医药生物行业双周报2023年第23期总第97期：行业仍在底部，关注差异化创新药企

医药生物行业双周报（2023年第23期，总第97期）

行业概览

• 市场表现：2023年12月6日至2023年12月1日期间，医药生物行业指数涨幅为2.12%，在申万31个一级行业中排名第三，跑赢沪深300指数（-2.39%）。血液制品和体外诊断领域涨幅领先，分别增长9.50%和5.31%。

行业趋势与关键数据

• 估值水平：截至2023年12月1日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为28.98x，高于负一倍标准差，但仍低于行业平均水平。其中，诊断服务、医院、其他医疗服务等子行业估值较高，分别为57.29x、55.39x、54.51x，医药流通子行业估值最低，为15.73x。

• 行业波动：医疗研发外包和医院领域表现相对疲软，分别下跌3.05%和1.92%。

投资建议

• 市场动态：近期，医药生物行业处于“业绩真空期”。2023年医保谈判结果预计将在本月末公布，支付端出现边际改善迹象，企业内部竞争趋于平缓。

• 行业关注：行业估值仍处低位，建议持续关注创新药板块。重点关注差异化创新药企的发展机遇。

风险提示

• 政策不确定性：政策执行效果可能低于预期。
• 研发风险：项目研发进度可能不如预期。
• 市场风险：市场波动可能导致股价异常。

结论

医药生物行业在经历一段时间的调整后，当前估值水平相对较低，为投资者提供了较好的布局时机。特别是在创新药领域，随着政策支持和市场期待，有望迎来新的发展机遇。然而，行业内部仍存在不确定性因素，包括政策变化、研发进展和市场环境的波动，投资者需谨慎考量。