政策持续托底维稳，持续关注新开工方向

建筑材料板块周报概览

市场表现与资金流向

本周（2023.12.11-2023.12.15），建筑材料板块（SW）上涨0.92%，略高于上证综指的跌幅0.91%，相较于沪深300指数，建材板块表现出2.63%的超额收益。具体细分领域中，水泥板块上涨1.29%，玻璃制造下跌0.87%，玻纤制造下跌1.19%，而装修建材则上涨1.77%。然而，本周建筑材料板块的资金净流入额为-5.92亿元，表明市场资金对该板块的整体态度较为谨慎。

行业动态与关键数据

• 水泥：受季节性影响，水泥需求持续走弱，全国水泥价格指数为402.3元/吨，出库量为594.25万吨，产能利用率降至39.5%，库存水平为67.1%。预计下一期水泥行情将保持稳定至偏弱态势。
• 玻璃：本周玻璃价格均价为2017.84元/吨，库存量为2946万重箱。受到气候转冷和资金紧张的影响，预计现货价格将呈现趋势性下跌。
• 玻纤：无碱池窑粗纱价格环比下跌，电子纱价格亦有下滑。库存压力较大，短期内价格可能承压，但成本端支撑限制了下行空间。
• 消费建材：需求延续弱复苏状态，上游原材料如PVC、沥青、乳液、天然气、铝合金价格波动。成本端的不确定性对消费建材行业构成挑战。
• 碳纤维：价格维持平稳，行业单位生产成本上升，导致毛利率降低，行业盈利状况进一步恶化。

风险提示

• 地产需求回暖不及预期：当前地产需求正处于修复通道，存在回暖力度不足的风险。
• 原材料价格持续上涨：原材料价格处于高位，可能进一步压缩行业的利润率空间。

结论

本周建筑材料板块在市场波动中表现出一定的韧性，尤其是水泥和装修建材领域。然而，整体资金流出迹象显示市场对于板块未来的前景持保守态度。行业内部，玻璃和碳纤维领域的供需关系面临挑战，成本压力和库存管理成为重要议题。未来，建材行业的走势将高度依赖于房地产市场的回暖速度以及原材料价格的稳定性。