对减贫与增长信托下的准入限制的临时审查以及对一般资源账户下的准入限制的初步考虑

2023年12月 IMF政策文件 在减贫和增长信托下的访问限制和一般资源账户下的访问限制的初步考虑 货币基金组织工作人员定期编写文件，提出新的货币基金组织政策，探索改革方案，或审查现有的货币基金组织政策和业务。以下文件已发布并包含在该软件包中： A新闻稿2023年12月7日审议工作人员报告时表达的意见。 The工作人员报告，由国际货币基金组织工作人员编写，于2023年11月14日完成，供执行董事会于2023年12月7日审议。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 IMF政策文件的电子版可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织 PR23/454 IMF执行董事会根据减贫与增长信托基金暂时提高准入限制 立即释放 年度访问限制从配额的145％提高到200％。 累计访问限制从配额的435%提高到600%。 华盛顿特区-2023年12月15日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会于12月7日同意暂时将PRGT正常年度访问限制提高到配额的200％，并将正常累积访问限制提高到配额的600％，直到2024年底。这些变化旨在在特别具有挑战性和不确定的全球经济环境中更好地支持基金的低收入成员。减贫与增长信托基金（ PRGT）是该基金的优惠贷款部门（目前利率为零）。 2023年3月，国际货币基金组织执行董事会决定，一旦PRGT第一阶段融资目标23亿特别提款权的补贴资源取得实质性进展，应对PRGT准入限制进行中期审查。由于40多个国家的慷慨，这一目标于2023年10月实现(见PR23/352)，为中期审查铺平了道路。 基金组织根据PRGT提供的优惠贷款受正常的年度和累积准入限制的约束。PRGT访问限制于2021年7月进行了最后一次审查，将正常的年度和累积访问限制分别设置为配额的145％和435％，与当时的通用资源帐户（GRA）访问限制保持一致。此后，GRA访问限制在2023年3月暂时提高到200/600（见PR23/60）。 PRGT准入限制的暂时增加将使基金组织对国际收支需求较大的国家的支持更加灵活，并促进其实施强有力的经济计划，以帮助维持或恢复可持续的经济地位和包容性增长。 即将于2024年秋季完成的基金优惠设施和融资审查将涵盖设施审查，包括准入限制和PRGT融资，包括确保信托的长期财务可持续性。 执行局评估1 执行董事欢迎达到2021年达成的PRGT补贴资源的SDR23亿第一阶段目标的里程碑。董事会批准了提高 1讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 2 截至2024年底的临时基础，减贫与增长信托基金（PRGT）下的年度和累积访问限制，以及截至2024年底的混合政策下的PRGT资源的每个安排上限。董事们指出，低收入国家（LIC）正面临持续的逆风和不确定的全球经济环境，同时政策缓冲减少，融资条件紧张。在这种情况下，低收入国家在进行必要的宏观经济调整时，可能会越来越需要获得基金的优惠财政支持。 在这种背景下，大多数董事支持将PRGT下的年度访问限制从配额的145%暂时增加到配额的200%，并将累计访问限制从配额的435%暂时增加到配额的600%，直到2024年底。一些董事认为，PRGT和GRA访问限制的一致性对于公平对待成员很重要。其他一些董事强调，PRGT和GRA是分开的，访问限制不需要对齐。一些董事指出，许多对PRGT资源需求较高的LIC已经可以在受到保障措施的情况下访问超过正常访问限制的PRGT。一些董事强调了保持基金融资的催化作用的重要性。