AEC 蓝图实施绩效与挑战 ： 投资自由化

ERIA - DP - 2015 - 32ERIA 讨论论文系列AEC 蓝图实施绩效与挑战 ： 投资自由化*Ponciano S. INTAL Jr.东盟和东亚经济研究所2015 年 4 月Abstract:投资自由化是东盟吸引更多外国直接投资流入和区域内直接投资流动的核心。本文的重点是衡量和审查 AEC 2009 - 2015 年蓝图中投资自由化计划的实施进展和挑战。它还借鉴了作为 AEC 计分卡项目一部分而编写的国家报告，这些报告涉及在选定的东盟国家建立更好的投资制度的其他制约因素。结果表明，根据《东盟全面投资协定》 （ ACIA ），制造业的外国投资自由化率很高，主要在印度尼西亚和越南面临进一步自由化的挑战。在整个东盟，农业和采矿业自由化的情况更加复杂，一些东盟成员国的外国投资立场非常自由，而其他一些成员国则对外国股权参与更加谨慎，谨慎和 / 或严格。该地区进一步投资自由化的主要挑战包括对某些部门，特别是农业和自然资源型行业的外国股权多数控制权的复杂文化，政治和安全敏感性。在几个东盟成员国的某些制造业部门中，也可能存在战略性的工业，民族主义和 / 或发展差距考虑因素，不利于外国多数所有权。文章最后对 2015 年后东盟投资自由化倡议提出了一些建议。关键词 ： 东盟经济共同体 ， 投资自由化 ， ACIA 。 JEL 分类:F13 、 F15 、 F36* 本文受益于东盟经济共同体 （ AEC ） 记分卡阶段 4 项目下的国家报告的重要投入。作者感谢国家作者的贡献和 Rully Prassetya 的出色研究援助。 1正如《 2009 - 2015 年东盟共同体路线图》中强烈指出的那样，“自由和开放的投资制度是提高东盟在吸引外国直接投资 （ FDI ） 以及东盟内部投资方面的竞争力的关键。新投资和再投资的持续流入将促进和确保东盟经济体的动态发展 （ 第 27 页 ） 。投资自由化对于在该地区实现自由和开放的投资制度至关重要。外国直接投资 （ FDI ） 对东南亚国家联盟 （ ASEAN ） 非常重要。的确 ， 东盟的资本形成比中国和印度更依赖外国投资 （ 见表 1).如表所示，除印度尼西亚和菲律宾外，所有东盟成员国 （ AMSs ） 的外国直接投资与资本形成的比率均明显高于中国和 （ 2008 - 2011 年 ） 印度。此外，在所谓的生产网络和全球价值链的二次分拆现象的背景下，越来越多地与技术、管理和质量控制以及市场联系捆绑在一起的外国直接投资，是东盟成功将自己牢固地嵌入东亚区域生产和全球价值链的关键因素。新的投资和再投资可以更好地满足东盟的工业和技术升级的需要。表 1: 外国直接投资流入与固定资本形成总额的比率 (平均%)1990–19951996–20012002–20072008–2011文莱达鲁萨兰国6.2053.6286.3230.91柬埔寨23.9742.0426.3439.59印度尼西亚4.95-2.244.455.66老挝13.8924.478.3711.83马来西亚16.7312.4814.3213.50缅甸23.2748.8720.5417.81菲律宾6.447.137.754.50新加坡32.0646.5682.5765.45泰国4.3015.8614.709.54越南33.5223.0813.7023.65东盟 （ 聚合 ）10.7716.5220.0315.58中国9.6912.207.784.49印度0.823.114.307.15资料来源 ： 贸发会议 2013 年统计。 2鉴于自由和开放的投资制度对于在该地区产生更多的外国直接投资流量和东盟内部直接投资流量至关重要，本文侧重于衡量和审查东盟经济共同体 （ AEC ） 蓝图中所包含的投资自由化措施的实施进展和挑战。它还借鉴了作为 AEC 计分卡项目一部分而编写的国家报告，这些报告涉及在选定的东盟国家建立更好的投资制度的其他制约因素。