权益销售金额排名第一，稳中求进

中国海外发展有限公司更新报告概览

公司概况

• 股票代码：688
• 市值：1431.6亿港元
• 市占率：2.86%
• 主要股东：中国建筑（持股56.00%）

销售与财务表现

• 权益销售：2023年上半年权益销售金额排名升至第一，合同销售额约1801.8亿元，同比增长30.1%，境内回款率高达109.9%。
• 土地投资：新增总购地金额414.3亿元，对应货值717亿元，其中一线城市占比44.7%。总土储6096万方，一线及强二线城市土储占比70.5%。
• 利润与利润率：整体毛利率22.6%，核心净利润率15.5%，处于行业领先水平。融资成本约3.54%。

商业物业与轻资产战略

• 商业收入增长：商业物业收入同比增长11.3%，新项目持续入市支撑增长。
• 轻资产扩张：写字楼出租率提升至89.5%，购物中心出租率97.8%，销售额及客流显著增长。
• 未来规划：计划2023年及以后持续入市新项目，年内外拓轻资产合作签约持续增加。

目标与评级

• 目标价：21.8港元
• 评级：买入

风险因素

• 市场波动：面临市场波动的风险，但公司保持稳定的投资策略。

结论

中国海外发展有限公司在房地产市场中展现出强劲的增长势头，通过聚焦高能级城市、优化土地投资组合、提升商业物业收入和强化财务结构，实现了销售和利润的双增长。公司稳定的运营能力和财务状况，以及在轻资产领域的拓展，为其未来的发展提供了坚实基础。鉴于其在市场中的竞争力和潜力，给出买入评级和目标价21.8港元，反映对其持续增长的信心。