公司业绩与业务增长
业绩概览
- 2023年1月至9月：实现营收9.01亿元，同比增长11.78%；归母净利润0.74亿元，同比增长35.39%；扣非归母净利润0.66亿元，同比增长24.97%。
- 2023上半年：营收6.01亿元，各业务板块具体如下：
- 电真空器件：4.34亿元，同比增长14.32%
- 精密结构件：0.95亿元，同比增长14.34%
- 嵌入式计算机：0.51亿元，同比增长29.74%
电真空业务亮点
- 市场表现：受益于国家政策支持和市场需求增长，电真空业务稳健增长，尤其是电真空器件部分。
- 产品结构优化：通过产品结构优化，高附加值产品销售占比提升，推动销售及盈利双增长。
军工板块进展
- 产能与效益双提升：通过易格机械和西安睿控的布局，军工板块在产能和经济效益上均有显著提升。
- 订单增长：易格机械下游订单持续增长，尤其是战略合作客户和次新客户订单增加。
- 订单落地：西安睿控军品订单陆续落地，业务增长迅速。
氮化铝粉体突破
- 国产替代需求：面对国内氮化铝粉体的供需缺口，公司实现高品质氮化铝粉体的连续化生产，打破日本垄断。
- 市场前景：预计2025年供需缺口达3100吨，公司氮化铝粉体产能已达240吨，产品良率高，具备规模化推广条件。
- 应用领域：氮化铝粉体广泛用于电子陶瓷材料，尤其在散热基板和电子封装等领域具有重要应用价值。
投资建议
- 收入预测：预计2023年至2025年，公司收入分别为13.16亿、20.42亿、27.59亿元。
- 净利润预测：同期净利润预计分别为1.22亿、2.57亿、3.78亿元。
- 估值：当前股价对应2023至2025年的市盈率分别为62倍、29倍、20倍。
- 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
- 宏观经济与竞争：经济环境变化、市场竞争加剧。
- 汇率波动：汇率变动可能影响公司财务状况。
- 安全与环保：安全生产和环境保护问题。
- 原材料价格波动：主要原材料价格波动影响成本控制。
- 产品创新：技术创新风险可能导致产品销售价格下降。
- 客户信用风险：客户资信问题可能影响应收账款回收。
