11月销量同比高增长，加速全球市场开拓

零跑汽车销量与技术创新动态

1. 销量增长显著

• 11月销量：2023年11月，零跑汽车销量为18,508辆，较去年同期增长130%，环比增长1.7%。
• 全年累计销量：截至2023年11月，累计销量达125,537辆，同比增长22.3%。

2. LEAP3.0技术架构与全球化车型C10

• C10车型发布：基于LEAP3.0技术架构打造的全球车型C10于11月17日正式亮相。
• 关键技术亮点：采用CTC2.0电池底盘一体化设计及四叶草中央集成式电子电气架构。
• 上市计划：C10预计于2024年1月开启预售，3月正式交付，预计将推动销量进一步提升。

3. 与Stellantis集团的战略合作

• 股权交易：Stellantis集团投资约15亿欧元，获得零跑汽车约20%的股权，成为其重要股东。
• 合资成立：双方共同成立名为“零跑国际（Leapmotor International）”的合资公司，持股比例为51%对49%，专注于全球市场的出口、销售和本地化生产。
• 合作落地：11月20日，股权交割顺利完成，合作正式生效。

4. 投资建议与风险提示

• 业绩预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为-49.7亿元、-24.2亿元、24.1亿元。
• 估值分析：对应的市盈率分别为-9.51倍、-19.54倍、19.58倍。
• 评级与建议：鉴于上述分析，首次覆盖零跑汽车并给予“增持”评级。
• 风险考量：包括产品销量可能低于预期、市场竞争加剧以及海外扩张进度不及预期的风险。

此报告基于提供的文字内容，总结了零跑汽车近期在销量增长、技术创新、全球化战略和财务预测方面的关键信息。