新能源投研日报

新能源 2023年12月6日星期三 一、行情建议 品种 行情评述 操作建议 供给过剩预期叠加光伏行业需求疲软，工业硅期货触及跌停 1、重要消息：鄂尔多斯：2.2万吨多晶硅项目已达产。近日，内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司在投资者关系活动记录表公布公司2.2万吨多晶硅项目已达产。2、行情回顾：12月5日，工业硅主力合约(2401)日内下跌，盘中触及跌停，收盘价为13410元/吨，较前日下跌3.92%。3、现货市场：工业硅国内主要地区及港口硅价保持稳定。华东421#与通氧553#价差为850元/吨，与前一交易日持平，最优交割品为421#。华东421#现货平均价为15550元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为140元/吨，较上一交易日走强520元/吨。4、逻辑观点：基本面，供需格局延续。供给端，地区分化。西北地区持续走强，西南地区进入枯水期，但减产速度偏慢。市场预期西北地区复产量将大于西南地 观望 工业硅 区枯水期减产量，形成供应过剩的格局。需求端，终端需求支撑不足。多晶硅方面，终端光伏需求疲软。一是，光伏产业产能过剩趋势明显。根据中国 推荐星级 光伏行业协会预计，2023年中国硅料产量将超过140万吨，硅片、电池与组件产能均超过700GW，远超450GW左右的需求。二是，硅片产量大幅下滑。根据SMM，10月硅片产量50.8GW，环比下降17.67%，导致多晶硅价格连续下跌，多晶硅厂备货意愿较弱，短期抑制工业硅需求。有机硅方面， ★★ 整体供需偏弱，终端需求较为疲软，多家单体厂保持降负生产，甚至部分检修或计划下月检修，预计后期减产规模将扩大。铝合金方面，预计后续需求较为稳定。 库存方面，仓单库存持续累库。截止12月5日，广期所公布的注册仓单 21904手，折合10.95万吨，较前日增长0.71万吨。 展望后市，今日工业硅期货下跌的主要系市场预期未来供给过剩，叠加 下游光伏行业需求疲软。目前，工业硅盘面价格已经接近丰水期最低价，同时，已经低于三大产区成本线，预计下方空间有限。短期来看，市场情绪偏弱，但继续下跌空间有限，建议观望。 二、重点数据监测 表1现货价格 地区 牌号 价格 变化量 华东 553#(不通氧) 14300 0 553#(通氧) 14700 0 421# 15550 0 441# 15100 0 3303# 15700 0 黄埔港 553#(通氧) 14750 0 421# 15650 0 天津港 553#(通氧) 14600 0 421# 15600 0 昆明 553#(通氧) 15050 0 421# 15650 0 四川 421# 15350 0 数据来源：SMM 图1工业硅主连走势及基差 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 2023/08 2023/08 2023/08 10,000 400 421#基差（右） SI.GFE 200 0 (200) (400) (600) (800) (1,000) (1,200) (1,400) 2023/11 2023/11 2023/11 2023/11 2023/12 (1,600) 2023/08 2023/09 2023/09 2023/09 2023/09 2023/10 2023/10 2023/10 2023/10 2023/10 数据来源：SMM、wind 图2：工业硅注册仓单（单位：手） 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023/7/6 2023/8/6 2023/9/6 2023/10/6 2023/11/6 数据来源：SMM 【推荐星级说明】 ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300 联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788 期市有风险，入市需谨慎