港股早晨快讯

港股早晨快訊 2023年12月7日星期四 市場回顧 恒指守16,200點上：恒指周三(6日)低開後，最多跌93點，低見16,234點，之後止跌回升，最多升272點，高見16,600點。恒指收市升135點或0.83%，報16,463點。大市全日成交989億元。 美股下跌金價上升：就業數據降溫，債息回落，但美股周三(6日)先升後回，三大指數倒跌0.2%至0.6%。美滙指數微升，現貨金價升0.3%。 中港股市短期展望 恒指下試裂口底16,138點：內地經濟第二季起復甦動能持續轉弱，10月零售及工業相關高頻數據初步見底回穩，但持續性有待觀察。儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見明顯改善，違約事件時有發生，導致投資者信心偏弱。後續關注三中全會及中央經濟工作會議以尋求政策去向。市場觀望內地政策效用，上證指數料於3,000點附近拉鋸。市場憧憬債息見頂，有利風險資產；但另一邊廂，內地經濟弱復甦，加上外資持續流出，恒指支持參考2022年11月上升裂口底16,138點。 短期看好板塊 防守性股份：債息回落，市況波動，防守性股份秤先 黃金相關股份：憧憬美國加息周期結束，利好金價今日市場焦點 中國11月進出口、外滙儲備；歐元區第三季GDP；宏觀焦點 財政部指社保基金投資股票及股權可達40%和30%； 標普指中國信用評級和展望沒改變；穆迪下調港澳評級展望至負面；穆迪將騰訊、阿里等18家中企及工行等8家內銀評級展望降至負面； 企業消息 王傳福提議回購比亞迪股份(1211)A股，涉資2億元人民幣； 蔚來(9866)傳分拆電池製造業務；新世界(0017)獲鄭家純家族增持；復星國際(0656)傳考慮售德企愛孚迪少數股權； 中糧包裝(0906)獲溢價6%提要約全購，或被私有化；港股模擬組合最新策略 已於12月6日沽出華潤置地(1109)、網易(9999)、工商銀行(1398)、舜宇光學(2382)、部分騰訊控股(0700)及金沙中國(1928)； 候低吸納金沙中國(1928)、比亞迪電子(0285)、XL二南方科指(7226)及申洲國際(2313)； 外圍市況展望 聯儲局11月一如預期息口不變，符合預期，主席鮑威爾表示，目前並沒有考慮或討論減息。根據9月的點陣圖顯示2023年底聯邦基金利率預期中值維持在5.6厘，並預期2024年底中值為5.1厘，高於6月預料的4.6厘，反映聯儲局估計2023年仍有一次加息0.25厘的機會，2024年將減息兩次共0.5厘，減幅低過6月時預期的1厘。當局調高2023年經濟預測，並調低失業率預測。不過，隨著美國經濟降溫，通脹循序漸退，市場相信加息周期已經結束，預期12月將維持利率不變，並預期首次減息有望提前至2024年上半年。美國10月CPI、核心CPI及PCE回落超預期，核心PCE亦繼續放緩，顯示改善通脹方面取得進展，短期或拉動債息回落，現貨金價回升，惟美國經濟稍有降溫但尚有韌性，減息門檻甚高。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數收市價變動%年初至今% 恒生16,4630.83-16.77 恒生國企5,6640.97-15.53 恒生AH股溢價148.69-1.127.44 恒生科技指數3,7481.76-9.23 上證綜合2,969-0.11-3.89 上海科創板8490.35-11.58 MSCI中國55.260.64-14.29 金龍中國指數6,2000.51-7.51 日經22533,4462.0427.07 道瓊斯36,054-0.198.77 標普5004,549-0.3918.49 納斯特克14,147-0.5835.16 Russell20001,852-0.215.16 德國DAX16,6560.7519.63 法國巴黎CAC7,4360.6614.86 英國富時1007,5150.340.85 