机械设备行业周报：特斯拉发布Optimus-Gen2，11月挖机销量1.5万台

2023年12月18日 机械设备推荐(维持) 特斯拉发布Optimus-Gen 2，11月挖机销量1.5万台 分析师 核心观点： 鲁佩：02120257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 市 场 行 情 回 顾：上 周 机 械 设 备 指 数 上 涨0.16%，沪 深300指 数 下 跌1.70%，创业 板 指 下 跌2.31%。机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第13位 。剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 估 值 水 平（ 整 体 法 ）27.6倍 。上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是 航 运 装 备 、注 塑 机 、机 器 人 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别 是3C及面 板 设 备 、 航 运 装 备 、 机 器 人 。 范想想：010-80927663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 周 关 注 ：特 斯 拉 发 布Optimus-Gen 2，11月 挖 机 销 量1.5万 台 【 人 形 机 器 人 】特 斯 拉 发 布 人 形 机 器 人 最 新 视 频 ， 展 示Optimus-Gen 2二 代人 形 机 器 人 。视 频 显 示 ：该 人 形 机 器 人 由 特 斯 拉 设 计 的 执 行 器 和 传 感 器 ；增 加2个 自 由 度 驱 动 的 脖 子 ；集 成 电 子 元 器 件 和 线 束 的 执 行 器 ，行 走 速 度 提 升30%，增 加 脚 部 力/力 矩 传 感 器 、 铰 接 式 脚 趾 、 人 类 脚 部 结 构 设 计 ； 在 不 牺 牲 性 能 的情 况 下 减 重10公 斤 ；机 器 人 平 衡 力 及 全 身 控 制 能 力 得 到 提 升 ；11个 自 由 度 的全 新 的 手 部 设 计 ，动 作 更 快 ，所 有 手 指 上 都 有 触 觉 传 感 器 ，可 以 操 纵 微 小 物 体 。此 次 特 斯 拉 视 频 最 大 增 量 在 感 知 层 面 ，感 知 层 面 重 要 部 件 之 一 是 传 感 器 ，传 感器 赋 能 提 升 机 器 人 感 知 能 力 ， 关 注 六 维 力/力 矩 传 感 器 及 电 子 皮 肤 。 关 节 灵 活度 增 大 ，执 行 层 各 零 部 件 进 展 依 然 值 得 期 待 ，关 注 降 本 难 点 行 星 滚 柱 丝 杠 产 业进 展 。我 们 认 为 人 形 机 器 人 产 业 化 可 期 ，是 未 来 成 长 大 赛 道 ，结 合 此 次 视 频 的增 量 信 息 ， 重 点 推 荐 边 际 增 量 最 大 的 传 感 器 和 执 行 层 面 降 本 空 间 最 大 竞 争 壁垒 最 高 的 行 星 滚 柱 丝 杠 。核 心 标 的 ：传 感 器-柯 力 传 感 、东 华 测 试 ；行 星 滚 柱丝 杠-恒 立 液 压 、 贝 斯 特 。 2023-12-15 【工 程 机 械】11月 挖 掘 机 销 量 达14924台 ， 同 比 下 降37%， 其 中 国 内7484台 ，同 比 下 降48%；出 口7440台 ，同 比 下 降19.8%。2023年1-11月 ，共 销 售挖 掘 机178320台 ，同 比 下 降27.1%；其 中 国 内82355台 ，同 比 下 降43.5%；出口95965台 ， 同 比 下 降2.81%。 出 口 自2023年 下 半 年 以 来 ， 阶 段 性 承 压 原 因主 要 是 同 期 高 基 数 、国 产 品 牌 海 外 渠 道 补 库 存 结 束 、海 外 产 能 逐 步 恢 复 、海 外部 分 地 区 景 气 度 下 行 等 。 今 年 四 季 度 将 增 发1万 亿 特 别 国 债 ， 主 要 的 投 向 为支 持 灾 后 恢 复 重 建 等 八 个 方 向 。我 们 认 为 ，特 别 国 债 将 对 基 建 和 工 程 机 械 行 业起 到 提 振 作 用 ，同 时 叠 加 房 地 产 政 策 的 放 松 ，下 游 需 求 或 有 所 回 暖 ，可 以 持 续关 注 工 程 机 械 行 业 的 边 际 变 化 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_11月PMI指数49.4%，钙钛矿产业化进程持续加速 【银河机械】行业周报_机械行业_CME预估11月挖机销量1.56万台，钙钛矿组件效率突破18% 投 资 建 议 ：持 续 看 好 制 造 强 国 与 供 应 链 安 全 趋 势 下 高 端 装 备 进 口 替 代 以 及 新技 术 发 展 下 装 备 领 域 投 资 机 会 。建 议 关 注 ：1）机 械 设 备 领 域 存 在 进 口 替 代 空间 的 子 行 业 ， 包 括 数 控 机 床 及 刀 具 、 机 器 人 、 科 学 仪 器 、 半 导 体 设 备 等 ；2）受 益 新 技 术 发 展 子 行 业 ，包 括 光 伏 设 备 、人 形 机 器 人 、3D打 印 等 ；3）周 期 向上 子 行 业 ， 包 括 船 舶 、 轨 交 装 备 。 