化工行业周报：醋酸、纯碱等化工品价格上行

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 醋酸、纯碱等化工品价格上行 2023年12月10日 证券研究报告行业研究 行业周报化工行业投资评级上次评级 醋酸、纯碱等化工品价格上行 2023年12月10日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）国际油价持续下行。国际油价连续�日下跌，WTI跌破70美元/桶，布伦特跌破75美元/桶。截至12月6日当周，WTI原油价格为69.38美元/桶，较11月30 日下跌10.89%，较11月均价下跌10.44%，较年初价格下跌9.81%；布伦特原油价格为74.30美元/桶，较11月30日下跌 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 10.59%，较11月均价下跌9.46%，较年初价格下跌9.50%。 （2）国产LNG市场价格涨后回落。截止到本周四，国产LNG市场均价为6204元/吨，较上周同期均价5666元/吨上调538元/吨，涨幅9.5%。（3）国内动力煤市场价格反复震荡。截止到本周四，动力煤市场均价为776元/吨，较上周同期均价持平。 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（12月1日-12月8日），基础化工子板块中，农化制品板块下跌1.71%，化学纤维板块下跌 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 1.72%，橡胶板块下跌1.79%，非金属材料Ⅱ板块下跌1.88%，化学原料板块下跌2.07%，化学制品板块下跌2.73%，塑料Ⅱ板块下跌2.9%。 本周国内纯碱市场价格继续上行。截止到本周四（12月7日），轻质纯碱市场均价为2783元/吨，较上周四上涨163元/吨；重质 纯碱市场均价为2940元/吨，较上周四上涨141元/吨。供应方面，检修厂家陆续恢复，整体厂家供应较上周虽有小幅上行；近期厂家新增产能持续释放，阿拉善纯碱三线已开，近期持续出产试制品。需求方面，下游用户持续刚需采购，近期下游用户按单领货为主，目前买涨情绪仍较浓。（来自百川盈孚） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪8 风险因素23 重点公司21 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名7 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：布伦特原油价格（美元/桶）5 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数8 图8：我国全钢胎开工率（%）9 图9：我国半钢胎开工率（%）9 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）9 图11：波罗的海货运指数（FBX）9 图12：钾肥价格（元/吨）12 图13：尿素价格（元/吨）12 图14：磷矿石价格（元/吨）12 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）12 图16：磷酸一铵价格（元/吨）13 图17：磷酸二铵价格（元/吨）13 图18：申万行业指数:农药14 图19：现货价:甲醇(港口):国内（元/吨）15 图20：聚乙烯价格（元/吨）16 图21：聚丙烯价格（元/吨）16 图22：安赛蜜价格（万元/吨）17 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）17 图24：维生素A价格（元/公斤）18 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）18 图26：制冷剂价格（元/吨）18 图27：氢氟酸及萤石价格（元/吨）18 图28：轻质与重质纯碱价格（元/吨）19 图29：纯碱行业开工率（%）19 图30：全国纯碱库存（万吨）19 图31：EVA、POE价格（元/吨）20 本周市场行情回顾 本周（12月1日-12月8日），沪深300下跌2.4%至3399.46点，基础化工板块下跌2.32%；申万一级行业中涨幅前三分别是传媒（+1.80%）、通信（+0.82%）、农林牧渔（+0.18%）。 图1：申万一级行业一周表现 3.0% 2.0% 1.0% 传媒通信 农林牧渔计算机有色金属公用事业 钢铁交通运输 综合家用电器石油石化 电子银行 基础化工电力设备 煤炭纺织服饰非银金融医药生物 环保建筑装饰社会服务食品饮料美容护理机械设备 汽车商贸零售房地产轻工制造国防军工 建筑材料 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 本周（12月1日-12月8日），基础化工子板块中，农化制品板块下跌1.71%，化学纤维板块下跌1.72%，橡胶板块下跌1.79%，非金属材料Ⅱ板块下跌1.88%，化学原料板块下跌2.07%，化学制品板块下跌2.73%，塑料Ⅱ板块下跌2.9%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 农化制品 化学纤维 非金属材料Ⅱ 化学原料 化学制品 塑料Ⅱ 橡胶 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周（2023.11.30-2023.12.06）供需失衡担忧叠加欧佩克+减产前景存疑，国际油价持续下行。