波羅的海3,143-6.07107.46 VIX指數12.970.93-40.15 商品收市價變動%年初至今% CRB商品指數266.32-0.48-6.51 紐約期油69.38-4.07-13.27 黃金2,025.550.3111.21 銅8,334.50-1.29-1.03 外滙收市價變動%年初至今% 美滙指數104.150.100.61 美元兌日圓147.310.11-10.89 歐元兌美元1.0764-0.310.61 英鎊兌美元1.2560-0.283.94 美元兌CNH7.17420.01-3.49 利率收市價變動%年初至今% 3個月Hibor5.464-0.937.70 3個月Shibor2.5060.554.25 3個月Libor5.625-0.2218.26 十年美國國債4.104-1.466.41 ADR收市價變動%較香港% 騰訊控股 39.68 0.08 -0.53 美團 21.99 1.54 -0.58 京東集團 26.60 1.84 0.47 阿里巴巴 71.49 -1.23 -0.49 百度 113.38 -0.15 -1.51 嗶哩嗶哩 11.74 2.89 -0.16 滙豐控股 38.520.861.05 資料來源：彭博 宏觀焦點 財政部指社保基金投資股票及股權可達40%和30%：中國財政部和人力資源社會保障部聯合發布《全國社會保障基金境內投資管理辦法(徵求意見稿)》，稱考慮參考基本養老保險基金投資監管辦法和實踐、結合相關監管改革方向，適度下調管理費率、託管費率上限。其中，股票類產品管理年費率不高於0.8%，債券類產品管理年費率不高於0.3%；貨幣現金類產品管理年費率不高於0.1%；股權投資基金管理年費率不高於1.5%；託管人提取的託管年費率不高於0.05%。該《管理辦法》並提到，根據基金投資和監管實踐，綜合考慮風險收益特徵，將全國社保基金投資品種按照存款和利率類、信用固收類、股票類、股權類進行劃分，並將境內和境外投資全口徑納入監管比例。目前，股票類、股權類資產最大投資比例分別可達40%和30%，進一步提高了全國社保基金投資靈活度，有利於持續支持資本市場發展。《管理辦法》中共有11類產品和工具，主要調整包括：一是納入歷年專項批複內容，具體包括同業存單、政策性和開發性銀行債券、地方政府債券、企業債、債券回購、直接股權投資、產業基金、市場化股權投資基金、優先股、資產證券化產品、公開募集基礎設施證券投資基金等。二是結合金融市場發展變化，參考基本養老保險基金、企業年金基金投資，增加和調整全國社保基金投資範圍，具體包括公司債、非金融企業債務融資工具、養老金產品等。三是根據金融市場發展，適當增加套期保值工具，具體包括股指期貨、國債期貨、股指期權等。此外，明確社保基金會直接投資範圍限於銀行存款、同業存單，符合條件的直接股權投資、產業基金、股權投資基金(含創業投資基金)、優先股，經批准的股票指數投資、交易型開放式指數基金。 國有大行傳投放美元，助穩定人民幣：路透引述消息人士報道，中國國有大行在即期市場上提供部分美元流動性，旨在助穩人民幣走勢，不過力度較上日明顯溫和。另外，人民幣兌美元即期的調整相應也提升了客盤的結滙意願。穆迪下調中國的信用評級展望，中國股滙市場承壓回落，國有大行也進行了類似操作。年底臨近出口企業一般都需要支付貨款等，有部分剛性結滙需求，人民幣在月底通常也有一定反彈空間。 標普指中國信用評級和展望沒改變：標普全球評級表示，公司對中國的評級沒有變化。標普目前對中國的主權評級為 「A+」，評級展望為「穩定」。標普在回覆路透詢問的電子郵件中稱，公司上一次確認對中國的「A+」長期評級是在6月份，評級展望為「穩定」，目前沒有變化。評級機構穆迪早前將中國的信用評級展望由「穩定」下調至「負面」，維持「A1」的評級。 穆迪降騰訊、阿里等18家中企評級展望至「負面」：穆迪將包括阿里巴巴(9988)、騰訊控股(0700)在內的18家中國企業的評級展望，從「穩定」下調至「負面」，以反映中國評級展望被下調。