【银河机械】行业周报_机械行业_10月金切机床产量同比+23%，关注HBM扩产带来的晶圆检测设备需求 【银河机械】行业周报_机械行业_10月挖机销量同比-28.9%，关注3C钛合金应用带来的设备机遇 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 【银河机械】行业周报_机械行业_工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，CME预估10月挖机销量1.3万台 目录 一、周关注：特斯拉发布Optimus-Gen 2，11月挖机销量1.5万台...........................................................................................3二、周行情复盘.....................................................................................................................................................................................6三、重点新闻跟踪................................................................................................................................................................................9四、风险提示.......................................................................................................................................................................................17 一、周关注：特斯拉发布Optimus-Gen 2，11月挖机销量1.5万台 【3C设 备 】钛 合 金 材 料 优 势 明 显 ，市 场 规 模 稳 步 增 长 ：钛 合 金 兼 具 轻 量 化 与 坚 固 程 度 ，有 效 提升 电 子 产 品 使 用 体 验 ，今 年 下 半 年 ，荣 耀Magic V2、苹 果iPhone15 Pro、小 米14 Pro钛 金 属 特 别 版发 布 ， 钛 合 金 手 机 已 成 为 各 大 手 机 厂 商 新 的 角 斗 场 。 3D打 印 破 解 钛 合 金 加 工 难 题 ， 开 拓 消 费 电 子 新 市 场 ： 钛 在 高 温 下 化 学 反 应 性 差 、 难 切 削 ， 使用3D打 印 技 术 可 有 效 解 决 钛 合 金 的 加 工 难 题 。全 球3D打 印 市 场 规 模 持 续 快 速 增 长 ，预 计2025年全 球3D打 印 市 场 规 模 为298亿 美 元 ，2022-2025的CAGR为18.3%，2030年 有 望 超850亿 美 元 ，2025-2030的CAGR为23.4%。 目 前 ， 世 界 主 要 先 进 的 增 材 制 造 企 业 主 要 集 中 在 美 国 与 欧 洲 ， 金 属3D打 印 设 备 代 表 公 司 包 括 德 国EOS、德 国SLM、美 国GE、美 国3D Systems等 ，国 内 龙 头 包 括 铂 力特 、 华 曙 高 科 等 。 折 叠 屏 亮 点 突 出 ，潜 在 空 间 巨 大 ：折 叠 屏 手 机 兼 具 大 尺 寸 与 便 携 性 ，大 部 分 主 流 手 机 厂 商 目 前均 有 折 叠 屏 手 机 发 布 ，如 ：华 为Mate X5、荣 耀Magic V2、OPPO Find N2、三 星Galaxy Z Fold5等 。2018年 全 球 折 叠 屏 手 机 出 货 量 为20万 部 ，2022年 上 升 至1310万 部 ， 实 现130.8%的CAGR，2027年 有 望 超1亿 部 ， 实 现40.41%的CAGR。 从 渗 透 率 来 看 ， 折 叠 屏 手 机 渗 透 率 从2018年 的0.01%增长 至2022年 的1.09%， 且 未 来 仍 有 较 大 发 展 空 间 。 折 叠 屏 铰 链 不 断 迭 代 ，MIM迎 来 新 增 量 ：铰 链 是 折 叠 屏 的 关 键 部 件 ，其 制 造 工 艺 主 要 为MIM。全 球 和 中 国MIM市 场 规 模 持 续 增 长 ， 未 来 增 速 有 望 进 一 步 提 升 。 根 据 华 经 产 业 研 究 院 ，2026年 有望 达 到52.6亿 美 元 ，实 现8.69%的CAGR；从 行 业 竞 争 格 局 来 看 ，可 分 为 三 个 竞 争 梯 队 ：第 一 梯 队具 有 较 强 的 研 发 创 新 能 力 ， 主 要 客 户 为 国 际 品 牌 或 国 内 知 名 品 牌 企 业 ， 主 要 包 括 印 度Indo-MIM、台 湾 晟 铭 电 子 、 精 研 科 技 、 富 驰 高 科 、 泛 海 统 联 、 全 亿 大 。 建 议 关 注 折 叠 屏 及 手 机 钛 材 化 趋 势 进 程 中 受 益 标 的 ， 重 点 推 荐 金 属3D打 印 设 备 铂 力 特 、 华 曙高 科 ；MIM相 关 企 业 东 睦 股 份 、 精 研 科 技 、 统 联 精 密 ； 突 破 钛 合 金 折 叠 屏 轴 盖 及 零 部 件 制 造 难 点 ，下 游 认 可 并 量 产 的 金 太 阳 。 建 议 关 注 ： 沃 尔 德 、 创 世 纪 、 宇 环 数 控 （ 磨 床 及 研 磨 抛 光 机 ）、 华 锐 精密 （ 刀 具 ） 等 。 【人 形机 器 人 】特 斯 拉 发 布 人 形 机 器 人 最 新 视 频 ，展 示Optimus-Gen 2二 代 人 形 机 器 人 。视 频显 示 ：该 人 形 机 器 人 由 特 斯 拉 设 计 的 执 行 器 和 传 感 器 ；增 加2个 自 由 度 驱 动 的 脖 子 ；集 成 电 子 元 器件 和 线 束 的 执 行 器 ， 行 走 速 度 提 升30%， 增 加 脚 部 力/力