电力及公用事业：宁夏发布虚拟电厂运营管理细则，推动虚拟电厂健康有序发展

2023年12月13日 电力及公用事业 宁夏发布虚拟电厂运营管理细则，推动 投资评级领先大市-A 维持评级 证券研究报告 行业快报 虚拟电厂健康有序发展 首选股票目标价（元）评级 事件：12月11日，宁夏回族自治区发改委发布《宁夏回族自 治区虚拟电厂运营管理细则》（后文简称《细则》），培育健康可持续发展的虚拟电厂生态圈。 电力及公用事业 沪深300 36% 26% 16% 6% -4% -14% 2022-122023-042023-082023-12 行业表现 《细则》从建设准入到退出，在虚拟电厂全环节给出运营管理指引。 宁夏是继山西等少数省市后，国内率先出台的虚拟电厂建设运营管理细则文件的省份。《细则》以规范虚拟电厂管理工作，充分发挥各类灵活调节资源的调节能力，保障宁夏电网安全、稳定、经济运行为目标，指导自治区内虚拟电厂的建设、运营、管理，指导自治区虚拟电厂参与电力电量平衡和市场交易相关活动。《细则》明确虚拟电厂行政管理、监管、建设和运维、参与市场交易等工作的主管单位；规定国网宁夏建设统一的虚拟电厂管理平台，实现全区虚拟电厂的统一接 入、统一管理和统一服务；虚拟电厂聚合运营系统由运营商自行建设。此外，《细则》对虚拟电厂参与电力市场交易、运行、代理方式、结算、评价、退出、信息披露等环节均给出较详细的运营管理指引。 《细则》鼓励电网、社会资本、电力用户等产业各方积极参与虚拟电厂建设，并通过完善收益分配管理保障各方参与积极性。 《细则》鼓励电网企业和社会资本积极参与虚拟电厂的建设，推动虚拟电厂健康有序发展。电力用户负责挖掘自身调节潜力，积极参与虚拟电厂建设。此外，为保障各方参与积极性，《细则》规定虚拟电厂运营商与其代理用户的收益分成以套餐方式结算，国网宁夏电力对相关虚拟电厂运营商代理用户以用户为单元计量、监测，并通过电费账单结算。 《细则》明确电力用户通过虚拟电厂参与电力市场的具体路径。 《细则》对宁夏虚拟电厂参与电力市场交易的机制做出明确指引，规定虚拟电厂可参与电能量市场、辅助服务市场和电力需求响应，不能以同一调节行为获取重复收益。电力用户首先与售电公司、负荷聚合商、虚拟电厂运营商等确立代理服务关系（同一周期内，同一类型电力市场下用户仅可与一家代理服务机构确立代理服务关系），然后代理方按聚合的最大调节容量提交履约保函或保险，参与电能量、需求响应、辅助服务等市场交易。 投资建议： 建议关注分布式资源运营经验丰富的【南网能源】、【芯能科技】；建议关注虚拟电厂策略布局明确的【国能日新】；建议关注电力计量表计领先企业，具备电力调度系统建设经验的【东方电子】；建议关注具备国内领先虚拟电厂建设运营经验的【恒实科技】；建议关注智能配网终端供应商【国电南瑞】、【威胜信息】、【炬华科技】、【众智科技】风险提示：政策进度不及预期的风险，虚拟电厂项目建设不及 预期的风险。 资料来源：Wind资讯 升幅% 相对收益 绝对收益 1M 5.4 1.0 3M 7.6 -1.2 12M 14.5 1.2 温晨阳分析师 SAC执业证书编号：S1450523070006 wency@essence.com.cn 相关报告国务院印发《空气质量持续 2023-12-10 改善行动计划》，2025年电能占整体能源消费30%华为规划至2024年建设10W 2023-12-03 台全液冷超快充桩，超快充产业链发展有望提速关注多元场景和新技术下带 2023-11-27 来的充电桩板块投资机会新型电力系统建设新阶段， 2023-11-26 电网各环节作用持续提高能源局发文规范新型储能并 2023-11-26 网接入管理，优化调度运行机制 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上； 同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 安信证券研究中心 深圳市 地址：深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编：518026 上海市 地址：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编：200080 北京市 地址：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编：100034