穆迪表示，預計中國將「更有選擇性」地向面臨資金壓力的實體提供支持，這將導致國有企業和地方政府面臨進一步收緊的長期風險。穆迪這次公布的名單中，有13家央企及其子公司、兩家地方國企及子公司，以及三家民營企業，分別是評級為「A1」的阿里巴巴、騰訊，以及騰訊子公司騰訊音樂(1698)。其他被下調展望評級的企業還包括：中國中車(1766)、中國移動(0941)、中國海洋石油(0883)、中國石油(0857)、中國石化(0386)、東風集團(0489)、深圳市投資控股和國投集團的一家子公司亦在列。 穆迪降工行等8家內銀評級展望至負面：評級機構穆迪把中國信貸評級展望由「穩定」下調至「負面」後，再把8家中資銀行的評級展望由「穩定」降至「負面」。8家中資銀行包括中國農業發展銀行、國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業銀行(1288)、中國銀行(3988)、中國建設銀行(0939)、中國工商銀行(1398)及中國郵政儲蓄銀行(1658)。前3者為政策性銀行。穆迪指出，有關銀行的評級展望之所以被下調，主要原因在於中國主權信用評級的展望被降至負面。 財政部下周二(12日)在港增發100億元人民幣國債：中國財政部宣布，將於下周二在香港招標增發總額100億元(人民幣‧下同)國債，包括於2025、2026年及2028年到期。公告顯示，增發的2025年到期國債年利率為2.2%，發行量30億元；增發的2026年到期國債年利率為2.3%，發行量30億元；增發的2028年到期國債年利率為2.52%，發行量40億元。 穆迪下調香港及澳門評級展望由穩定至負面：評級機構穆迪繼將中國評級展望降至「負面」後，再確認香港的長期基礎評級為「Aa3」，而評級展望從「穩定」下調至「負面」，主要是中國潛在增長率的逐漸減弱，以及對金融風險的更廣泛影響，與香港的信用狀況有關。穆迪預期，隨着香港政治和司法機構自主權減弱的跡象，特別是2020年實施《國家安全法》和香港選舉制度的改變，政治、制度和經濟決策的自主權將繼續進一步被侵蝕。至於確認香港的長期基礎評級為「Aa3」，主要是香港繼續得到重要財政緩衝的支持，政府債務較低、財政儲備依然可觀，外滙儲備龐大，為聯繫滙率制度帶來了可信度和穩定性。穆迪估計，隨着香港經濟復甦，財政赤字已從去年佔本地生產總值(GDP)的6.6%，下降至今年佔GDP約4%左右，但印花稅和土地銷售收入仍然疲軟。穆迪同時將澳門特別行政區的評級展望從「穩定」調整至「負面」。 金管局通過貼現窗口向銀行提供34.7億元流動性：香港金管局數據顯示，周三(6日)金管局通過貼現窗口向銀行提供 34.7億元流動性。於11月30日，金管局通過貼現窗向銀行提供30億元流動性。 恒指公司指首10月南向交易佔港股日均成交額逾29%：恒生指數公司最新指數快訊指出，首11個月，以恒生綜合指數為代表的香港股票市場錄得逾13%跌幅。大市表現今年固然受壓，但內地投資者繼續通過南向港股通將資金投入港股市場，首11月錄得逾3100億元的淨流入。自股市互聯互通啟動以來，南向交易累計淨流入金額已上升至近2.9萬億元。「滬港通」在2014年12月開通，此後內地投資者在港股發揮的作用日漸提升。2015至2022年間，整體港股市場的每日平均成交金額僅錄得2.4%的年複合增長率，而南向交易的日均成交額的年複合增長率卻大幅度拋離大市，達到逾40%。南向交易佔整體市場日均成交額的比重持續上升，由2015年僅3%，大升至今年前10個月逾29%的水平。恒生港股通高持股50指數(HSHKS50)在2021年3月推出，追蹤內地投資者通過「港股通」，持有市值前50名港股公司的表現，此指數在今年首11個月錄得4%跌幅，但跑贏恒生綜指9個百分點。截至本月4日，指數中最大的行業為金融業，比重達28%，惟過去幾年其比重持續下跌，相比2021年3月錄得11個百分點的跌幅。內地投資者對