2024年NATIXIS机构展望调查：地缘政治风险与经济前景
宏观经济风险与地缘政治威胁
- 2024年最大的经济风险：地缘政治不良行为者，其行动可能破坏全球经济和市场假设。在调查期间，地缘政治风险显著上升，特别是在哈马斯对以色列的恐怖袭击、俄罗斯与乌克兰的持续冲突、以及伊朗和朝鲜与克里姆林宫的联盟增强。
市场与投资策略
- 投资目标：机构投资者期望实现8%的长期平均回报，重点关注债券、私募股权和私人债务。
- 市场观点：机构对股市持有偏见，尤其是国内市场。固定收益策略倾向于长期，有62%的机构延长了期限。在替代资产中，私人资产最受青睐，45%的机构计划增加私人债务持有量，39%计划增加私人股本。
- 经济预测：51%的机构预计2024年将经历经济衰退，且认为经济衰退将是痛苦或非常痛苦的。60%的机构预测会出现软着陆，而表示不会经历衰退的比例从2023年的15%增加至37%。
- 市场不确定性：机构对股票波动率上升（59%）、债券波动率上升（39%）、货币波动率上升（47%）表示担忧。对股票的看跌（54%）与看涨（46%）意见不一。
- 利率风险：62%的机构将利率视为最大投资组合风险。虽然大多数机构呼吁衰退，但很少（8%）认为其投资组合能完全抵御衰退。
技术与人工智能的影响
- 技术颠覆与人工智能：人工智能被视为技术颠覆的催化剂，尽管不同机构对它作为分析工具而非威胁有不同的看法。
- 地缘政治与经济风险：人工智能被定义为可能引发地缘政治、经济或社会动荡的因素，尤其是对于那些担心其对文明生存威胁的机构而言。
经济与地缘政治展望
- 经济威胁：中国和其地缘政治野心被认为是全球经济的首要威胁，64%的机构认为这将导致全球经济分化。
- 地缘政治紧张：俄罗斯与北方国家（如韩国、伊朗）的联盟增加，被认为是经济不稳定的因素。
- 美国大选与市场影响：72%的全球机构和79%的北美机构认为美国大选将对市场产生影响，尤其是与全球市场相关性增强。
- 党派关系与市场担忧：71%的机构认为美国的党派分歧将对全球市场产生负面影响，担忧政治失灵导致公共债务违约。
市场与投资展望
- 市场预测：59%的机构预计股票市场波动性增加，39%的机构预计债券波动性也会上升。
- 资产类别偏好：机构普遍看好2024年的债券市场（69%）、私募股权（64%）和私人债务（60%），对股票的看法则更为谨慎。
- 投资策略：机构倾向于主动管理（64%）以应对不确定性，与被动投资（36%）相比，表现出更积极的策略选择。
地缘政治与经济风险
- 经济放缓：48%的机构担忧消费支出放缓，对经济复苏至关重要。
- 利率政策：虽然加息是抑制通胀的有效手段，但关于加息周期何时停止的不确定性使得央行政策错误成为担忧之一（42%）。
- 中国因素：机构对中国经济的担忧和其对全球经济的影响，64%的机构担心中国对投资的吸引力减弱。
结论
2024年的NATIXIS机构展望调查揭示了地缘政治风险的显著上升和对经济前景的普遍悲观态度。机构投资者面临着多重挑战，包括经济衰退的预期、利率风险、消费支出的不确定性以及地缘政治紧张局势的加剧。同时，技术进步特别是人工智能的发展及其潜在影响，也成为了关注焦点。在这样的背景下，机构倾向于采取更加积极的管理策略，以适应市场波动和风险。
