【国投非银】第二轮公募费改开启,行业变革回归本源

证监会公布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，旨在规范公募基金的证券交易佣金市场，保护投资者权益，提升券商的服务能力。根据规定，公募基金的证券交易佣金费率将有所调整，被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，其他类型基金可以通过交易佣金支付研究服务费用，但不得超过市平均股票交易佣金费率的两倍。根据测算，公募基金股票交易佣金总额将减少33%，对券商营收影响相对有限。此外，佣金分配比例上限也将降低，对股票型基金、混合型基金管理规模超过10亿元的管理人，其对于单一券商的佣金分配比例得超过15%。对于权益规模小于10亿元的基金公司，监管在佣金比例上限给予一定程度松绑，以满足中小基金投研业务的发展需要。然而，佣金分仓比例调整将有助于降低交易金的市场集中度，推动卖方投研市场进一步良性竞争。另外，新规还强化了公募基金证券交易佣金分配行为监管，严禁将证券公司选择、交易单元租用、交易佣金分配等与基金销售规模、保有规模挂钩，严禁以任何形式向证券公司承诺基金证券交易量及佣金或利用交易佣金与证券公司进行利益交换，严禁使用交易佣金向第三方移支付费用。总的来说，此次监管改革的决心与力度超过预期，将对公募基金行业产生深远影响。