大多数董事还同意，PRGT准入规范提供PRGT设施准入的一般指导，将从配额的145%提高到配额的200%(对于任何三年期延长信贷安排，按比例分配用于更长期限的安排；对于任何18个月的备用信贷安排，按比例分配用于不同的安排期限）-尽管一些董事认为该特定提案没有足够的理由。大多数董事还同意，根据混合政策，PRGT资源的每项安排上限也将从配额的145 ％提高到配额的200％，直到2024年底。在这种情况下，董事们指出，访问限制和规范既不是上限，也不是计划访问的决定因素。相反，应根据标准标准，包括方案下政策的力度、寻求的准入水平和债务可持续性，仔细评估个案的是非曲直。 董事们承认，混合安排的PRGT访问限制，规范和PRGT访问上限的临时修改可能会增加PRGT融资的数量，许多董事强调，PRGT融资仍然是一个需要全面解决的问题，以实现自我维持的PRGT。在此背景下，董事们强调了计划于2024年对基金的优惠设施和融资进行全面审查的至关重要性。在这方面，主任提供了各种建议，以指导工作人员的审查，并确保对备选方案进行彻底分析和全面评估。 大多数董事指出，准入限制的增加提高了根据PRGT例外准入政策触发更严格审查的门槛，并欢迎工作人员建议保持不变，以加强保障措施和高准入程序以减轻风险。他们同意拟议的过渡规则，以防2024年后访问限制恢复到较低的水平。董事们一致认为，在PRGT资源压力和LIC债务脆弱性加剧的背景下，强有力的保障措施将有助于减轻临时准入限制增加带来的风险。 董事们讨论了工作人员关于将临时较高的GRA访问限制延长至2024年底的初步考虑，以便工作人员有足够的时间对访问限制进行全面审查，该审查可能会与理事会批准的配额增加一起生效第十六次总配额审查。大多数董事都期待明年年初员工的提议。 3 以彻底的分析为基础。一些董事强调，应根据自己的是非曲直评估临时较高的GRA访问限制的扩展。 2023年11月14日 减少贫困和增长信托下的访问限制和一般资源账户下的访问限制的初步考虑 执行摘要 对PRGT访问限制的中期审查是在执行委员会于2023年3月发出的呼吁之后进行的，并于2023年10月得到了IMFC的确认。低收入国家面临着巨大的经济不确定性和压力，同时面临着有限的政策空间和资金紧缩。2023年3月，一般资源账户（GRA）的准入限制暂时提高了12个月，为各国面对这 种经济压力提供了空间。国际货币基金组织执行董事会强调了减贫与增长信托基金(PRGT)准入限制与2021年实现的GRA准入限制的重要性。董事会还同意，一旦PRGT在2021年商定的23亿特别提款权的第一阶段补贴资源目标方面取得实质性进展-总承诺为20亿特别提款权或更多-PRGT的准入限制将在临时中期审查中进行审查。现在已经实现了这一目标，为IMFC在2023年10月年会上也呼吁进行的审查铺平了道路，在这种背景下，低收入国家的经济挑战进一步增加，包括由于当前的地缘政治紧张局势和冲突而对全球经济产生额外的负面溢出效应的风险。 在这次审查中，工作人员建议根据混合政策增加PRGT资源的使用限制、规范和每个安排上限，直到 2024年底。工作人员建议将年度和累积访问限制从配额的145％和配额的435%分别增加到配额的 200/600%，以符合GRA中访问限制的临时增加。工作人员还建议根据混合政策暂时增加PRGT访问 规范和每个安排获得PRGT资源的上限。这些修改将有助于低收入国家应对近期经济挑战，特别是避免各国需要诉诸GRA中的非优惠贷款的情况，因为它们用尽了PRGT下的借款空间。为避免频繁更改访问限制，并留出足够的时间审查这种增加的影响，工作人员建议在2024年底之前增加访问限制、规范 和访问上限，从拟议的决定通过后的12个月多一点。预计将于2024年秋季完成的2024年基金优惠设施和融资审查将提出一个。 PRGT访问限制和GRA访问限制的初步考虑 全面评估基金的优惠融资框架，并提供机会制定适当的长期战略，包括准入限制，作为对 PRGT设施的更广泛思考的一部分。 