化工行业周报：前10月化学原料和化学制品制造业利润同比下降7.7%，环己烷等化工品价格周环比上行

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 前10月化学原料和化学制品制造业利润同比下降7.7%，环己烷等化工品价格周环比上行 2024年11月29日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 尹柳化工行业分析师 执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 证券研究报告行业研究 行业周报化工行业 前10月化学原料和化学制品制造业利润同比下降 7.7%，环己烷等化工品价格周环比上行 2024年11月29日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/11/28，WTI原油价格为 68.72美元/桶，周环比下跌0.04%；布伦特原油价格为73.86美元/桶，周环比下跌1.78%。截止2024/11/29，动力煤价格为708元/吨，周环比下跌0.42%；LNG价格为4480元/吨，周环比下跌2.35%。 基础化工板块市场表现回顾：本周（2024/11/22-2024/11/29），上证指数上涨1.81%至3326.46点，深证成指上涨1.66%至10611.72 点，基础化工板块上涨1.49%；申万一级行业中涨幅前三分别是纺织服饰（+7.65%）、商贸零售（+7.28%）、轻工制造（+5.35%）。基础化工子板块中，化学纤维板块上涨2.47%，非金属材料Ⅱ板块上涨2.46%，塑料Ⅱ板块上涨2.02%，农化制品板块上涨1.98%，橡胶板块上涨1.70%，化学制品板块上涨1.68%，化学原料板块下跌0.24%。 前10月化学原料和化学制品制造业利润同比下降7.7%。国家统计局11月27日公布的数据显示，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%。其中，石油和 天然气开采业实现利润总额3196.4亿元，同比下降1.8%；化学原料和化学制品制造业实现利润总额3376.5亿元，同比下降7.7%。 （来自中国化工报、中化新网、国家统计局） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯18 重点公司19 风险因素20 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：LNG价格（元/吨）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）10 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）10 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价11 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）13 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）13 图24：维生素A价格（元/公斤）14 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）14 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）15 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）15 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）16 图33：纯碱行业开工率（%）16 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）17 本周市场行情回顾 本周（2024/11/22-2024/11/29），上证指数上涨1.81%至3326.46点，深证成指上涨1.66%至10611.72点，基础化工板块上涨1.49%；申万一级行业中涨幅前三分别是纺织服饰（+7.65%）、商贸零售（+7.28%）、轻工制造（+5.35%）。 图1：申万一级行业一周表现 纺商轻社传美综计建机农房医食非电环国银电基钢交通建石汽家煤公有织贸工会媒容合算筑械林地药品银子保防行力础铁通信筑油车用炭用色服零制服护机材设牧产生饮金 饰售造务理料备渔物料融 军设化运装石电事金工备工输饰化器业属 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2024/11/22-2024/11/29），基础化工子板块中，化学纤维板块上涨2.47%，非金属材料Ⅱ板块上涨2.46%，塑料Ⅱ板块上涨2.02%，农化制品板块上涨1.98%，橡胶板块上涨1.70%，化学制品板块上涨1.68%，化学原料板块下跌0.24%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 化学纤维 非金属材料Ⅱ 塑料Ⅱ 农化制品 橡胶 化学制品 化学原料 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/11/28，WTI原油价格为68.72美元/桶，周环比下跌0.04%；布伦特原油价格为73.86美元/桶，周环比下跌1.78%。截止2024/11/29，动力煤价格为708元/吨，周环比下跌0.42%；LNG价格为4480元/吨，周环比下跌2.35%。 