本周欧佩克部长会议结束后宣布持续减产至明年一季度，但投资者质疑欧佩克自愿减产的执行力施压油市，加之全球制造业经济低迷，美国持续累库，供应过剩需求疲软前景令市场对后市持悲观预期，国际油价连续�日 下跌，WTI跌破70美元/桶，布伦特跌破75美元/桶。截至12月6日当周，WTI原油价格为69.38美元/桶，较11月30日下跌10.89%，较11月均价下跌10.44%，较年初价格下跌9.81%；布伦特原油价格为 74.30美元/桶，较11月30日下跌10.59%，较11月均价下跌9.46%，较年初价格下跌9.50%。（来自百川盈孚） 本周（2023.12.01-2023.12.07）成本高位支撑，国产LNG市场价格涨后回落。截止到本周四，国产LNG 市场均价为6204元/吨，较上周同期均价5666元/吨上调538元/吨，涨幅9.5%。周内前期，液价受原料气价格影响下价格上涨，但下游对高价资源抵触情绪明显，叠加部分地区储气库逢高价对外出货，市场供应增加，国产液出货难度加大，液价开始快速回落。周内后期，随着液价连续下调，西北地区利润亏损情况明显，在成本支撑下，上游挺价情绪加重，叠加西北液厂低负荷生产，整体产量稳定，液价下行趋势减缓。整体来看，虽在成本支撑下液价高涨，但无明显利好支撑。（来自百川盈孚） 本周（2023.12.01-2023.12.07）国内动力煤市场价格先跌后涨反复震荡走势。截止到本周四，动力煤市场均价为776元/吨，较上周同期均价持平。价格运行情况：本周产地价格涨跌互相，市场情绪依旧偏低，下游终端库存仍旧保持高位，采购多刚需补库为主，需求未大规模释放，价格根据市场情况小幅波动。 （来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：布伦特原油价格（美元/桶） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 中国化工产品价格指数(CCPI) 140 120 100 80 60 40 20 0 期货结算价(连续):布伦特原油 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500) 国内主要港口:平均价:炼焦煤(中国产) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 基础能源方面相关新闻： 中国石化CCUS成果亮相联合国气候大会。据化工网报道，中国石化发布CCUS全产业链示范成果暨首个助力“一带一路”十年履责报告，展示中国石化CCUS发展成绩和共建“一带一路”过程中开展的绿色低碳行动。CCUS，即二氧化碳捕集、利用与封存，即通过从工业排放源中捕集二氧化碳并加以利用或注 入地质构造封存，以实现二氧化碳减排的过程。 我国海上最北油田日产原油破千立方米。据化工网报道，我国海上最北油田锦州9-3油田日产原油达到 1080立方米，成功迈入日产千立方米油田俱乐部。隶属于中国海油天津分公司的锦州9-3油田位于渤海辽 东湾北部，是我国国内地处最北、水深最浅、纬度最高的海上油田，油田下辖6座生产平台，是集油气开采、处理、外输为一体的综合性海上生产单元。近年来，油田在做好稳油控水的同时，加大力度挖掘剩余油潜力。油田工作人员将静态资料与动态资料相结合，根据断层附近剩余油相对富集的认识，在这一区域加大提液力度，为油田产量找到了新的增长点。 中国华能集团煤炭年产量破亿吨大关。据中国华能官网，12月4日，中国华能集团有限公司2023年煤炭 产量突破1亿吨大关，创历史同期最高水平。作为保障国家能源安全、促进国民经济发展的大型国有重要 骨干企业，中国华能现有煤矿26处，核定煤炭产能11880万吨/年，产量位列央企第三、全国排名第七。其中，煤炭产能分布在内蒙古、甘肃、陕西三省区，占比分别为71.5%、24.7%、3.8%；煤炭主要用于发电、供热、化工和建筑等下游行业，能源保供占比80%。 国家发展改革委首次分区域核定跨省天然气管道运输价格。据国家发改委，为贯彻落实党中央、国务院关于深化石油天然气市场体系改革的决策部署，加快推进“全国一张网”建设，2023年12月5日，国家发 展改革委印发《关于核定跨省天然气管道运输价格的通知》（以下简称《通知》），首次分区域核定了国家石油天然气管网集团有限公司经营的跨省天然气管道运输价格。《通知》分别明确了西北、东北、中东部及西南价区的跨省天然气管道运价率，并要求国家石油天然气管网集团有限公司根据各价区运价率，以及天然气入口与出口的运输距离，计算确定管道运输具体价格，向社会公开。 我国可再生能源发电装机突破14亿千瓦。据化工网、国家能源局，继今年6月突破13亿千瓦后，全国可 再生能源发电装机规模再创新高，截至10月底突破14亿千瓦，达到14.04亿千瓦，同比增长20.8%，约 占全国发电总装机的49.9%，其中水电4.2亿千瓦(常规水电3.7亿千瓦、抽水蓄能5004万千瓦)、风电 4.04亿千瓦、光伏发电5.36亿千瓦、生物质发电0.44亿千瓦。预计年底全国可再生能源发电装机将突破 14.5亿千瓦，风电光伏发电装机将突破10亿千瓦。 《共建中国氢能高速行动倡议》发布。据上海证券报，12月1日，《共建中国氢能高速行动倡议》（下称“倡议”）在首届中国燃料电池汽车大会上发布。倡议提出“政策引领、场景先行、创新驱动、协同聚力” 等四点内容，更好推动氢能高速战略实施。倡议旨在加快构建以京津冀、上海、广东、河南和河北�大示范城市群为基础的氢能高速网络建设。 2、重点化工产品价格 本周（2023.11.30-2023.12.07），在我们重点关注的60种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：醋酸（12.50%）；正丁醇（10.69%）；轻质纯碱（10.57%）；辛醇（10.00%）；丙烯酸丁酯（4.42%）； 顺酐（3.54%）；醋酸乙酯（2.88%）