电力及公用事业：四部委发布加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见，车网互动与虚拟电厂再迎催化

2024年01月07日 电力及公用事业 四部委发布加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见，车网互动与虚拟电厂再迎催化 电力及公用事业 沪深300 32% 22% 12% 2% -8% -18% 2023-012023-052023-092024-01 行业表现 行业快报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部和市场监管总局四部门联合发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》（下文简称《意见》）。 《意见》明确了车网互动的定义与作用，车网互动主要包括智能有序充电、双向充放电等形式。《意见》提出车网互动可有效发挥动力电池作为可控负荷或移动储能的灵活性调节能力，为新型电力系统高效经济运行提供重要支撑，可参与削峰填谷、虚拟电厂、聚合交易等应用场景。 首选股票目标价（元）评级 《意见》明确规划车网互动发展目标，初步实现有序充电减轻电网压力。 2025年底前力争建成5个以上示范城市及50个以上双向充放电示范项目。参与试点示范的城市2025年全年充电电量60%以上集中在低谷时段、私人充电桩充电电量80%以上集中在低谷时段。 2030年车网互动实现规模化应用，力争为电力系统提供千万千瓦级的双向灵活性调节能力。 《意见》对核心技术、标准体系、配套电价和市场机制、示范项目、充换电基础设施和电网企业支撑保障能力等方面做出指引。 1）技术层面：在不明显增加成本基础上将动力电池循环寿命提升至 3000次及以上，电池安全防控技术、车网互动系统架构及双向充放电设备、光储充一体化、直流母线柔性互济、车网互动资源精准预测和聚合调控技术等。 2）标准体系：力争在2025年底前完成双向充放电场景下充放电设备和车辆技术规范、车桩通信、并网运行、双向计量、充放电安全防护、信息安全等关键技术标准的制修订。 3）市场机制：充电峰谷电价机制、对电网放电的价格机制，车网互动资源聚合参与需求侧管理以及市场交易机制，聚合参与现货市场、绿证交易、碳交易的实施路径。 4）示范项目：探索园区、楼宇建筑、家庭住宅等场景，优先打造一批面向公务、租赁班车、校车、环卫、公交等公共领域车辆的双向充放电示范项目。 5）基础设施：原则上新建充电桩统一采用智能有序充电桩，按需推动既有充电桩的智能化改造。 资料来源：Wind资讯 升幅% 相对收益 绝对收益 1M 4.5 2.6 3M 11.2 1.4 12M 17.1 1.0 温晨阳分析师 SAC执业证书编号：S1450523070006 wency@essence.com.cn 相关报告湖南省首座超充站投运，获 2024-01-01 华为液冷超充技术加持山西电力现货市场转入正式 2023-12-24 运行，电力市场化体制建设更进一步宁夏虚拟电厂运营管理细 2023-12-17 则：鼓励多方积极参与建设，明确参与市场路径宁夏发布虚拟电厂运营管理 2023-12-12 细则，推动虚拟电厂健康有序发展储能月度跟踪：11月国内储 2023-12-12 能项目中标量环比高增，4h系统价格创新低 6）电网支撑：将车网互动纳入电力需求侧管理与电力市场建设统筹推进，优先实现10千伏及以上充换电设施资源的统一接入和管理，完善并网、计量、保护控制与信息交互等规范。 政策打开车网互动与虚拟电厂市场空间，产业链迎来催化。 根据《意见》发展目标，2030年车网双向互动带来千万千瓦级响应能力，根据中电联发布的《中国电力行业发展报告2023》，2022年全国日最大错避峰负荷超过5000万千瓦，占最高用电负荷（12.9亿千瓦）的3.9%，车网互动千万千瓦级响应能力将带来至少20%增量。 考虑到资源并发使用率，为了实现千万千瓦级别的调节能力，需要有更大规模的车和桩具有双向互动能力。参考南方电网公司分布式源荷聚合服务平台的情况，平台聚合分布式资源规模10751兆瓦，其中可调节能力1532兆瓦，可调节容量和接入资源容量比例约14%。对应为实现千万千瓦级车网互动调节能力，需要亿千瓦级电动汽车与双向互动充电桩接入量。 投资建议： 建议关注与华为合作共建超充站的和顺石油；推荐双向充电模块先行者通合科技，充电桩整桩制造商香山股份、盛弘股份；推荐充电桩运营商特锐德；建议关注道通科技、万马股份；建议关注电能计量通信设备制造商新联电子。 风险提示：政策推进不及预期的风险；产业链竞争加剧的风险。 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上； 同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 本报告仅供国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国投证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 国投证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 国投证券研究中心 深圳市 地址：深圳市福田区福田街道福华一路119号安信金融大厦33楼邮编：518026 上海市 地址：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编：200080 北京市 地址：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编：100034