本周（2024/11/21-2024/11/27）多空因素交织，国际油价震荡小涨。地缘局势扰动，国际油价窄幅震荡。周前期，俄乌冲突明显升级，地缘风险溢价支撑市场，加之中国宣布支持能源产品进口政策，中国原油进口量或反弹，以及印度原油进口量增加，多重利好推动下，国际油价连涨两日，美油、布油回至70、75关口上方；周后 期，尽管欧佩克+可能推迟增产预期形成利好支撑，但以色列和黎巴嫩真主党达成停火协议且已生效，中东局势有所缓和，叠加美元汇率走强压制市场及汽油库存意外增加，国际油价震荡下跌，美油、布油跌回70、75关口下方。总体来看，与上周末相比，国际油价窄幅震荡运行；而本周周均价环比有所上涨。（来自百川盈孚） 本周（2024/11/22-2024/11/28）需求未见增量，国产LNG价格相对疲软，本周均价较上周上涨但周内液价呈下行趋势。周内前期，虽北方大面积降温但降幅有限且城燃气源充足，暂无补库需求。而受雨雪天气影响，对交通和物流带来挑战导致部分高速公路限行，加气站需求欠佳，前期冲高液价开始回落，主要降价区域集中在 西北地区。周内后期，随着雨雪天气范围的逐渐缩小，资源流通状况有所改善。此外，内蒙古地区有液厂暂停出货，导致局部地区的供应量减少，液价跌势趋缓。（来自百川盈孚） 本周（2024/11/22-2024/11/28）国内动力煤市场价格弱势下滑。本周主产地报价延续弱势，但降幅较上周稍有收窄。临近月底，部分煤矿因完成生产任务，停产检修，叠加主产地安全检查较为严格，整体煤炭供应量收紧， 对价格有一定支撑作用。本周主产地受降雪以及高速管制影响，部分煤矿煤炭外运受阻，煤矿库存小有累积且大集团外购价格再次下调、港口报价接连下调及主流煤矿竞拍价格均回落，市场因素多空交织，带动市场悲观情绪加剧，采购较为谨慎，多按需拿货，整体市场交投活跃度不高。但全国范围内气温均有回落，部分煤矿民用需求拉运尚可，报价止跌企稳。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 布伦特原油 WTI原油 7000160 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 2019-032020-032021-032022-032023-032024-03 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：LNG价格（元/吨）图6：动力煤价格（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 LNG市场均价(元/吨) 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤市场均价(元/吨) 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 2020-122021-122022-122023-12 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024/11/22-2024/11/29），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：环己烷（8.47%）；烟酰胺（7.95%）；氟化铝（6.14%）；甲酸（5.36%）；棕榈油（5.33%）；洗油（3.92%）；DMF（3.80%）；天然橡胶（3.80%）；六氟磷酸锂（3.54%）；甘氨酸（3.48%）。跌幅排名前十的产品分别为：正丙醇（-14.68%）、二氯丙烷-白料（-9.52%）、一氯甲烷（-5.21%）、醋酸正丙酯（-4.22%）、钴酸锂 （-4.14%）、碳酸二甲酯（-3.69%）、裂解C9（-3.61%）、丁腈橡胶（-3.41%）、辛醇（-3.34%）、异丁醛 （-3.33%）。 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 1 环己烷 8.47% 6725 元/吨 2 烟酰胺 7.95% 47.5 元/千克 3 氟化铝 6.14% 13019 元/吨 4 甲酸 5.36% 2950 元/吨 5 棕榈油 5.33% 10280 元/吨 6 洗油 3.92% 4212 元/吨 7 DMF 3.80% 4100 元/吨 8 天然橡胶 3.80% 17300 元/吨 9 六氟磷酸锂 3.54% 58500 元/吨 10 甘氨酸 3.48% 11900 元/吨 1 正丙醇 -14.68% 9300 元/吨 2 二氯丙烷-白料 -9.52% 1900 元/吨 3 一氯甲烷 -5.21% 2275 元/吨 4 醋酸正丙酯 -4.22% 8510 元/吨 5 钴酸锂 -4.14% 139000 元/吨 6 碳酸二甲酯 -3.69% 3920 元/吨 7 裂解C9 -3.61% 4169 元/吨 8 丁腈橡胶 -3.41% 15600 元/吨 9 辛醇 -3.34% 8860 元/吨 10 异丁醛 -3.33% 7250 元/吨 表1：主要化工产品涨跌幅排名 涨幅 跌幅 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 重点行业跟踪 一、轮胎行业 截止2024/11/29，天然橡胶市场均价17300元/吨，周环比上涨3.80%，同比上涨31.90%；丁苯橡胶市场均价14608元/吨，周环比下跌2.15%，同比上涨23.27%；炭黑市场均价7716元/吨，周环比持平，同比下跌 14.71%；螺纹钢市场均价3443元/吨，周环比下跌0.72%，同比下跌15.41%。我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