金融期权日报：情绪面偏谨慎，股指维持震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年12月6日金融期权 情绪面偏谨慎,股指维持震荡 核心观点 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今日各股指均震荡整理。沪深两市成交额8170亿元,北向资金净买入 23.42亿元。目前股指缺乏上行动能，资金面与宏观面的压制效果仍存,但是稳增长预期仍明确,股指下方支撑也较强。资金面，由于流入股市的增量资金有限,新发股票基金份额位于地位，北向资金净卖出压力仍存，股市存量博弈为主，市场情绪倾向于谨慎观望。宏观面，房地产周期下行拖累内需，海外商品需求下滑拖累外需，国内外经济数据显示经济总需求偏弱，对企业业绩修复构成压力。在增量资金净流入或者经济内生复苏这两方面暂时没有出现明确信号之前，股票估值端与业绩端难有较大提升，预计股指以震荡筑底为主。 由于预计短期内股指低位震荡，保持区间震荡的可能性较大，可以继续持有卖出宽跨式期权策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/16请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1期权指标 2023年12月06日,50ETF跌0.09%,收于2.317；300ETF(上交所)涨0.14%,收于 3.463；300ETF(深交所)涨0.11%,收于3.525；沪深300指数涨0.16%,收于3399.60；中证1000指数涨0.52%,收于6023.80；500ETF(上交所)涨0.22%,收于5.577；500ETF(深交所)涨0.37%,收于5.695；创业板ETF涨0.60%,收于1.834；深证100ETF涨0.96%,收于2.429；上证50指数跌0.11%,收于2284.06;科创50ETF涨0.22%,收于 0.89；易方达科创50ETF涨0.35%,收于0.87。 上证50ETF期权成交量PCR为99.47,上一交易日成交量PCR为91.66；持仓量PCR为55.53,上一交易日持仓量PCR为55.21。上交所300ETF期权成交量PCR为89.19,上一交易日成交量PCR为102.89；持仓量PCR为64.51,上一交易日持仓量PCR为62.48。深交所300ETF期权成交量PCR为115.80,上一交易日成交量PCR为83.17；持仓量PCR为67.15,上一交易日持仓量PCR为62.06。沪深300指数期权成交量PCR为102.49,上一交易日成交量PCR为87.65；持仓量PCR为50.29,上一交易日持仓量PCR为49.61。中证1000指数期权成交量PCR为85.78,上一交易日成交量PCR为94.14；持仓量PCR为59.44,上一交易日持仓量PCR为56.69。上交所中证500ETF期权成交量PCR为98.13,上一交易日成交量PCR为107.19；持仓量PCR为80.97,上一交易日持仓量PCR为77.13。深交所中证500ETF期权成交量PCR为100.24,上一交易日成交量PCR为103.72；持仓量PCR为82.11,上一交易日持仓量PCR为78.10。创业板ETF期权成交量PCR为89.18,上一交易日成交量PCR为90.03；持仓量PCR为53.00,上一交易日持仓量PCR为48.08。深证100ETF期权成交量PCR为105.16,上一交易日成交量PCR为79.67；持仓量PCR为65.87,上一交易日持仓量PCR为55.66。上证50股指期权成交量PCR为115.83,上一交易日成交量PCR为101.23；持仓量PCR为41.74,上一交易日持仓量PCR为41.10。科创50ETF期权成交量PCR为78.61,上一交易日成交量PCR为72.10；持仓量PCR为41.48,上一交易日持仓量PCR为40.77。易方达科创50ETF期权成交量PCR为76.90,上一交易日成交量PCR为73.81；持仓量PCR为39.90,上一交易日持仓量PCR为40.03。 上证50ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为16.30%,标的30交易日历史波动率为10.54%。上交所300ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为15.82%,标的30交易日历史波动率为11.33%。深交所300ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为16.17%,标的30交易日历史波动率为11.34%。沪深300指数期权2023年12月平值期权隐含波动率为18.06%,标的30交易日历史波动率为11.23%。中证1000指数期权2023年12月平值期权隐含波动率为17.28%,标的30交易日历史波动率为15.86%。上交所中证500ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为15.47%,标的30交易日历史波动率为12.80%。深交所中证500ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为15.23%,标的30交易日历史波动率为12.75%。创业板ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为19.18%,标的30交易日历史波动率为19.88%。深证100ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为18.89%,标的30交易日历史波动率为16.12%。