行业周报：产能去化加速，关注冬季猪病

生猪养殖：产能去化仍将持续，关注冬季猪病 价格端：猪价下跌，仔猪价格持续上涨。本周生猪均价14.17元/kg，周环比-1.46%，两周环比-2.25%；仔猪价格316元/头，周环比-0.32%，两周环比+0.96%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.10元/kg，周环比-0.61%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为17.52万头，周环比+3.03%。 周观点：产能去化加速，关注冬季猪病。据涌益咨询，11月能繁母猪环比-1.57%，去化幅度加大。近期淘汰母猪价格随商品猪价格下跌而出现较大跌幅，据卓创资讯监测，11月份国内淘汰母猪月均价环比下跌11.12%，养殖户在猪价持续下跌以及部分区域猪病影响下，淘汰积极性增加，市场供应增量，预计冬季降温后猪病仍将持续，猪价仍将底部震荡；需关注猪病发展趋势和腌腊需求，预期产能去化仍将持续。 禽养殖：鸡苗毛鸡价格持续下行 周观点：本周鸡苗、鸡肉价格震荡调整。毛鸡：供应端有所缩紧，但消费端未有明显起色，预计后市毛鸡价格震荡为主。鸡苗：毛鸡价格难以上行，养殖户补栏积极性一般，整体情绪依旧偏弱，苗价涨跌幅不大，短期内以调整为主。整体来看，我们认为短期鸡苗供应量或有减量趋势，但受限毛鸡价格低位，上行受阻，随落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 种植板块：玉米市场稳中偏弱，大豆市场支撑力度不足 行业事件：37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种获审定通过。12月7日，农业农村部公告显示，37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种获审定通过。其中包括隆平高科子公司联创种业、巡天农业、惠民农业旗下共计8款转基因玉米品种，登海种业2款转基因玉米品种，以及大北农旗下5款转基因大豆品种。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块增长0.18% 最新交易周（2023年12月4日-2023年12月8日），农林牧渔行业+0.18%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-2.40%、-1.71%、-2.05%，本周农林牧渔行业有所上涨，在所有板块中排名第3，行业排名靠前。 表1：大盘及农业板块近期走势 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 1.2.子板块和个股分析：养殖板块表现强势 养殖业上涨，其余板块下跌。农业细分子板块中，本周养殖业（+3.30%）维持上涨。个股中，本周涨幅靠前的有：驱动力（+21.69%%）、新五丰（+16.71%）、天康生物（+12.48%）、润农节水（+12.39%）和唐人神（+10.28%）等。跌幅靠前的是登海种业（-10.62%）、ST天山（-8.11%）、晨光生物（-8.11%）、益客食品（-8.04%）、隆平高科（-7.91%）等。 图2.农业子板块本周表现 表2：周涨跌幅个股前5名 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 2.1.生猪养殖：产能去化仍将持续，关注生猪板块 价格端：猪价下跌，仔猪价格持续上涨。本周生猪均价14.17元/kg，周环比-1.46%，两周环比-2.25%；仔猪价格316元/头，周环比-0.32%，两周环比+0.96%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.10元/kg，周环比-0.61%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为17.52万头，周环比+3.03%。 周观点：产能去化加速，关注冬季猪病。近期淘汰母猪价格随商品猪价格下跌而出现较大跌幅，据卓创资讯监测，11月份国内淘汰母猪月均价环比下跌，养殖户在猪价持续下跌以及部分区域猪病影响下，淘汰积极性增加，市场供应增量，预计冬季降温后猪病仍将持续，猪价仍将底部震荡；需关注猪病发展趋势和腌腊需求，预期产能去化仍将持续。 图3.本周商品猪出栏价环比-1.46% 图4.本周仔猪价格环比-0.32% 图5.近三年猪粮/猪料比走势 图6.近期饲料价格走势 图7.近三年商品猪出栏均重走势 图8.近三年生猪养殖利润走势 图9.近三年猪肉冻品库存率 2.2.禽养殖：鸡苗毛鸡价格持续下行 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.24元/公斤，周环比-3.98%，两周环比-2.91%。肉鸡苗价格为1.89元/羽，周环比-11.27%，两周环比-9.74%。据畜牧业协会数据显示，2023年第48周（11.27-12.03）父母代鸡苗价格为46.22元/套，周环比-1.06%，两周环比-2.52%。 周观点：鸡苗、鸡肉价格连续2周向下调整。