A 部分介绍了近年来外国直接投资流入东盟和 AMSs 的情况。B 节解释了投资自由化的评分方法，并讨论了评分结果。C 节讨论了某些 AMSs 中投资自由化的进展和挑战。D 节最后讨论了 2015 年及以后的前进方向。1. 东盟外商直接投资东盟是 1990 年代初主要发展中国家区域集团中的主要外国直接投资目的地。中国在 1990 年代和 2000 年代的大部分时间的崛起以及 2000 年代拉丁美洲一体化协会 （ LAIA ） 地区的复苏意味着东盟实际上黯然失色。实际上，在 2000 年代上半年，中国和 LAIA 以及在较小程度上的黑海经济合作 2 地区是发展中国家的主要投资目的地，2002 - 2003 年，中国平均获得了全球外国直接投资流量的 8.7 ％，而在此期间，东盟的全球份额平均为 2.3 ％ 。必须强调的是，对外国直接投资从东盟转向中国的关注是东盟领导人在 2003 年印度尼西亚巴厘举行的东盟首脑会议上决定建立东盟经济共同体的主要推动力之一。有趣的是，在决定建立 AEC 之后，2003 - 2004 年期间，流入东盟的外国直接投资激增，使该地区的全球份额平均达到 5.2 ％ 。2004 - 2008 。2黑海经济合作由黑海周围的国家组成 ， 包括俄罗斯联邦 ， 土耳其 ， 格鲁吉亚和乌克兰。 318,016,014,012,010,08,06,04,02,0-2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013中国印度东亚东盟BSECLAIA看到东盟的全球份额下降 ， 与包括中国在内的发展中国家在此期间的经历相似。请参阅图 1.图 1 ： 外国直接投资流入 ， 占世界总流入的百分比注 ： 东亚是指中华人民共和国、香港特别行政区、澳门特别行政区、中华民国 （ 或台湾 ） 、朝鲜民主主义人民共和国 （ 或朝鲜 ） 、大韩民国 （ 或韩国 ） 和蒙古。资料来源 ： 贸发会议 2013 年统计。然而 ， 作为图 1显示 ， 从 2009 年开始 ， 东盟的外国直接投资流入显着激增 ， 其在全球外国直接投资流入总额中所占的份额从 2008 年的 2.8 ％ 上升到 2012 - 2013 年的平均 8.7 ％ 。值得注意的是 ， 东盟在 2013 年的 8.6 ％ 相当于中国在同年的 8.6 ％ 的份额 （ 总价值略高于中国 ） ， 并且远高于印度1.9 ％ 的份额。请注意 ， 自 1992 年以来 ， 中国一直是发展中国家的主要投资目的地国 ； 确实 ， 在 2013 年 ， 中国作为一个国家排名第二 ， 仅次于美国。然而 ， 如果东盟被视为一个国家 ， 它将 42013 年成为仅次于美国的世界第二大投资目的地结果是 ， 东盟是一个不断增长的投资热点。欧洲联盟 （ EU ） 和北美自由贸易协定 （ NAFTA ） 地区的经验表明，外国直接投资流入在它们形成的开始就激增到这些地区。值得注意的是，进入东盟的外国直接投资激增发生在宣布成立东盟经济共同体 （ 2003 - 2004 年 ） 期间，这些年与东盟共同体路线图 （ 2009 - 2015 年 ） 进入东盟经济共同体 2015 年相吻合。没有对流入东盟的外国直接投资与即将成立的东盟经济共同体之间的联系进行全面分析，但最近对跨国公司的调查表明，东盟经济共同体的成立已成为其在该地区投资决策中日益重要的因素。因此，似乎有很好的迹象表明，AEC 已经在一个方面取得了成果 ； 它缓解了东盟领导人在 21 世纪初表示的担忧，即在外国直接投资方面，AMS 正在输给中国。随着中国劳动力成本大幅上升，东盟较低工资的 AMSs 对劳动密集型制造企业的吸引力越来越大，东盟最近成为全球投资热点。东盟地区内外的公司似乎越来越注意到东盟中产阶级的增长，这为外国直接投资流入该地区创造了另一个动力来源。然而，尽管最近在实现更大平衡方面取得了进展，但流入东盟的外国直接投资的国家构成存在很大差异。