上证50股 指期权2023年12月平值期权隐含波动率为18.26%,标的30交易日历史波动率为 10.38%。科创50ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为18.45%,标的30交易日历史波动率为16.32%.易方达科创50ETF期权2023年12月平值期权隐含波动率为18.16%,标的30交易日历史波动率为16.44%。 2023-01-03 2023-01-17 2023-02-07 2023-02-21 2023-03-07 2023-03-21 2023-04-04 2023-04-19 2023-05-08 2023-05-22 2023-06-05 2023-06-19 2023-07-05 2023-07-19 2023-08-02 2023-08-16 2023-08-30 2023-09-13 2023-09-27 2023-10-19 2023-11-02 2023-11-16 2023-11-30 2023-01-03 2023-01-16 2023-02-03 2023-02-16 2023-03-01 2023-03-14 2023-03-27 2023-04-10 2023-04-21 2023-05-09 2023-05-22 2023-06-02 2023-06-15 2023-06-30 2023-07-13 2023-07-26 2023-08-08 2023-08-21 2023-09-01 2023-09-14 2023-09-27 2023-10-18 2023-10-31 2023-11-13 2023-11-24 2相关图表 上证50ETF期权 50ETF期权 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 标的成交量(万手) 标的收盘价(左轴) 50ETF期权 24.00 22.00 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 图1上证50ETF走势图2上证50ETF期权波动率 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 50ETF期权 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 2023-01-03 2023-01-18 2023-02-09 2023-02-24 2023-03-13 2023-03-28 2023-04-13 2023-04-28 2023-05-18 2023-06-02 2023-06-19 2023-07-06 2023-07-21 2023-08-07 2023-08-22 2023-09-06 2023-09-21 2023-10-16 2023-10-31 2023-11-15 2023-11-30 2023-01-03 2023-01-18 2023-02-09 2023-02-24 2023-03-13 2023-03-28 2023-04-13 2023-04-28 2023-05-18 2023-06-02 2023-06-19 2023-07-06 2023-07-21 2023-08-07 2023-08-22 2023-09-06 2023-09-21 2023-10-16 2023-10-31 2023-11-15 2023-11-30 图3上证50ETF期权成交量PCR图4上证50ETF持仓量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 21.00 20.00 19.00 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 -8.70%-6.52%-4.35%-2.17%0.00%2.17%4.35%6.52%8.70% 当日IV(%)昨日IV(%) 50ETF期权 19.00 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 202312 202401 202403 202406 当日平值IV(%)昨日平值IV(%) 图5上证50ETF期权隐含波动率曲线图6上证50ETF期权各期限平值隐含波动率 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 2023-01-03 2023-01-18 2023-02-09 2023-02-24 2023-03-13 2023-03-28 2023-04-13 2023-04-28 2023-05-18 2023-06-02 2023-06-19 2023-07-06 2023-07-21 2023-08-07 2023-08-22 2023-09-06 2023-09-21 2023-10-16 2023-10-31 2023-11-15 2023-11-30 上交所300ETF期权 300ETF期权(上交所) 4.3 4.2 4.1 4 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 标的成交量(万手) 标的收盘价(左轴) 300ETF期权(上交所) 22.00 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 图7上交所300ETF走势图8上交所300ETF期权波动率 2023-01-03 2023-01-17 2023-02-07 2023-02-21 2023-03-07 2023-03-21 2023-04-04 2023