毛鸡：周内毛鸡价格走低，部分养户情绪悲观，批发市场情绪低迷，经销商接货意愿不强，下游未见好转。鸡苗：供应端有所缩紧，但养殖户补栏积极性一般，整体情绪偏弱，苗价短期内稳中调整为主。整体来看，我们认为短期鸡苗供应量有减量趋势，但受限毛鸡价格低位，上行受阻，随落后产能逐步淘汰，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024Q1开启上行周期。 图10.白羽肉鸡价格走势 图11.鸡产品&白条鸡价格走势 图12.父母代鸡苗价格走势 图13.肉鸡苗价格走势 图14.父母代&商品代养殖利润 图15.肉鸡饲料价格走势 2.3.种植板块：玉米市场稳中偏弱，大豆市场支撑力度不足 玉米：本周玉米现货均价为2,648.48元/吨，周环比-1.48%； 小麦：本周国内小麦均价2,963.61元/吨，周环比-0.74%； 大豆：本周国产大豆均价4,867.89元/吨，周环比-0.17%； 糖价：本周国内糖价均价为6,554.75元/吨，周环比-3.46%； 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，本周菌菇类价格指数156.06，周环比+1.13%；本周叶菜类价格指数95.31，周环比+12.11%。 图16.本周玉米现货均价周环比-1.48% 图17.本周国内小麦均价周环比-0.74% 图18.本周国产大豆均价周环比-0.17% 图19.本周国内糖价均价周环比-3.46% 图20.本周菌菇类价格指数周环比-3.08% 图21.本周叶菜类价格指数周环比+12.11% 3.本周行业事件 3.1.养殖板块 1、全球禽流感再次爆发 禽流感再次侵袭全球，在美国加利福尼亚州湾区扑杀了25万只禽类后，亚洲、欧洲风险也进一步升高。德国、日本、法国、荷兰、意大利、克罗地亚和匈牙利等国的农场纷纷暴发禽流感疫情。为了应对这种疾病，法国已在十月初启动了针对禽流感的疫苗接种活动。美国等国家也在推动禽流感疫苗的使用。 （资料来源：博亚和讯） 2、德康农牧港交所正式上市 12月6日，四川德康农牧食品集团股份有限公司在香港联交所主板正式上市，股份代号为“2419”。其股票首发定价为36.95港元/股。德康农牧专注于生猪及黄羽肉鸡的育种及养殖，生猪、家禽以及辅助产品是其最主要的三大业务板块，同时也是全国唯一拥有2家农业产业化国家重点龙头企业及2家国家级生猪核心育种场的企业。 （资料来源：博亚和讯） 3、供应先增后减，11月淘鸡价格先跌后涨 据Mysteel农产品数据监测，11月份全国淘汰鸡均价5.97元/斤，环比跌幅7.87%，同比跌幅8.58%。从供应方面来看，养殖端盈利缩减，淘汰老鸡积极性增加；随着鸡蛋价格逐步回暖，养殖端惜售情绪显现，淘汰老鸡紧迫性不强。需求方面，月内暂无节日等利好因素支撑，终端需求较为平淡，屠宰企业及活禽市场多按需采购。整体来看，月内淘汰鸡供应先增后减，需求表现平稳，因此淘汰鸡价格呈现先跌后涨走势。 Mysteel农产品对全国11个重点产区19个代表市场的淘汰日龄进行监测统计，本月平均淘汰日龄530天，较上月提前2天。月内平均日龄最高570天，最低510天，本月养殖单位大多选择择机淘汰适龄老鸡，整体月龄变化不大。 （资料来源：我的钢铁网、新浪财经） 3.2.种植板块 1、37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种获审定通过 12月7日，农业农村部公告显示，37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种获审定通过。 其中包括隆平高科子公司联创种业、巡天农业、惠民农业旗下共计8款转基因玉米品种，登海种业2款转基因玉米品种，以及大北农旗下5款转基因大豆品种。 （资料来源：生意社、博亚和讯） 2、11月份中国大豆进口量792万吨 海关总署发布的数据显示，2023年11月份中国大豆进口量为792万吨，环比+53.5%，同比+7.8%。 （资料来源：生意社、新浪财经） 3、2023年11月储备玉米竞价销售汇总 据生意社统计，2023年11月1日-11月30日期间中储粮网共进行31场储备玉米竞价销售交易，计划销售数量17.11万吨，实际成交数量9.41万吨，成交率55.00%。 （资料来源：生意社、新浪财经） 3.3.动保板块 1.农业农村部批准多个产品通过应急评价 根据《兽药管理条例》、《兽药注册办法》和《兽药注册评审工作程序》（农业农村部公告第392号）规定，普莱柯生物工程股份有限公司等6家公司研制的猫泛白细胞减少症、杯状病毒病、鼻气管炎三联灭活疫苗（708株+60株+64株）等2种兽药，已通过农业农村部组织的应急评价。 （资料来源：中国兽医发布） 4.本周重要公司公告 表4：本周重要公司公告 5.风险提示 养殖行业疫病风险：养殖业易受到动物疾病的影响，存在经济动物大面积死亡的可能。目前养殖业防疫意识增强，合理使用疫苗、化药，预防治疗技术不断进步，行业整体防疫水平持续提高。 农产品市场行情波动风险:农产品价格易受到供需关系影响，导致利润降低。其中玉米、大豆等农作物为饲料原材料，价格波动直接影响畜禽养殖成本，间接影响畜禽养殖的利润。 自然灾害风险:农业行业发展受自然天气影响较大，极端恶劣自然灾害易对种植业、养殖业、渔业造成影响，因此突发自然灾害导致行业减产的风险。