基础化工：万华化学公告2023年12月份中国地区MDI价格

南京证券股份有限公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2023年12月1日 行业研究报告 基础化工（801030） 万华化学公告2023年12月份中国地区MDI价格 行业评级：推荐 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研究员 顾诗园 投资咨询证书号 S0620521120001 电话 025-58519167 邮箱 sygu@njzq.com.cn 本周板块行情：本周申万基础化工行业指数下跌1.59%，跑输沪深300指数0.03pct；炼化及贸易指数下跌1.15%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌2.23%、石墨烯概念板块下跌0.83%、碳纤维概念板块下跌1.81%、半导体材料指数下跌0.26%、化肥农药指数下跌1.92%、化纤指数下跌2.44%。涨幅前五的个股为：*ST榕泰（9.60%）、ST红太阳（8.12%）、洪汇新材（8.11%）、江盐集团（7.82%）、高争民爆（6.95%）。 本周行业内产品价格变动：本周化工产品价格变动看，根据百川盈孚数据，涨幅前五分别为液化天然气（+19.9%）、氯化苄（+17.3%）、小苏打 （+12.3%）、维生素VC（+11.4%）、维生素K3（+10.4%）；跌幅前五分别为液氯（-21.2%）、纯苯（-8.0%）、百草枯（-7.9%）、光伏级三氯氢硅 （-7.7%）、丁二烯（-7.1%）。 本周行业主要动态：11月29日，格隆汇消息，越南国会通过了关于根据防止基本侵蚀规定加征企业所得税的决议。根据该决议，越南将从2024年1月1日起征收全球最低税。对于连续4年中的2年综合收入总额达到7.5亿欧元（约合8亿美元）或以上的跨国企业，税率为15%。11月29日，万华化学公告，自2023年12月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价18000元/吨（同11月份相比没有变动）；纯MDI挂牌价24500元/吨（同11月份相比没有变动）。11月30日，安集科技公告，调整向不特定对象发行可转换公司债券方案，将募集资金总额从8.8亿元调整到8.62亿元，主要变动项目在补充流 动资金，拟使用募集资金投入金额从2.4亿元调整到2.22亿元。 投资策略：关注明年景气度较好、业绩稳健的子行业及相关公司；持续关注半导体材料的国产化进程，龙头公司回调机会、氟化工、轮胎、现代煤化工等细分赛道投资机会。建议投资者逢低布局鼎龙股份、安集科 技、雅克科技、金石资源、巨化股份、森麒麟、万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团。 风险提示：宏观经济增速低于预期、下游需求疲弱、油价及化工产品价格大幅波动。 目录 一、本周板块行情.-3- 二、本周行业内产品价格变动......................................................................................-3- 三、本周行业主要动态..................................................................................................-4- 四、投资策略..................................................................................................................-5- 五、风险提示..................................................................................................................-5- 一、本周板块行情 本周申万基础化工行业指数下跌1.59%，跑输沪深300指数0.03pct；炼化及贸易指数下跌1.15%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌2.23%、石墨烯概念板块下跌0.83%、碳纤维概念板块下跌1.81%、半导体材料指数下跌0.26%、化肥农药指数下跌1.92%、化纤指数下跌2.44%。涨幅前五的个股为：*ST榕泰（9.60%）、ST红太阳 （8.12%）、洪汇新材（8.11%）、江盐集团（7.82%）、高争民爆（6.95%）。 图1：本周（2023.11.27-2023.12.1）申万一级行业涨跌幅 资料来源：iFind，南京证券研究所 图2：本周（2023.11.27-2023.12.1）化工二级行业涨跌幅图3：本周（2023.11.27-2023.12.1）细分概念指数涨跌幅 资料来源：iFind，南京证券研究所资料来源：Wind，南京证券研究所 二、本周行业内产品价格变动 本周化工产品价格变动看，根据百川盈孚数据，涨幅前五分别为液化天然气 （+19.9%）、氯化苄（+17.3%）、小苏打（+12.3%）、维生素VC（+11.4%）、维生素K3（+10.4%）；跌幅前五分别为液氯（-21.2%）、纯苯（-8.0%）、百草枯（-7.9%）、光伏级三氯氢硅（-7.7%）、丁二烯（-7.1%）。 