工业硅周报：仓单集中注销，硅价承压

研究咨询部 仓单集中注销，硅价承压 ——国信期货工业硅周报2023年12月3日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究咨询部 本周工业硅主力合约移仓较上周下跌1.83%。本周工业硅期货周一开盘后大幅下行，后低位震荡，11月底仓单集中注销 ，对现货市场有一定的冲击，外加下游需求偏弱，硅价承压下行。 1.2工业硅现货价格与基差 研究咨询部 本周现货市场5530较前一周上涨100元/吨，4210价格持稳。基差方面，本周现货价格上行，期货价格下行，所以基差大幅走强。 1.3工业硅成本要素分析 研究咨询部 本周工业硅生产成本继续上行，较前一周增加27.16元/吨。12月云南、四川地区进入枯水季，电价继续上调，目前四川部分区域电价达到0.63元/度。 1.4工业硅成本要素分析 还原剂方面，本周石油焦、精煤价格价格均持稳。 研究咨询部 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 本周工业硅企业生产利润变化大不，周度产量较前一周减少470吨。本周工业硅开炉数量较前一周减少5台，西南开工率持续下滑，主要是电价将再次上调，硅厂成本压力加剧，多家硅厂停炉。北方开工缓慢上行，大厂继续复工，部分中小企业新增开炉。 1.6工业硅开工率与月度产量 研究咨询部 10月工业硅企业开工率环比上行至72.07%，产量为39.65万吨，环比9月增加4.29万吨；10月整体开工率达到年内高位，月度产量达到近年来同期最高。 1.7工业硅新增产能的投放进度 研究咨询部 截止到2023年12月工业硅新增投产产能98.9万吨。 1.8工业硅库存 研究咨询部 本周工业硅现货库存增加1.28万吨，期货库存减少5.288万吨，合计减少4.008万吨。期货库存大幅下行原因是，基差快速走强，期现商平仓出货，另外在集中注销之前，有部分仓单提前注销。 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 研究咨询部 本周多晶硅市场价格较前一周下跌2000元/吨，大部分企业都有签单成交，部分企业下月订单基本签订完毕，签单价格略有下滑。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 本周多晶硅下游各环节价格持稳或继续下行。 研究咨询部 2.3多晶硅生产利润与周度产量 研究咨询部 本周多晶硅生产成本变化不大，但因价格下行幅度较大，生产利润继续减少。多晶硅周度产量较前一周增加2150吨 ，主因有新投产能在持续爬产。 2.4多晶硅月度产量变化 研究咨询部 10月多晶硅开工率下跌至70.95%，产量上升至14.27万吨，环比8月上涨1.15万吨。产量上行主要原因在于新投产能持续放量。 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 截止到2023年12月多晶硅新增投产产能115.3万吨。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 本周多晶硅库存7.37万吨，较前一周持稳，游硅片企业开工率虽有提升，但是不能消化目前多晶硅总产出，多晶硅库存将继续累积。 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周DMC价格较前一周下跌100元/吨，目前下游需求较为疲软，厂家接单情况一般，单体厂保持降负生产状态，一些厂家已开始检修或计划下月停车检修，后期单体厂减产规模仍将扩大。 3.2有机硅生产利润及周度产量 因本周有机硅生产亏损幅度较前一周持稳。周度产量较前一周减少2200吨，单体企业开工率将继续下行。 研究咨询部 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。有机硅其他项目均延期至2024年3月投产。 3.4有机硅月度产量变化 研究咨询部 10月份有机硅开工率上行至75.19%，DMC产量16.73万吨。因季节性需求走弱，11月有机硅产量将维持在低位。 3.4有机硅工厂库存 研究咨询部 有机硅库存略较前一周减少0.03万吨。下游需求持续低迷，单体企业继续减产，后期库存或保持微跌的趋势。 研究咨询部 3.5有机硅终端需求-房地产 房地产政策应出尽出，但市场反应不大，成交数据依然处在历史低位。房企目前仍然处在暴雷的过程中，市场信心不足。 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究咨询部 本周铝合金价格较上周下跌180元/吨，10月再生铝合金产量较前一个月减少0.3万吨。 研究咨询部 4.2出口 9月份工业硅出口量为51287吨，环比8月增加7970吨，同比去年增加3.7%。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn