有色-基本金属行业周报：扰动之下铜矿TC延续下行，关注下周通胀数据及议息会议

根据提供的文字内容进行归纳总结如下：

主要内容概览

贵金属市场动态

• 非农就业数据：美国11月非农就业人数增长19.9万，超预期的18万及前值15万，失业率为3.7%，低于预期和前值。
• 通胀预期：密歇根大学消费者12月通胀预期降至3.1%，为2021年以来最低，5年期通胀预期持平于2.8%。
• 就业市场：就业增长加速，失业率降至3.7%，反映劳动力市场潜在力量。然而，制造业就业人数下降，零售业就业率下滑。

铜矿TC走势

• 价格变动：铜矿TC（Treasure Cost）在面对供应扰动与需求增长的背景下，延续下行趋势。
• 供需分析：海外铜矿供应受到扰动，如第一量子因合同问题暂停生产，智利矿工罢工及产量下降，而国内需求增加。

基本金属市场分析

• 铜：进口铜矿TC下跌，供应减量预期增强。铜价偏高及消费淡季影响下游需求。
• 铝：云南电解铝减产完成，进口窗口打开，消费进入淡季，铝价波动，铝锭去库存。
• 铅：供应略增，利润压缩，消费偏弱影响价格表现。
• 锌：矿TC下跌趋势持续，冶炼利润缩减，供应端存在不确定性。

小金属市场

• 钼：价格下跌，原料支撑走弱，需求端钢招价格下压。
• 钒：价格上行，受钢招启动及原料价格上涨推动，但后续需求难以持续。

行情回顾与投资建议

• 贵金属：关注下周通胀数据及12月议息会议，推荐山东黄金、中金黄金、招金矿业等。
• 基本金属：关注进口情况及消费需求，推荐洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业等。
• 铝：关注进口情况及需求端表现，推荐云铝股份、中国铝业等。
• 铅锌：关注供应端调整与消费情况，推荐相关标的。

风险提示

• 美联储政策收紧超预期。
• 地缘政治风险，如俄乌冲突及巴以冲突。
• 国内消费力度不及预期。
• 海外能源问题加剧。

结论

贵金属市场受美国非农就业数据及通胀预期影响，呈现波动。基本金属市场则关注供应端扰动、需求变化及价格走势。小金属市场表现出特定品种的价格变动与供需关系。投资策略需考虑宏观经济环境、政策导向以及市场预期的变化。