传媒行业动态点评：腾讯《元梦之星》上线在即，打造多维度派对游戏生态

腾讯元梦之星》上线在即，打造多维度派对游戏生态 --行业动态点评 核心观点： 事件：腾讯举行元梦之星》发布会，旗下天美工作室的派对类游戏元梦之星》将于12月15日不删档上线。目前，元梦之星》官网预约人数已经超过4750万。 蛋仔派对》在前，派对类游戏市场广阔：对比网易旗下派对类游戏的蛋仔派对》，2022年中上线。据游戏官方披露，蛋仔派对》8月已经实现游戏MAU和游戏内UGC地图数量双破亿，我们估计2023年前10个月游戏流水约 70亿元。我们认为，派对类游戏的模式已经基本得到验证，作为休闲娱乐题材的社交属性游戏，派对类游戏由于其轻度、趣味的特点在国内拥有广泛的受众群体，并且社交属性还会使得游戏用户主动通过自己的社交网拉新玩家进入。据伽马数据，中国移动休闲游戏用户规模已经超过5亿人，且2023年上半年国内移动休闲游戏市场实际销售收入167.05亿元，其中内购产生的实际销售收入为108.78亿元，同比增长135.43%。派对类游戏作为休闲游戏的新兴品类，其主要付费方式为内购，未来的潜在用户规模较大，市场前景比较广阔。 14亿元大体量投入，打造多维度内容生态：在元梦之星》发布会上，腾讯宣布携手九大内容平台，发起第一季“星梦合伙人”内容生态激励计划，提供累计3亿激励基金；在地图创作上，元梦之星》将推出第一期“10亿造梦计划”，将设置10亿造梦基金，助力地图创作者；赛事方面，2024年元梦之星》将投入1亿元，打造人人能参与的首届“元梦之星冠军杯”。我们认为，作为强社交属性的游戏，元梦之星》背靠腾讯的微信、QQ流量池，更有助于满足玩家的社交需求。元梦之星》大体量的内容生态投入将有助于游戏生态的快速构建，进一步吸引玩家的进入。 多款游戏联动，实物周边推进中：元梦之星》目前已经宣布了和王者荣耀》、蜡笔小新》、功夫熊猫》等多个IP的联动合作计划，也获得了糖豆人》和人类一败涂地》两款经典游戏的正版授权；此外元梦之星》还宣布将与奥飞娱乐等合作，后续将推出卡牌、徽章、盲盒等实物周边。我们认为，经典游戏的正版授权与上线初期知名IP的联动将快速提高元梦之星》的知名度，在联动和腾讯自有流量的加持下，元梦之星》有望实现用户数量快速增长，游戏用户数量快速增长也将带动相关实物周边的销售，关注后续实物周边上线进度。 投资建议：派对类游戏作为相对新兴的游戏品类，目前多家游戏公司开始对该品类进行布局，由于派对类游戏的休闲和强社交属性，潜在受众用户群体广，我们看好这一品类游戏的后续发展。建议关注：1）目前在派对类游戏品类已有布局的游戏公司：腾讯（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、巨人网络 （002558.SZ）等；2）实物周边相关：奥飞娱乐（002292.SZ）等。 风险提示：新游流水不及预期的风险，IP衍生品合作开发进度不及预期的风险，市场竞争的风险。 传媒 推荐(维持) 分析师 岳铮 ：010-80927630 ：yuezheng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：s0130522030006 相对沪深300表现图 传媒沪深300 80% 60% 40% 20% 0% -20% 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_11月国产游戏版号发放，趋势如常 行业点评报告●传媒 2023年12月08日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业点评报告 分析师承诺及简介 本人承诺以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。 岳铮，传媒互联网行业分析师。约翰霍普金斯大学硕士，于2020年加入银河证券研究院。 评级标准 行业评级体系 未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数）推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。中性：预计与基准指数平均回报相当。回避：预计低于基准指数。 公司评级体系 未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数）推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。中性：预计与基准指数平均回报相当。回避：预计低于基准指数。 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其客户提供。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。若您并非银河证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。银河证券认为本报告资料来源是可靠的，所载内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券书面授权许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、转载、翻版或传播本报告。特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告。 本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权。 联系中国银河证券股份有限公司研究院 机构请致电： 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 深广地区： 程曦 0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn 苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 上海地区： 陆韵如 021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn 李洋洋 021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 北京地区： 田薇 010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn 公司网址：www.chinastock.com.cn 唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2