新加坡一直是外国直接投资进入东盟的主要目的地，其占东盟外国直接投资总量的一半以上 （ OECD，2014，第 12 页 ），人均外国直接投资流入该城市国家和岛国的比例是 2012 年东盟平均水平的近 59 倍。与此形成鲜明对比的是，菲律宾的人均外国直接投资流入量相对于东盟平均人均外国直接投资流入量不到五分之一 ； 老挝人民民主共和国和缅甸约占四分之一 ； 印度尼西亚约占五分之二 ； 越南、柬埔寨和泰国约占一半至三分之二。事实上，只有马来西亚。3图 1这表明 ， 2013 年 ， LAIA 在全球外国直接投资流入中的份额明显高于东盟和中国。然而 ， LAIA 不像东盟那样是一个 “共同体 ” ， 因此将其视为一个国家可能不合适。 5文莱达鲁萨兰国和泰国 （ 直到 2008 年 ） 自过去 20 年的大部分时间以来一直高于东盟平均水平。因此，东盟面临的一个关键挑战是如何通过提高其投资吸引力来大幅提高除新加坡以外的 AMSs 目前在外国直接投资总量中所占的份额。正如 2009 - 2015 年东盟共同体路线图所强调的那样，在国家和整个东盟内部由投资自由化促进的自由和开放的投资制度有助于提高 AMSs 和整个东盟的投资吸引力。结果应该是外国直接投资流入增加，这也可能会减少东盟国家之间外国直接投资流入的现有差距。2. AEC 蓝图中的投资自由化 ： 测量和结果测量方法。衡量投资自由化率的方法遵循东盟和东亚经济研究所 （ ERIA ） 的 AEC 记分卡第二阶段研究中使用的方法 （ 见 ERIA，2012 ） 。具体来说，总体外国投资自由化率等于外国股权自由化率的 60 ％ 和其他投资限制自由化率的 40 ％ 。对外国股权自由化给予更高的重视是由于其对外国投资决定的至关重要性及其在投资自由化努力中的中心地位。FIL = 0.60 (FEL) + 0.40 (ORL)其中:FEL = 外国股权自由化率ORL = 其他限制自由化率 6同样 ， ORL 是其他市场准入限制的自由化率和国民待遇限制或减损的自由化率的加权平均值。具体来说 ， ORL 率等于国民待遇限制的自由化率的 60 ％ 和其他市场准入限制的自由化率的 40 ％ ：ORL = 0.60 (NT _ ORL) + 0.40 (MA _ ORL)其中:MA _ ORL = 其他市场准入限制的自由化率 NT _ ORL = 国民待遇限制的自由化率国民待遇限制或限制或障碍可以分为四种措施 ：1. 对投资项目筛选和批准的限制或歧视性要求 ；2. 对董事会和管理层组成的限制 ；3. 对外商投资公司经营附带的自然人流动的限制 ； 和4. 输入要求、操作限制和其他限制。其他市场准入限制或障碍可分为六种措施 ：1. 对服务供应商数量的限制 ；2. 对服务交易或资产总价值的限制 ；3. 对服务操作数量或服务产出总量的限制 ；4. 对服务操作总数或供应商总数的限制 ；5. 对可能雇用的自然人总数的限制 ； 和 76. 限制或要求特定类型的法人实体或合资企业的措施。国民待遇限制的自由化率给予了更高的重视 ， 因为国民待遇限制对一国的投资吸引力可能比其他市场准入限制更具破坏性。它们往往比其他市场准入限制更难减少或消除。The其他市场准入限制的自由化率（ MA _ ORL ） 的计算方法为等于 100 减去其他市场限制的患病率。其他国家市场 ORL 的自由化率(ONT _ ORL) 的计算方法等于 100 减去国民待遇限制的患病率。请注意，该方法不考虑国家治疗减损的严重程度，仅考虑其发生率。还请注意，提高市场准入或国民待遇的自由化率基本上涉及减少或消除对外国投资的限制或障碍。在估算外国股权自由化率时 ， 我们考虑允许至少 70 ％ 的外国股权 （ 有或没有为更高的允许外国股权设定的条件 ） 自由化 （ 有或没有条件 ） 的行业。因此 ， 投资自由化的门槛没有通常的参考点那么严格100% 允许的外国股权。选择至少 70 ％