长城汽车公布2023年11月销量，整体销量为12.3万辆，同比增长40.3%，环比下降6.4%。前11个月累计销量为111.8万辆，同比增长12.9%。具体到各品牌，哈弗品牌11月销量7.5万辆，同比增长39.1%，哈弗猛龙销量6025辆，环比增长19%；前11个月哈弗品牌销量累计65.0万辆，同比增长13.5%。WEY品牌11月销量0.3万辆，同比增长35.8%，环比增长27.0%，前11个月累计销量3.8万辆，同比增长8.8%。长城皮卡11月销量1.6万辆，同比增长18.1%，环比下降6.0%，前11个月累计销量18.6万辆，同比增长7.8%。欧拉品牌11月销量1.0万辆，同比增长47.9%，环比下降7.4%，前11个月累计销量9.8万辆，同比增长1.5%。坦克品牌11月销量1.9万辆，同比增长70.1%，环比下降16.0%，其中坦克400 Hi4-T销量4052辆，环比增长31%；前11个月累计销量14.5万辆，同比增长28.7%。
长城汽车新能源及智能化进程加速，11月新能源汽车销量为3.1万辆，同比增长142.9%，环比增长2.3%；前11个月新能源汽车销量累计为23.2万辆，同比增长92.3%。公司新车型坦克700 Hi4-T首发限定版在广州车展完成首秀并开启预售，首批限量70台，预售价70万，55秒全部售罄；基于Hi4-T越野超级混动架构打造的山海炮PHEV也在广州车展亮相。此外，搭载毫末城市NOH功能的长城汽车魏牌蓝山预计在2024年第一季度正式量产上市。
海外销量方面，11月销量3.5万辆，同比增长76.7%，环比增长0.4%；前11个月累计销量28.3万辆，同比增长84.8%。长城汽车正加速推进出口布局，欧洲市场方面，魏牌拿铁PHEV（WEY03）在欧洲上市，售价为4.799~5.699万欧元，现已进入德国市场，并计划扩展至意大利、西班牙、葡萄牙、荷兰、比利时、卢森堡、奥地利和瑞士等欧洲市场。在东盟市场，长城汽车于11月29日在泰国发布了欧拉闪电猫（ORA07），标志着其在泰国的“3年9款新车”使命达成。
对于长城汽车的盈利预测和投资建议，维持原有预测，预计2023-2025年的归母净利润分别为87.19、125.62、169.77亿元，对应的PE分别为25、17、13倍，维持“买入”评级。同时，也提醒投资者关注市场价格竞争超预期、公司新能源转型不及预期以及新车销量不及预期的风险。