表1：本周化工行业涨跌幅前十产品 产品名称 较昨日 较上周 较上月 较23年初 较22年同期 液化天然气 -0.03% 19.92% 21.54% -3.62% 22.78% 氯化苄 0.00% 17.25% -10.92% 19.97% -14.65% 小苏打 0.00% 12.31% 27.93% -4.86% -5.33% 维生素VC 0.00% 11.43% 18.18% -11.36% -11.36% 涨幅前十 维生素K3 0.00% 10.43% 4.10% -63.08% -63.71% 产品 轻质纯碱 1.79% 9.80% 25.98% -0.22% 1.72% 醋酸 3.04% 7.58% 10.19% 1.64% -5.73% 重质纯碱 1.32% 6.42% 17.00% 1.69% 4.61% 二氯乙烷 0.00% 5.66% 6.73% 9.64% 7.17% 醋酐 3.85% 5.56% 0.43% 10.53% 7.37% 液氯 0.00% -21.20% -7.10% 218.05% 379.49% 纯苯 -1.98% -7.96% -12.89% 1.32% 6.00% 百草枯 0.00% -7.89% -12.50% -46.15% -46.15% 光伏级三氯氢硅 -7.69% -7.69% -18.92% -66.67% -72.73% 跌幅前十 丁二烯 -0.83% -7.10% -4.00% 20.81% 42.29% 产品 邻硝基氯化苯 0.00% -6.67% -38.24% 7.69% 7.69% 苯胺 0.00% -6.62% -0.90% 24.97% 17.66% PTMEG 0.00% -6.41% -9.88% 4.29% -6.41% 苯乙烯 -0.83% -4.53% -7.94% -2.69% 2.79% 泛酸钙 0.00% -4.50% -10.17% -67.08% -67.08% 资料来源：百川盈孚，南京证券研究所 三、本周行业主要动态 11月29日，格隆汇消息，越南国会通过了关于根据防止基本侵蚀规定加征企业 所得税的决议。根据该决议，越南将从2024年1月1日起征收全球最低税。对于连 续4年中的2年综合收入总额达到7.5亿欧元（约合8亿美元）或以上的跨国企业，税率为15%。越南企业所得税基本税率为20%，但多年来为大型外国投资者提供低至5%的有效税率和长期零税期。根据越南政府文件，新税率实施后，122家外国公司的税费成本将急剧增加，预计越南每年将增加14.6万亿越南盾（约合6.01亿美元）的税收收入。 11月29日，万华化学公告，自2023年12月份开始，万华化学集团股份有限公 司中国地区聚合MDI挂牌价18000元/吨（同11月份相比没有变动）；纯MDI挂牌价 24500元/吨（同11月份相比没有变动）。 11月30日，安集科技公告，调整向不特定对象发行可转换公司债券方案，将募 集资金总额从8.8亿元调整到8.62亿元，主要变动项目在补充流动资金，拟使用募 集资金投入金额从2.4亿元调整到2.22亿元。公司本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金投入项目包括：上海安集集成电路材料基地项目、上海安集集成电路材料基地自动化信息化建设项目、宁波安集新增2万吨/年集成电路材料生产项目、安集科技上海金桥生产基地研发设备购置项目和补充流动资金。 四、投资策略 关注明年景气度较好、业绩稳健的子行业及相关公司；持续关注半导体材料的国产化进程，龙头公司回调机会、氟化工、轮胎、现代煤化工等细分赛道投资机会。建议投资者逢低布局鼎龙股份、安集科技、雅克科技、金石资源、巨化股份、森麒麟、万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团。 五、风险提示 宏观经济增速低于预期、下游需求疲弱、油价及化工产品价格大幅波动。 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对投资者私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“南京证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 南京证券行业投资评级标准： 推荐：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在10%以上； 中性：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%～10%之间； 回避：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数跌幅在10%以上。 南京证券上市公司投资评级标准： 买入：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在5%～15%之间； 中性：预计6个月内该上市