；受益大电站相关，关注阳光电源，中信博，上能电气等。 3）推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐通灵股份，关注宇邦新材、威腾电气；推荐供需紧平衡的EVA胶膜与