PRGT准入限制的暂时增加将为面临困难经济环境的低收入国家提供更大的支持空间，同时将基金的风险保持在可控水平。工作人员预计政策修改将导致额外的PRGT贷款。到2024年底的影响存在高度不确定性，可能从7亿SDR到28亿SDR不等。额外的补贴成本可能在1亿至5亿SDR之间。2024 年对基金优惠设施和融资的审查将包括对PRGT融资战略第二阶段的深入讨论。准入限制是基金风险管理框架的关键要素，提高准入限制会影响基金资源的保障措施。但是，工作人员的建议包括保持目前对获得PRGT资源的要求的保障措施不变，并加强对债务可持续性和偿还能力的保障措施，这将解决这一影响的一部分。此外，基金增加的支持应有助于促进私人和官方来源的更多融资，包括多边开发银行的优惠融资和赠款，并进一步促进对低收入国家的支持。总的来说，工作人员认为，拟议的PRGT准入限制增加将为支持低收入国家提供更大的空间，同时将风险保持在可管理的水平。 工作人员还认为，将暂时较高的GRA访问限制延长至2024年底是有好处的。鉴于全球经济的不确定性和挑战加剧，GRA访问限制于2023年3月提高。这种环境 持续：融资条件仍然紧张和波动，早些时候的冲击（例如。Procedre，俄罗斯在乌克兰的战争）并没有减弱，加沙和以色列的冲突是影响会员国的最新冲击。在2024年底之前将GRA限制保持在当前水平，将使工作人员有足够的时间对准入限制进行全面审查，该审查可以与理事会根据第十六次总配额审查批准的任何配额增加一起生效。最后,它将同步GRA和PRGT的临时更高限制的计划到期。工作人员寻求董事会对这种扩展的初步意见，以便为计划于2024年初暂时提高GRA访问限制的正式提案提供进一步的工作。 2国际货币基金 PRGT访问限制和GRA访问限制的初步考虑 由财务部、法务部、战略、政策和审查部编制。该团队在GillameChabert（SPR ），PapaN'Diaye（FIN）和BerhardSteii（LEG）的指导下工作，成员包括BjörRother，DaehaegKim，GallePierre，SeghwaKim，AdrejaLearcic，BilalTabti和OaaLca（均为SPRishiGoyal领导的GRA问题的其他贡献，包括亚历山大·库柳克，法伊拉萨维塔克，岩崎高子（均为SPR），比塔·贾伊科（FIN）和乔纳森·斯瓦内普尔（LEG）。 AlexandraPanagiotakopoulou和LindaBisman（SPR）提供了出色的行政支持。 批准人 CeylaPazarbasioglu（SPR），BernardLauwers（FIN），RhodaWeeks-Brown（LEG） CONTENTS INTRODUCTION5 经济背景7 PRGT资源使用和财务状况9 关于在混合政策下临时增加PRGT访问限制，规范和按比例安排访问权限的建议12 对PRGT资源的影响及企业风险15 A.对PRGT资源的影响15 B.企业风险 16GRA访问限制-初步考虑18 下一步21 个有待讨论的问题21 Figures 1.LIC和EMs：经济逆风和脆弱性8 2.PRGT承诺和未偿信贷9 3.图：2010-24年PRGT访问限制对主要经济指标的演变11 4.根据未更改和修改的访问策略，预计到2024年新的PRGT贷款承诺16 5.GRA安排的演变，2016-2023年11月20 国际货币基金3 PRGT访问限制和GRA访问限制的初步考虑 TABLE 1.2024年到期安排的国家借款空间10 附件 I.对《建立减贫与增长信托基金的文书》（附于第8750-（87/176）号决定ESAF）和《关于根据PRGT和 GRA获得混合融资的决定》（第17082-（21/71）号决定，2021年7月14日25 II.准入限制和保障措施触发的拟议临时变更摘要29 III.PRGT访问限制的演变30 IV.PRGT累积访问限制变化影响的历史证据34 V.估计临时访问限制增加对PRGTLendi